錸德葉垂景衰10年 今年搏翻身

一向沉默寡言的錸德執行長葉垂景，最近總算比較有笑容了！今年以來，錸德喜事連連。集團旗下的太陽海科技因為技術先進，獲政府國發基金投資五億元。轉投資的孫公司碩禾更以七八○元榮登股王，這讓抑鬱多年的葉垂景終於有機會在今年一吐悶氣。

「過年時，弟弟看到我還興奮地跟我講藍光ＤＶＤ的前景，他變得開朗許多了！」葉垂景的大哥，同時也是台灣最老牌的白金錄音室負責人葉垂青描述著。

先把時光撥回至一九九九年，當時錸德挾每股純益超過十元的氣勢，股價一度衝到三百五十元。「當年四十一歲的葉垂景，外形溫文儒雅，加上企圖心與幹勁十足，被視為是台灣高科技業的明日之星。」一位股市大戶回憶說。

轉型路坎坷　十年來投資多以賠錢收場

然而，光碟片產業在短暫的榮景過後，在各大廠瘋狂擴產下，從○一年開始墜入長達十年的不景氣深淵。葉垂景為了突破光碟片本業困境，砸下巨資進行水平擴張，以及新科技領域的轉投資大計。然而，命運之神在葉垂景企圖轉型突圍之際，卻沒有站在他這邊。錸德幾乎每項重要投資皆以大虧收場，過去六年(○四年至○九年前三季)，錸德總計提列高達一八八億元的業外投資損失。事實上，在同一期間，錸德的本業營業累計淨損也不過三十八億元。

這段期間是葉垂景最難熬的時候。「本來話就不多的他，顯得更沉默了，除了上班與接待國外的客戶外，也很少出門。」葉垂青說。

在哥哥葉垂青的眼中，葉垂景的個性是兄弟當中最像父親葉進泰的。葉進泰育有三子二女，葉垂景排行老二。「與父親一樣，葉垂景熱中新科技與新技術，錸德剛成立時，他挽起袖子，親自動手調整機台，提高良率。」「但可能因為衝得太快，對進入市場時間欠缺深思熟慮，種下日後轉投資失利的遠因！」

○二年進入量產，連年虧損的高亮度及高解析度ＯＬＥＤ(有機發光二極體)面板廠錸寶科技，於○九年第三季傳出轉虧為盈的消息，為錸德集團注入一劑強心針。自錸寶成立以來，錸德累計已在這家尖端面板科技公司認列高達六十億元的損失。今年，錸寶將擺脫賠錢貨角色，可說是錸德營運轉機的重要指標。

營運現轉機　鈺德、安可光電今年可獲利

其次，錸德以權益法認列盈虧的薄膜太陽能電池太陽海科技，處於起步階段，即使虧損金額也很有限。光碟片廠鈺德以及觸控面板導電玻璃廠安可光電，今年則均可出現獲利。整體看來，對錸德而言，今年業外轉投資只要不虧或小虧，就是贏。

少了業外轉投資虧損的沉重包袱，今年錸德展步向前，步伐可就輕盈許多。然而，決定錸德能不能轉虧為盈，關鍵點還是光碟片本業，尤其注重新技術的葉垂景在藍光光碟片上的布局已比勁敵中環快上許多，因此更加令人期待。

對葉垂景而言，今年是在光碟片產業大展身手的一年。理由之一是，錸德生產CD-R與DVD-R兩種居市場主流的光碟片設備折舊，大體上已於○九年提列完畢。每年少了約二十幾億元折舊提列，對錸德獲利是個大補帖。

第二個理由則是，錸德是台灣最早量產藍光光碟片的廠商，去年，藍光營收已占錸德營收一○％，錸德主管指出，今年比重可望提升至二一％。富邦證券預測，錸德今年虧損可望大幅縮小至九．二億元(去年淨損估為三十三億元)，並預測錸德將於明年小賺八億元，預估每股稅後純益（ＥＰＳ）將達○．三元。

為了掌握這十年來難得一見的翻身大好機會，葉垂景鬥志又燃燒了起來。原本就擅長設備調校的他，近來結合錸德研發團隊與明新科技大學共同研發藍光光碟塗布設備，如果研發成功，可大幅節省錸德投入藍光光碟的設備成本。這個研究計畫，還獲得中部科學工業園區一八五○萬元的補助。

當然，新的開始並不意味錸德就此步上坦途。中國、印度兩國光碟廠擴廠腳步仍是光碟產業未來最大不確定性。況且，即使光碟片主流進入藍光世代，專利權依舊掌握在日本大廠手中，國內光碟廠並未擺脫須繳交高額權利金，以及忍受光碟片跌價似乎永遠追趕不上權利金降價幅度的宿命。藍光光碟片對台灣光碟產業帶來的一線生機到底會不會如上一世代的DVD-R一樣，僅有短短一年曇花一現的榮景，也不禁令人存疑。 

唯一可以確定的是，錸德因今年本業與業外皆具轉機，最壞的嚴冬時刻已經過了，只是即將到來的春天能持續多久，恐怕連葉垂景都難以預料。

葉垂景（右一）與線上租片業者合作，搶攻藍光商機。（圖片來源：資料室）

葉垂景
出生：1957年
現職：錸德科技執行長錸寶科技董事長
學歷：美國史帝芬大學機械設計所碩士
經歷：南亞工專講師