照理說，高漲的油價人人怕，那麼，當油價下跌，大家應該「欣喜」，但市場對這波油價下跌，尚未反映利多，反倒籠罩不確定性。
國際油價直直落，對全球經濟的效果形同減稅。 油價上漲，除了少數油公司和產油國之外，幾乎沒有人得到好處。油源高度集中在少數集團手上，他們賣油所得再投入實體經濟的效率極低，而全球民眾卻因油價上漲導致可支配所得縮減，進而壓縮消費。
因此，油價跌應該是個好消息。 但是歐美股市日前卻因為油價大跌而重挫，顯然金融市場擔心是需求不振所致；當然，產量大增也是油價下跌的原因之一。 問題是，產量通常相當透明，也容易估算；需求變動則不然，往往要經過好幾個月，我們才會看出需求趨勢成形，或是重要的趨勢轉折。
我們知道美國頁岩油、加拿大油砂，以及其他新開發的油田等，增加了石油的供應面，但我們對需求的變化卻是一無所知。 政治因素也操弄著油價。美國和歐洲希望俄羅斯為欺負烏克蘭而付出重大代價，因此樂見俄國經濟瀕臨崩潰邊緣，但不是真的要俄國垮掉。同樣地，西方國家和伊朗之間核擴散談判破局，也讓激進的什葉派穆斯林國家，反對主導中東走向的遜尼派沙烏地阿拉伯。
相較於伊朗，沙國禁得起油價大幅下滑。美國和沙國擁有足夠的戰略性儲油及閒置產能，因此有在市場「倒貨」的能耐。一九八○年代末期，美國也曾祭出星戰計畫，與蘇聯大玩軍備競賽，結果拖垮蘇聯的經濟，進而造成蘇聯解體。 從這個觀點來看，這回油價走跌比較像是供給面所驅動，若是這樣，那就比需求下滑來得好些。
不過有兩點需要釐清，首先，需求是否真的下滑？從過去的觀察發現，快速下跌的油價，通常都不是好消息。 其次，更重要的是，經濟對油價的下跌和上升，有著非對稱性的反應，特別是在相對強勁的經濟環境下，企業成本若因油價上升而增加，將會很快提高產品價格；反之，如果經濟走滑或油價下跌，要他們降價可就沒那麼乾脆了。
勞動成本也是如此，勞工當然不願減薪，卻很歡迎加薪。這正是所謂的J曲線效應。 目前市場對油價下跌只出現負面反應，似乎認為全球面臨程度不明的需求減弱，卻還沒看到最終會出現的正面影響，即企業毛利增加，以及消費者口袋變厚，開始提高支出。此外，美國消費者負債似乎已經落底，且開始上升，我們或許會發現，全球需求可能優於預期。
還記得美國消費者吧？過去他們撐起了全球經濟的半邊天，現在，他們可望再度扮演經濟火車頭的重責大任。
