警訊！韓國形成亞洲金融新勢力

「韓流」勢力席捲台灣早已不稀奇，但這次登台的，不是娛樂業、不是電子業，而是金融業。

七月初，金融圈兩件大事都與韓國有關。一是韓國最大資產管理公司、未來資產金融集團（Mirae Asset）與台壽策略聯盟，完成六○％股權收購。七月一日起，「台壽保投信」正式更名為「未來資產投信」，成為台灣第一家韓資投信公司。

另一是韓國最大券商三星證券預備登台，正招兵買馬，一旦研究團隊就定位，今年就可順利開張。韓國金融雙巨頭將觸角伸向台灣，只是個開始；瞄準大中華市場、站穩亞洲，才是階段性目標。不過，正當韓系勢力擴張的同時，也殘酷對比出，台灣金融業國際化的發展困境。

台灣 過分依賴中國市場

「韓國經濟體不比台灣大多少，但他們最大的資產管理公司，旗下基金管理規模超過五百億美元，幾乎是國內投信公司的總和。」一位金融界資深顧問直言，台灣金融業國際化腳步龜速、深度又不夠，過去講到亞洲金融代表，會先想到香港、新加坡；現在，就連韓國金融業全球布局動作，也遠遠超越台灣。

「韓國能，台灣為什麼不能？」業界人士分析，從這次韓國金融雙巨頭來台，積極擴張亞洲版圖來看，背後至少有兩個原因，可說明台灣金融業為何比不上韓國。一是短視近利、缺乏社會價值觀；二是過分依賴中國大陸市場，擴張全球版圖的企圖心不夠。

先看資產管理業部分，台灣投信發行的產品創新力不足，往往市場上銷售一空的基金，投信就會出現一窩蜂「趕流行」效應，推出類似產品，使基金產品熱鬧有餘，但多元不足；投資人也在選擇性有限下，投入境外基金懷抱。久而久之，本土投信因「基金產品一大抄」特性積習難改，國內投資人認同度也跟著降低。

「Mirae Asset來台原因，除了著眼大中華市場外，台灣境外基金銷售實力太強，○九年國內境外基金淨銷售金額，為全球第一（除美國外）；○七年到一一年，估計至少是亞洲第一。台灣市場夠大，也是吸引韓資進駐的一大誘因。」一位海外投顧公司董事長分析。

國內投信追逐當下「好賣、熱賣」產品，韓國資產管理業者卻將眼光放遠，強調理財教育及社會價值，贏得韓國投資人信賴。「未來資產集團創辦人樸炫柱，有『韓國巴菲特』之稱。他是將韓國人的存錢概念，導入投資的第一人。」未來資產投信總經理陳翠芝說，亞洲金融風暴後的一九九八年，Mirae Asset才發行了韓國第一檔共同基金。相較下，台灣的基金投資啟蒙更早，但在金融教育及社會價值部分，卻很少強調。

陳翠芝舉例，Mirae Asset花了很多時間、精力在理財教育講座，強調親子必須一起上課，才能達到理想效果。如此深耕理財教育，長期下來，韓國人對新產品的接受度相對高，投資態度也較積極，願意承擔多一點的風險，以獲取較高報酬。相較台灣，業者舉辦講座目的，多是為了促銷基金產品，內容以市場展望為主，而非基礎理財教育；如此也使得國內投資人理財態度相對保守，偏好追求安全性高、投資回報率低的產品。

韓國 瞄準國際舞台布局

除了強調社會責任、大力推動理財教育外，未來資產贏得投資人信賴的關鍵，就在成功壓寶新興市場。「○三年，Mirae Asset就看好新興市場未來發展；○四、○五年大舉布局中國；接著，陸股連續幾年大漲，幫投資人賺了很大一筆錢，因此奠定市場地位，專業形象就一直深植人心。」寶來投信副投資長劉興唐說。

他指出，未來資產跨足國際市場，最大特色，就是大量起用當地人才。「利用在地化優勢，可深入掌握市場脈動，同時搶得投資布局先機；如此不但能建立市場專業形象，還可同時達到國際化目標。」

不過，相較國內金融業，除爭相進軍中國大陸外，放眼世界舞台的野心則十分缺乏。以韓國證券業發展為例，一九九○年後，韓國政府積極推動證券業國際化，放寬外資券商進入限制，短短幾年內，券商數量大幅成長超過一倍。而在國際化政策鼓勵下，韓國本土券商也大膽走出去，在海外五大重要城市——倫敦、紐約、香港、東京及上海，設立超過三十個營業據點。

○九年，韓國更實施《資本市場整合法》，為國內發展大型券商及投資銀行鋪路。韓國證券業龍頭三星證，挾其第一大券商優勢，藉此宣示進軍國際舞台的企圖。當時，三星打出「放眼二○二○年：全球前十大投資銀行」目標。

反觀台灣金融業，這幾年將目光集中在中國市場，對整體亞洲、甚至全球布局，少有前瞻性與策略性規畫。長遠來看，韓國金融業勢力抬頭，而國內金融業海外市場卻節節敗退，對產業發展而言，無疑將是一大警訊。 

韓國三星證券積極擴張亞洲版圖，預計下半年登台設點。（圖／Top Photo）