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賺錢公司竟得下市 陸股新制真奇怪

賺錢公司竟得下市  陸股新制真奇怪

周岐原

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816期

2012-08-09 14:43

當指數回檔超過二○%,就符合股市進入「熊市」的定義。如果只看「熊」氣沖天的B股,很難相信這是出現在GDP(國內生產毛額)年增率目標為七.五%的中國。

B股最近這一波重挫,跌幅遠超過A股,在漲跌互見的亞洲股市格外顯眼。從五月反彈高點至七月低點,上海B股一度下跌二成。B股為何出現恐慌性賣壓?答案是下市新制影響所致。

去年底就職的中國證監會主席郭樹清,上任就宣示要鐵腕改革資本市場,其中一項新制是落實執行下市程序,避免長期虧損的劣質股始終留在市場。因此接近連續二十日股價低於面值一元的閩燦坤B,成為最可能因該規定下市的個股。這引發投資人對持股未來可能血本無歸的恐懼,間接觸發B股崩盤。

弔詭的是,股票將淪為壁紙的閩燦坤B,不僅過去五年本業持續獲利,一九九三年掛牌以來也只有兩年虧損,配息比大部分指數成分股理想。這家資產價值高於總市值、低調賺錢的小公司,竟在當局貫徹新政時率先「中槍」,比連年虧損的企業更早「離開人世」,也凸顯中國股市制度不合理。

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