士林紙業驚傳董事長陳朝傳的女兒陳音如，設立人頭公司對外收購廢紙、廢料，再高價賣給士紙，藉此掏空士紙約四．五億元，本刊調查，這些人頭公司大都成立兩三年後解散，「查無對證」的手法相當高明。
公司發布的重大訊息對於「檢調搜查」一事，僅輕描淡寫帶過，不過各大媒體卻以斗大字眼報導「士林紙業驚傳董事長陳朝傳父女涉嫌掏空公司弊案」，震驚各界。
根據調查局北機站調查，過去士紙都直接以市價向資源回收商收購廢紙，但董事長陳朝傳四女兒陳音如從一九九九年起，就透過會計事務所負責人王幸雄成立人頭公司，向資源回收商收購一般家用紙、瓦楞紙及造林紙等資源回收廢紙，再以每公斤高於市價兩到三角不等的零頭，轉賣給士紙。
五鬼搬運 從中牟利逾四億
由於每公斤價格高出市價不多，金額不易引起注意，檢調表示，這十二年來陳音如陸續設立聯莉實業、安雅、上雅、和利、永欣、良友、雅信及良芳等八家人頭公司，向永醇企業等北部各大資源回收業者收購廢紙，再以高價轉賣給士紙，累計十二年來，至少已從士紙搬走四億五千萬元。
雖然檢方懷疑這些人頭公司與陳音如等士紙高層有關，不過從士紙的財報中，在關係人交易部分，並沒有揭露士紙與這八家公司的交易狀況等。由此可見，財報或是會計師並沒有將這八家人頭公司列入「關係人交易」。
另外，本刊調查發現，上述這八家公司的成立資本額，都只有一百萬元，其中除了上雅已經廢止，良芳還持續運作外，其他都在成立隔年或是第三年就宣布解散。
本刊實際走訪良芳公司位於中華路一段的登記地址，七樓主要是大觀念商務中心，大約有超過三十家公司登記在這裡。本刊詢問櫃枱小姐有沒有良芳紙業公司？她表示，這家公司必須事先聯絡，才會有人在裡頭。
熟悉財務操作人士表示，這八家人頭公司大多是成立兩、三年後就解散，這剛好可以很技巧性的規避國稅局的查核。
由於公司宣布解散，原先董監事名單在經濟部商業司網站就會「自動消失」，因此透過「不斷的成立以及關閉人頭公司」這樣的手法，也讓外人無法一窺這些公司的董事經理人全貌。
另外，本刊發現過去十年，士紙會計主管總共異動了五次，內部稽核主管也換了四個人，財務、會計以及內部稽核主管變動的頻率相當頻繁。
年逾80歲的士紙董事長陳朝傳，因女兒涉嫌掏空公司案，連帶被捲入其中。（圖片來源／資料室）
坐擁土地 入列熱門資產股
士紙以生產工業用包裝的紙板為主，其中有六到七成的原料來自廢紙、其餘三到四成則為紙漿，近年來由於紙漿價格持續上漲，廢紙價格也居高不下，最近這八年，除了二○○七年曾經一度出現獲利外，幾乎年年虧損。不過，因士紙在士林地區擁有一．二萬坪的大面積土地待開發，於是成為知名資產股「士林三寶」——士紙、士電、新紡代表之一。
也因為坐擁「金雞母」，近年來隨著通膨風潮再度吹起，讓士紙的土地資產跟著水漲船高，○九年士紙股價還一度大漲至九十五元，創下近十年來新高水準。
且掏空事件爆發隔天（十九日），士紙一開盤股價就跌停鎖死，賣壓顯得相當沉重，二十日開盤原本也直接打入跌停，卻吸引大單逢低進場承接，股價也從跌停往上拉升，成交量爆出一二四六張近半年來最大量，顯然看中士紙的豐厚土地資產，已經有買盤逢低蠢蠢欲動。
士紙資本額二十六億元，是國內工業用紙大廠，原本是國營企業，光復後，士林紙廠欠缺做紙的原料稻草，陳朝傳的父親陳勇爭取得到士紙稻草承包權，當時，他心想：「要是能買下士紙有多好。」後來政府開放紙業民營化，陳勇真的在一九五九年成為士林紙業老闆。
一九六九年陳勇在么兒陳清治結婚後，決定分家，老大陳秀實留在日本管理當地的事業，其他台灣的事業就分給老二陳朝傳以下的三兄弟各自經營；當時士紙當紅，因此四兄弟都有分，但交由陳朝傳與女婿李水清負責，老三陳朝亨則經營泰安產險與中聯信託，剛起步的萬海由老四陳清治負責。
年逾八十歲的陳朝傳育有七名子女，唯一的兒子陳柏廷，是弟弟陳朝亨過繼給他的，陳柏廷現任萬海航運董事長、士紙副董事長，外界認為陳柏廷未來將接掌士紙董事長。至於此次涉案的陳音如，則是陳朝傳二房女兒，目前擔任士紙監察人。
一向低調的士紙捲入「高層掏空公司」疑雲，雖然公司鄭重否認掏空訊息，內部員工都認為，這件事董事長「應該不知道」，不過，高齡八十四歲的陳朝傳如何帶領家族度過難關，正考驗著老人家的智慧。
士林紙業
成立：1959年
資本額：26億元
董事長：陳朝傳
總經理：陳建昆
總市值：108億元
主要業務：紙品生產、加工、運銷
財務狀況：每股淨值15.6元，去年每股純益-0.34元，今年第1季合併營收4.61億元
