廖正井「策略性跳票」能救亞化？

近年來經營權更迭且惡鬥不斷的亞化，才剛在十一月三十日召開股東臨時會改選董監事，並由宣稱擁有亞化四成股權的炎洲入主；但隨即在十二月七日、八日就因存款不足發生退票，總計五張支票共退票一．三億元。對此，代表新東家炎洲集團的董事長廖正井親上火線，強調這是策略性跳票，因為那是前經營團隊以三．四五億元高價，購買沒有利用價值的農地及乙種工業用地，「為了維護股東權益，我絕對不能付那筆錢，如果我付了，就是助紂為虐。」

「策略性跳票」疑點待釐清

亞化在重大訊息中也強烈指控，前任董監事向地主趙國安購買位於屏東縣新埤鄉的土地，疑涉違法掏空、侵占公司資產；為了不讓不法行為得逞，不得不拒絕給付這些款項。不過在公司高調宣示的背後，仍有部分疑點有待釐清。

首先，退票對任何企業都是重大危機，因此除非逼不得已、抑或有十足把握，否則所謂的「策略性跳票」在實務上猶如走鋼索。台新投顧協理張逸敦就指出，這種操作手法絕對是兩面刃，因為此舉馬上會面臨兩大風險，第一是如果未能在期限內註銷退票紀錄，成為銀行拒絕往來戶，股票將面臨下市命運；其次是債權銀行可能因此抽銀根，導致公司出現財務危機。

銀行界人士也指出，如果此項交易真的有爭議，正常情況下亞化應該將支票款提存法院，如此一來，不但可以凍結此筆款項，避免遭提領，同時也不會出現退票。

但亞化卻選擇拒絕給付讓票據退票，強悍的作法，在商業行為上相當少見。

交易可能涉及利益輸送？

其次是這筆土地已完成交易，並在十一月過戶給亞化公司。因此除非雙方同意取消交易，否則在經營權更替後，就拒不承認之前的契約並拒絕付款，在法理上似乎有所爭議。

針對外界質疑此項交易可能涉及利益輸送，甚至懷疑地主趙國安只是人頭；亞化前任董事長李光弘在接受《今周刊》專訪時強調，他並不認識趙國安，而且據他了解，趙國安是義联集團退休的高階主管，怎麼可能是人頭呢？

目前這筆三．四五億元的購地款，亞化已經付了七千五百萬元；廖正井表明絕對不會再支付任何一毛錢，並希望可以取消此筆交易，他表示，只要對方願意還款七千五百萬元加上利息金額，他也會把土地歸還。

此外，亞化為了支付購地款項，在十一月二十五日向前副董事長黃柏盛等人共借款一億四千萬元，並提供台北、楊梅的土地與建物設定擔保品。

不料十一月底經營權變天，黃柏盛因此自十二月五日起陸續向銀行提示亞化的支票卻發生退票（即十二月七、八日退票的一．三億元）。而另三張亞化開立給趙國安、用來支付土地尾款的九千萬元本票，原本應在十二月十日到期，也出現銀行（第一銀行民生分行）止付的情況。

由於本票遭止付，且票交所公告的退票理由是「法院禁止付款」，不甘損失的地主趙國安已經委託律師，準備控告亞化公司；至於手握公司借據、支票的黃柏盛，則已發函給台灣票據交換所，說明自己是亞化的一般借貸關係債權人，卻因公司存款不足遭退票一．三億元，讓他損失重大，且廖正井對外發布不實訊息，為免誤導社會民眾，請票據交換所依法辦理、以昭公信。

亞化經營權之爭影響股東權益，小股東曾集結抗議經濟部核准炎洲召開股東臨時會。（攝影／陳俊銘）

用「非常途徑」註銷退票

目前最新的發展是，亞化新公司派透過法院裁定方式，不但讓三張止付的本票列為非交換退票；甚至把之前五張因存款不足而退票的支票，都順利註銷退票紀錄，也使得亞化在退票紀錄註銷後，已暫時解除下市的風險。

