台幣升值衝擊？出口商老神在在

「還記得二○○八年年初，台幣曾經漲到三十元兌一美元，那時候我們判斷是美元太弱，但這次不是，今年是熱錢太多。」益通光能以太陽能電池為主要產品，財務長羅來煌所面對的是占營收九七％以上的外國訂單，其中一半來自亞洲國家、四成六來自歐洲，均以美元計價。

從○九年第一季新台幣兌一美元最低到三十五．一元，至今已升破三十二元，最敏感的是國內的出口商，尤其每天面對來自全球的競爭對手——韓國、日本、美國，對匯率操作又比一般內需廠商更積極。

台幣曾大幅升值三成　出口廠商並未因此發生倒閉潮

以益通光能為例，一年的營業額約新台幣一三三億元，羅來煌評估表示，匯率衝擊營收一○％的淨部位，若一月估計營業額十三億元，就大約有一．三億元營收受到影響，不過他對避險已經習以為常，通常按照電匯(ＴＴ)的三十天、四十五天、六十天等付款需求來避險，向本地銀行購入遠期外匯（所謂遠期外匯交易，例如廠商預計在四個月後將付款一百萬美元，為避免到時台幣貶值，可約定一二○日後的買入價格，以規避匯率波動風險）。

「說實在，我們進出貨都是美元收付，升值的影響沒有想像中嚴重。」羅來煌笑著說，倒是帳上有一筆七千萬美元的融資，「新台幣升值對公司來說不見得都是壞事，況且台幣本身好像就被低估了。」

不過，對於匯率要升不升，羅來煌說：「每個月都要編預算，匯率一直變動，這樣怎麼報價給客人，要麼就一次升足！」

記憶體大廠創見科技一年營業額約三三四億元台幣，其中約一六五億元以美元計價，另有五成以日圓和歐元計價，財務長李玉菁表示，「已經持續關注台幣走勢，但未設有升值警戒線。」她說，「台幣升值大家都躲不掉，但營收的貨幣多元可產生緩衝效果，除非遇上日幣、歐元和美元同時走弱。」但她不認為這種情形那麼容易發生。

事實上，台灣長期靠出口廠商賺外匯，反過來說，出口商在外匯市場也經歷過不少大風大浪，過去一年來的漲幅，並不是它們遇過最大的浪頭。

時間回到一九八三年，當時台幣匯率是四十元兌一美元上下，但因為美國要求台灣減少貿易順差的壓力，自該年到一九九○年間，台幣一路狂升到二十七元兌一美元，台幣大漲三成之下，國內經濟成長所仰賴的出口廠商有因此發生倒閉潮嗎？

答案是：沒有。

前外交部長錢復在其回憶錄中提到，一九八七年(台幣兌一美元在二十八元的水準)他在華府向全國工總投資訪問團問起「新台幣大幅升值，國內出口廠商有多少倒閉的？」對方聽到先是一愣，然後大笑回應說，這些出口廠商好得很，雖然出口方面少賺了點，但在遠期外匯上賺更多！

台幣雖然朝升值方向前進，但台灣的出口商大多老神在在，另一方面，台幣升值更讓進口商的採購力變強了。

匯率反映一國購買力　台幣若升值將大幅降低進口成本

國內最大黃豆進口商，也是統一集團的子公司大統益協理劉信仁表示，公司政策求穩紮穩打，「談匯率，沒有人敢說會走到哪裡，去賭某一邊都不對，連彭淮南都說要每天看國際盤。」

「不過現在盡量不要抱美元部位。」劉信仁說，遇到美元升值，很難要求客戶吸收成本，但反過來，台幣升值利潤倒是要和客戶共享，「 貨幣操作的目的並不是去賺匯差，市場的供給需求對價錢的影響勝過匯率。」話雖如此，劉信仁還是很關心匯率，受訪中他也提到，「今天（一月十五日）下午三點央行不是警告說，台幣最後一盤不要亂來嗎？」劉信仁認為彭淮南不會輕易棄守。

一國的匯率也反映其對外購買力，除了進口商受益，亦可降低全民支付的能源成本，尤其台灣的能源採購完全仰賴進口，在用電部分，國內一年用在發電所需燃煤約五六○○萬噸，其中占進口量一半的台灣電力公司表示，進口燃煤大多靠長期合約，因此不受近期匯率波動影響，目前長約報價每公噸約七十美元，占進口量約八六％。

長期來看，台幣升值對於發電用燃料的成本究竟有多少影響？以台電在二○○九年進價平均兌美元匯率三十二．七五元來算，若台幣升到三十一元兌一美元，則同樣進口量可省下三十一．九億元台幣，就算只升到三十一．八元，亦可省下十七億元。

在油價部分，根據經濟部能源局數據指出，全台二六二九個加油站，一年約賣出一三三四萬公秉的汽柴油，若根據中國石油公司所提供公式計算，可發現每當新台幣升值一元，每公升油價將便宜○．五元，新台幣升值，的確可以增加對能源的購買力。

匯率是雙刃劍，進出口商的獲利都隨著匯率上下，但台幣升，出口廠商不見得全面虧損，正如進口廠商也沒把握一定賺到匯差一樣。只不過，在國際熱錢持續注入亞洲、以及政府各種開放政策下，若台幣匯率刻意被壓低，看多新台幣的聲音就不會消失，升值的壓力就會持續。