四年前，富邦金購併ＩＮＧ安泰人壽，從此讓富邦金登上台灣金控獲利王寶座至今；四年後，蔡明忠再度發動攻擊，直取中國的華一銀行，就此成為兩岸三地都有子行的銀行家，從此登上世界舞台。
二○一二年十二月二十七日下午三點鐘，富邦金總經理龔天行宣布了這項讓外界企盼許久的好消息：富邦金斥資六十四．五億人民幣（合三○六億新台幣），買下中國的華一銀行八成股權，頓時間各種聲音四起。
市場上各式看法都有，面對質疑或挑戰，龔天行回答起來氣定神閒，因為這個情形已經不是第一次了。
同樣是冷颼颼的年底，○八年的冬天，富邦金以迅雷不及掩耳之姿，砸六億美元買下ＩＮＧ安泰人壽，當時也引起外界許多質疑，甚至有媒體以ＩＮＧ安泰可能有「千億缺口」，將對富邦金留下禍根形容之。
但購併效益逐漸發酵，隔年富邦金獲利一路攀升，不僅從此穩居國內金控的獲利王寶座，較之第二名金控的每股盈餘，甚至多出一元之多。
如今，富邦金壽險業務對整體金控獲利貢獻度，已經超過銀行，蔡明忠以實際成績證實當初決定是正確的。
不僅正確，上一役的勝利，還在這次推了富邦金一把，才讓蔡明忠在最後一刻，從國泰金董事長蔡宏圖手上搶下華一銀。
據了解，一年多前，在華一銀最大股東寶成集團蔡其瑞心中，還是把國泰金當作第一對象，直到蔡明忠以漂亮的出價，吸引蔡其瑞的注意。
據當時參與交易的內部人士表示，除了出價高之外，蔡明忠還邀請蔡其瑞入股富邦金，並秀出富邦金過去幾年的高獲利與配息，終於得到蔡其瑞青睞。
但是時空更替，這一次購併華一銀的實質意義，已經完全與當年的ＩＮＧ安泰不同了。
「上一次的ＩＮＧ讓富邦金一躍成為國內冠軍，但這一次買下華一銀，蔡明忠是直接跳上世界舞台了。」說這話的是一位這次也參與華一銀競逐，最後敗在蔡明忠手上的金控董事長。
與全球性大型銀行並列
華一銀行是一家有中國全區執照的銀行，據點除了上海之外，還包括天津、蘇州與深圳，共四家分行及十家支行。目前除了本地民眾的人民幣零售業務還未能開辦之外，其他所有業務都能執行。
而預估在富邦金正式入主之後，因為終於符合中國銀監會所謂「銀行必須由有經營銀行經驗的業者經營」的規定，預料本地的人民幣零售業務，也會很快核發下來。
根據統計，目前全球在兩岸三地都有子行以上規模的銀行只有五家，台灣除了富邦金躋身其中之外，另外四家分別是花旗、?豐、渣打與星展銀，都是全球性的大型銀行，蔡明忠靠著華一銀一役，也擠上華人世界舞台。
兩場購併，幫助富邦金脫胎換骨，從此成為全球華人金融市場裡，難以忽視的勁敵。
任何一樁購併案，買的人說便宜，沒買到的人頻唱衰，究竟，富邦金砸306億元買華一銀，到底貴不貴？
按照富邦金的算法，是用「未來」增資10億人民幣後的淨值，去推算「現在」買價的股價淨值比，算下來是2.18倍，這種算法固然是稍嫌「美化」了點，但即使還原真實面貌，先不看未來的增資，當前富邦金是花56.5億人民幣買下８成華一銀行股權，華一銀今年上半年為止的淨值為27.02億人民幣，換算下來，實際的股價淨值比為「2.61倍」，等於溢價185億新台幣。
以近年台灣內部金融業的購併案來說，被稱之為「天價」的元大證併寶來證，股價淨值比不過1.72倍，2.61倍的價格，當然不能說便宜；但富邦金不是笨蛋，從口袋多掏出來的錢，買的是什麼？
市場資深人士分析，華一銀的特殊性有二：一是稀少性，目前台灣金融業能夠拿下直接經營權的大陸外資銀行，放眼除了華一銀，沒有其他了（一般參股的上限是19.99％）；二是規模，以目前華一銀的規模，擁有４家分行10家支行，同業估計，目前台灣只有永豐金已經拿下開立子行資格，要推展到華一銀現今的規模，樂觀預估至少也要５年以上時間。至於其他連子行影子都沒有的台資銀行，蔡明忠這一步跨出去，至少領先８到10年，這個差距，在蔡明忠的算盤上，價值就超過185億元。
貴不貴？見仁見智，但蔡明忠沒時間辯駁或澄清，因為，中國市場的挑戰已經開跑，貴不貴？對不對？時間會證明。