依照正常程序，退票後的清償方式有兩種：已實際償付票款，或以換票方式遞延票據債務。而如果在退票七天之內，公司沒有補足存款或完成換票，就無法註銷退票紀錄，接下來票據交換所將在每周五定期公告，確認成為拒絕往來戶；而後證交所將依營業細則規定，將亞化股票施以下市處分。不過亞化卻能趕在十二月九日期限之前，透過法官裁定的「非常途徑」，讓票交所將五張退票支票的紀錄註銷，讓人見識到亞化新經營層的神通廣大

立法委員蘇震清九日上午接受亞化股東陳情，邀集證期局、證交所官員討論，結果證交所主管證實，九日在向票交所查詢後，確認亞化的退票紀錄已消失，因此將不會有下市問題；但證交所會要求亞化做重大訊息說明，公告退票註銷的緣由。

由於亞化並不是循正常途徑註銷退票紀錄，蘇震清當場質疑亞化此舉未來將會衍生許多商業糾紛，並表示將向票交所了解亞化止付與註銷退票的依據何在。

廖正井則指出，除了土地的款項之外，公司對於其他的付款項目都會如期支付，他也強調，「亞化不是沒錢，我現在銀行支票存款有兩、三千萬元，外匯存款也有兩、三千萬元，我是故意把錢提走，不讓他們領。」

經營權之爭短期難落幕

對於引發這場風暴的屏東縣土地，李光弘在受訪時透露，當初購買時表示是為了儲備新產品的設廠土地，但實際上是為了投資開發。由於買進的一萬五千多坪土地中，有將近一萬四千坪是乙種工業區土地，而這塊地的後方有高達十幾公頃的農地，當時的規畫是待全面收購後，再依法將農地變更為乙工用地，至於開發內容則包括工業城、飯店、一般事務所、別墅等方向。

不過為了順利收購其他土地的需要，只能先搬出籌設新廠的名目。至於成交價格，李光弘表示，本案經由歐亞、陸德兩家不動產估價師事務所鑑價，然後取兩者之間的價格作為成交價。不過廖正井強烈質疑此項價格的合理性，表示這塊地價值應該在一億元以內。

在新經營者步步進逼之下，前經營團隊也不可能就這樣坐以待斃。李光弘強調他們仍不承認現任者的合法性，目前已依法提起當選無效之訴，未來一旦訴訟成功，現任董監事就會喪失資格、經營權。

如此看來，儘管炎洲集團掌握多數股權，加上適法性已獲得主管機關核可，原公司派想翻盤的機會不大，但這場經營權之爭顯然仍餘波蕩漾，短期內能否落幕仍難確定。

李光弘強調，早在十一月十一日就發函證期局，說明年初時遭證交所糾正的三項內控內稽缺失的改進結果，包括光電研發大樓新建工程、財務顧問合約、禮品採購案等都有具體成果，經濟部以缺失未改善為由核准召開股東臨時會，難以令人信服。

弔詭的是，亞化在爆發跳票利空後，股價並未大幅下跌，在十二月七日當天甚至還跳空大漲，八日則是開高走低打入跌停，但九日隨即穩住陣腳，顯示有特定人士強力護盤；與年初時因股票打入全額交割，股價連跌八支停板的慘狀有天壤之別。顯示特定人士胸有成竹，對順利化解亞化此次下市危機相當篤定。

至於今年來三度擔任亞化董事長的廖正井（第一次在六月底，只做了三天就請辭；第二次在七月中至九月下旬，因立委選舉賄選案判刑三年半而下台；第三次則是十一月底董監改選後在炎洲支持下回鍋），原本是備受看好的政壇潛力股。今年十月底，台灣高等法院裁定廖正井當選立委無效；一個月後亞化成了廖正井的新舞台。

坦承對政治頗為灰心的廖正井，卻選擇了亞化這個是非之地，他會成為誤入叢林的小白兔；還是帶領亞化脫困的真命天子，可以好好來觀察。

廖正井（左）與炎洲董事長李志賢（右）合作無間，拿下亞化經營權。（圖／資料室）

■廖正井
出生：1946年
現職：亞洲化學董事長
學歷：逢甲大學財稅系、 政治大學財政研究所碩士
經歷：台北市政府財政局長；台北銀行董事長、立法委員