歐元大貶　德國經濟實力更上層樓

「Nicht, Nicht, Nicht（德文：不）」，近三個月來，這是德國總理梅克爾最常在媒體面前說的話，一再地否認將提供希臘緊急金援，說話的神情嚴肅又果決，看來毫無退讓空間。但抵擋不住歐洲各國施加的壓力，德國還是屈服了。在歐盟和ＩＭＦ（國際貨幣基金會）聯手提出的七五○○億歐元（約新台幣三十兆元）「歐元穩定基金」中，德國必須承擔一二三○億歐元的開支，這筆「不樂之捐」，實在讓德國民眾氣壞了，但德國納稅人其實不必太生氣，德國人感到憤怒，是有原因的。自從二十年前宣布東西德統一以來，德國平均每年耗資一千億歐元，用來改善各項硬體建設及修訂政策，只為了平衡東西德的建設差距；如今又要德國人額外花錢為鄰國消災，自然會在訴諸民意時遇到強大反彈。
 

高度倚賴出口　貶值成優勢 反映外銷強勁

「從前幫自家人的忙，怎樣都還說得過去」，政大國關中心美歐所副研究員湯紹成說，「現在要德國人援助『好吃懶做』的希臘人，他們當然不願意。」相較於勤奮的德國人，希臘人被貼上懶散標籤，可說其來有自，相較於年領十二個月薪水、法定退休年齡六十七歲的德國勞工，希臘勞工不僅可以年領十四個月薪水，還能在五十五歲的壯年合法退休，兩者待遇相差一大截；而德國付出比建設內政更高的成本，只為了換取「穩定歐元」這個紙上代價，也難怪德國民眾感到怒不可遏。

然而，禍福相倚，這次歐洲債信危機是否為德國帶來任何正面意義？答案是有，而且實際收穫可能很大。箇中關鍵，就是歐元。

今年以來，歐元對美元匯率最低來到一比一．二三美元，距離一月初的高點，整整貶值了一五％。對經濟成長高度倚賴出口的德國來說，這是非常巨大的利多。

「利多於弊」，湯紹成直接地說，在這波歐元貶值潮當中，德國企業和整體經濟受到的好處，將大過為歐元區域穩定付出的救援成本。他分析，雖然在德國的對外貿易中，有三分之二是與其他歐盟國往來，在歐元貶值情況下，德國受益並不明顯；但相對地，德國向美國、中國、日本出口的產品，將會因成本降低而提高銷路，讓德國企業充分感受到貨幣貶值的威力。

湯紹成解釋，德國對美國出口占整體貿易額六％、對中國出口占五％，這次歐元貶值，讓德國貨在中國、日本等東亞地區變得更有競爭力；這將使機械、汽車、醫藥、化工等德國產業，進一步在歐洲以外市場攻城掠地。

「中國汽車消費需求非常旺盛，這次北京車展，福斯集團（ＶＷ）旗下七個品牌就聯手包下整座展館，」富邦金控總經研究部主管羅瑋用另一個現象，詮釋了德國產品在海外受歡迎的情況。今年第一季，福斯汽車在中國累計賣出四十五萬輛車，數量比去年整整多出六○％，成長非常驚人。

成績如此亮眼，原因當然不只是中國正處於汽車熱潮而已。羅瑋解釋，由於人民幣匯率目前仍釘住美元，近來美元對歐元大幅升值，意義等同於人民幣對歐元升值，這使得德國貨在中國變得更物美價廉。

 

恐懼通貨膨脹　景氣回溫 不買股票愛黃金

羅瑋預期，由於中國推出的人民幣四兆元救市政策，含有大批獎勵建設方案，今年開始，完工的新廠已陸續進入裝機試轉階段，在價格更具競爭力之後，本來就以品質聞名的德國機械業，將更受中國企業青睞。而機械和汽車業，也將因此成為今年德國工業最亮眼的一群明星。

儘管產品在海外銷路大好，回到國內，德國企業還是得為了內需不振傷腦筋。甚至可以說，正是德國人節儉、不愛消費的民族性格影響，迫使德國企業必須走出國境，向全世界找生意。

德國人的理財習慣有多傳統？從儲蓄率一路攀升的趨勢可以略知一二。自千禧年的九．二％起，德國家庭儲蓄率一路攀升，到去年的一○．九％，已經是連續三年處於一○％以上的超高水準。另一方面，經常作為比較對象的日本，家庭儲蓄率卻在同一期間由一○％降至二．六％，由此可以看出，德國人的勤儉態度實在是十年如一日。

德國人的保守心態，表現在投資行為上，就是偏愛黃金。一家南非金幣業者發現，過去每次收到的金幣訂單，數量總在二千枚上下，但近期來自德國銀行的訂單，一次就要供貨三萬枚。幾乎可以說，德國人對黃金的強烈需求，是這波金價大漲的幕後推手。

羅瑋解釋，德國人熱愛黃金，原因除了擔憂歐元債信問題之外，恐懼通膨的歷史因素也是一大考量。在一九二○年代，德國經歷過貨幣價值減少九七％的惡性通貨膨脹，這段夢魘太過沉重，導致德國人見到景氣重新回溫，第一個反應不是感到欣喜，反而是搶購金幣藉以保值。

儘管德國人常因太過勤奮簡約遭歐洲人揶揄，但換個角度想，寧願買黃金也不買股票的德國人，見到西班牙、希臘等國過度擴張信用、嚴重超支的下場，應該會覺得自己的謹慎小心，才是正確的理財態度。

相對於歐盟其他國家深陷於債務的泥淖中，德國人愛儲蓄、勤勞的民族性與亞洲人相同，這才是德國真正打敗金融危機的競爭力！