ＱＥ退場效應台積電公司債買氣急凍

廖瑩琪

國際瞭望

攝影/吳東岳

872期

2013-09-05 13:42

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投資銀行主管解讀，值此債市風險攀升階段，投資人只要聽到新興市場債券就先說「謝謝，再聯絡！」即使是台積電的響亮招牌也討不到便宜。

受到美國ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）可能逐步退場影響，各國債券殖利率大幅攀升，連帶衝擊普通公司債的發行，台積電九月二日標售一二○億元公司債，竟然只標掉四十億元。

在標出的四十億元中，三年期債十四億元的利率是一．六％，十年期債二十六億元的利率則是二．一％，這樣的標售成績，對比於台積電今年三月底到海外發行十五億美元公司債，三、五年期利率分別為○．九五％與一．六二五％，三年期的利息成本也明顯墊高。

投資銀行主管解讀，值此債市風險攀升階段，投資人只要聽到新興市場債券就先說「謝謝，再聯絡！」即使是台積電的響亮招牌也討不到便宜。

不過就在八月底，另一半導體大廠日月光卻順利發行四億美元可轉換公司債（ＥＣＢ），並拿到「零利率、零保障收益率」的條件；投行指出，不同於一般公司債，ＥＣＢ市場目前仍欠缺優質標的，只是表面上看利息成本極低，但未來卻有股權轉換後獲利稀釋的另類成本，不見得真的划算。

無論如何，當台積電、日月光等世界級大廠都必須拉高成本進行籌資，對於接下來的「ＱＥ退場後遺症」，一般國內企業看來是得多作一些預防錢荒的準備了。