受格勞克斯狙擊一年後，F-再生今年首季業績表現不佳，公司說法是因油價下滑導致毛利衰退，最壞情況已經過去。但從大股東持續出脫持股來看，投資人仍須認真檢視。
時隔一年，六月五日F-再生舉辦法人說明會，甫開場，總經理丁志猛就為近期公司股價重挫，率公司高層深深一鞠躬。儘管法說會略顯冷清，現場仍有小股東對公司營運頻頻提問，顯示對F-再生的後市，仍有投資人迄今抱持相當期待。
營收、毛利重挫 歸咎油價
不過攤開財報，F-再生的營收、毛利率、營業利益率皆較去年同期大幅下滑。營業收入衰退三成、毛利率從三七．八％下滑至二一．四％，營益率更從二八．八％降到八．三％，縮至原來的三分之一。
對於公司陷入窘境，財務長王維民回應，去年國際油價大跌，使得EVA原生料、LDPE（低密度聚乙烯）原生料，以及EVA發泡料市價連帶修正，儘管銷量增加，但因平均售價下跌四成，使整體營收較去年同期下滑。至於衰退幅度遠超過市場預期，王維民解釋，毛利率因油價走跌而逐季往下修正，並非一次性衰退。
棣邁產業諮詢總經理何耀仁則預期，下半年國際油價可能維持在每桶五十至七十美元區間，由於目前原油價格已與開採成本相距不遠，且終端需求量仍在成長，下檔風險不大。
何耀仁也認為，油價止穩後，下半年塑化中下游產業將有起色，「第一季油價才真正落底回升，企業獲利從第二季開始，將可回歸正常表現。」
既然第一季可能是全年表現低點，第二季財報出爐時，F-再生獲利表現理論上應有明顯改善。投資人除探究公司獲利何以大幅下滑，也要留心觀察持有千張以上股票的大股東，近一年來比率下降八．一一％，如追溯到二年前，部位更是減少將近二成。如此不計成本地減碼，似已間接表明大股東對公司未來發展的信心。
