聯發科宣布購併無線網路晶片廠雷凌，被視為是蔡明介突破營運低潮的一記高招。除了購併外，蔡明介還有什麼可以讓聯發科「重返榮耀」的錦囊妙計？
在聯發科股價瀕臨失守三百元關卡之際，三月十六日，董事長蔡明介拍板定案購併雷凌科技，為股價吹起反攻號角。這是台灣ＩＣ設計業有史以來最大的購併案！一股聯發科換三‧一五股雷凌，購併金額超過一八二億元，頓時震驚了全球同行與投資圈。
雷凌是無線區域網路（WiFi）晶片本土天王。在全球ＩＣ設計戰場上，領先雷凌的，只有兩個美國大兵：創銳訊（Atheros）與博通（Broadcom）。
首部曲：併雷凌突破３Ｇ晶片落後對手困境
聯發科總經理謝清江（右）與雷凌執行長方新舟宣布結親。
七、八年來，WiFi已經滲透至全世界的咖啡廳、你我的辦公室與家中，台灣製造的WiFi終端產品，包括基地台與無線網卡，全球市占率超過九○％，創下另一個世界第一的佳績！
但鮮為人知的是，終端產品裡頭的核心晶片，一直是美國ＩＣ設計公司的天下，過去十年來，有超過三十家台灣ＩＣ設計公司陸續看上WiFi晶片的高成長性，一個接著一個投入資金，卻都跨不過高技術門檻，加上創銳訊與博通的兩邊夾殺，雷凌成了洗牌戰局後，台灣極少數的倖存者。
雷凌董事長高榮智，先前在美國碰到創銳訊前總裁暨執行長巴拉特（Craig Barratt），兩人一坐下來，巴拉特直言說：「雷凌真是令我戒慎恐懼的對手！」
關鍵在於，雷凌的研發實力，早就能跟創銳訊平起平坐了！在802.11無線技術世代演進中，從早期的a/g規格到現在當紅的n，雷凌一步步都走得穩健。
在全球第一大ＩＣ設計公司高通（Qualcomm）收購創銳訊後，雷凌面臨強度更高的世界級競爭。
雷凌在去年合併誠致科技，雙方正研發擁有WiFi與xDSL功能、也就是無線與有線寬頻合而為一的系統單晶片。如今雷凌嫁入聯發科，未來山寨機基頻晶片極可能整合無線寬頻上網功能，抓緊人們使用智慧型手機上網的趨勢。
這正是蔡明介的拿手好戲：更多功能、更完整的晶片解決方案，解決客戶更多的困擾！
在手機晶片上，高通與聯發科長期的競合關係，讓蔡明介不得不深思，整合WiFi功能的必要性。購併雷凌，等於是聯發科突破３Ｇ手機晶片進度落後對手困境，迂迴前進的一記反擊。因為預計未來五年，WiFi年成長率都在二○％以上，各種手持式產品與消費性電子產品，包括智慧型手機、平板電腦、掌上遊戲機，甚至是電視遊樂器、數位電視都會廣泛內建WiFi晶片，這將是聯發科合併雷凌之後，下一波的成長契機。
二部曲：拚展訊大打割喉戰搶回市占龍頭
透過併購雷凌，聯發科把觸角伸進了一個高成長領域。對蔡明介而言，這還不夠，併購雷凌頂多只是為聯發科產品線多元化找到「中期」的處方。「短期」內，聯發科必須在山寨機市場給對手迎頭痛擊，才能有效挽回投資人的信心。
蔡明介一直奉為圭臬的「破壞式創新」理論是：小公司提供更低價格、更高品質的產品，顛覆原有由大公司把持的市場競爭格局。
但過了好長一段時間，我們沒有聽到聯發科再去破壞了誰的市場。反倒是後起之秀展訊與晨星破壞了聯發科的市場與獲利。
過去展訊追著聯發科的晶片報價，現在反過來，聯發科也追著展訊的報價。展訊內部傳出，今年第二季將是「生死關頭」，每個人都要進入紅色警戒狀態。因為聯發科將以現有出貨規模優勢，不惜血本，把搶回市占率作為第一優先。
聯發科自從成立以來，年年都是獲利績優生，毛利率總是挺在五○％以上，也三度贏來股王的大位。一個假想是，聯發科將毛利率設在四○％，會不會比較健康？這或許也是蔡明介正在思考的問題。
然而，讓聯發科重返榮耀，短、中期策略還不夠，而是需要一個格局更大的長期策略擘畫！
三部曲：進中國「中國矽谷」武漢拉攏投資
中國湖北當地政府傳出，聯發科已經確定在武漢投資。事實上，中國各省高新技術區早就積極拉攏聯發科，但以武漢提供的條件最好。聯發科得到的用地條件，即廣達六十四公頃，將來建起辦公大樓後，最多可容納八千人。
這八千名研發大軍，如果能迅速入列，比起如今新竹的五千名員工，聯發科的營運重心勢必傾斜。但針對聯發科在武漢的投資進度，經過書面求證、一個月的等待後，聯發科迄今沒有做出官方回應。
可想見的是，武漢將成為「中國矽谷」。除了有中芯國際的晶圓代工廠，聯發科等上游ＩＣ設計公司的投入，將帶動產業群聚效應。尤其是武漢大學等重點學府，未來可望提供源源不斷的研發人才。
這樣的過程，相信是中國中央與省級政府樂見的。畢竟從十一五規畫以來，中國發展半導體行業的兩個五年，至今成績還是不及格。中國如今有四、五百家ＩＣ設計公司，但是全部加總起來的營業額，還比不上台灣的一家聯發科。
中國半導體業者有不能輸的迫切感。因為中國每年自海外進口的半導體晶片，高達市場的八○％。這麼龐大的進口金額，甚至比石油還要高。
可以想見的是，中國仍是半導體的肥沃之地，聯發科會不會成為這塊土壤上的領頭羊？武漢又能否複製新竹經驗，成為中國ＩＣ設計產業發展的沃土？蔡明介下一步怎麼走將動見觀瞻。
