萬洲國際自砍上市價格世界豬王再拚掛牌

萬洲董事長萬隆

周岐原

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CFP

918期

2014-07-24 12:57

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儘管投資人頗有戒心，萬洲仍保留高層配股計畫，但也調降本益比，讓上市價格略減。公司「從善如流」，市場究竟買不買單，還得拭目以待。

台灣豬價高漲之際，全球最大豬肉生產公司萬洲國際（原名雙匯國際），也再度於七月底挑戰掛牌。萬洲原本就是市場焦點，但前一次上市失利，背後原因頗值得探究。

萬洲公開說明書封面，印有中、美、英三國地圖，代表雙匯國際、美國Smithfield、歐洲Campofrio三大事業；由於萬洲市占率相當於二○一二年全球豬肉消費的六成，為因應預期的上市盛況，公司還找來高盛、摩根士丹利、瑞銀等七家大型投行主辦承銷，另外二十二家券商協辦。

這樣一檔「眾星雲集」的超級新股，本來可以讓券商大賺一票，但四月路演（roadshow）時，投資人的反應卻極為冷淡；到了月底，總額七十億美元（約二一○○億元新台幣）的上市案只能擱置。

萬洲掛牌為什麼會觸礁？原因之一，是公司在去年十月購併Smithfield之後，向董事長萬隆、財務長楊摯君配發八．二億股「作為獎勵」；以當時平均招股價計算，這是市值三百億元新台幣的大禮，不少投資人對此極為不滿。中國財經評論家皮海洲就痛批：「這是把Ａ股的劣根性複製到香港！」

儘管投資人頗有戒心，萬洲仍保留高層配股計畫，但也調降本益比，讓上市價格略減。公司「從善如流」，市場究竟買不買單，還得拭目以待。