六十歲的老家族企業如何轉型，外力可能是最好的助力。前益航執行長陳恆逸就是那個外力，他醞釀一年餘，突破兩道關卡，得以接下華豐橡膠經營大位，然而，市場流言雜音不少，陳恆逸的挑戰才正要開始……
金融海嘯後，陳恆逸認為「哀鴻遍野的市場，正是撿便宜貨的好時機」。而且，也劍及履及，建高集團今年接連出手，先攻下日盛金，再拿下華豐橡膠，他跟堂哥陳銘達連手出擊的結果不惡，其中，日盛金由陳銘達主事，華豐則是陳恆逸整整觀察一年多才出手的成果。
陳恆逸的家族是三陽工業原始股東，與台灣第三大汽機車零件商菲力工業的簡家又有兩代的交情，對於汽機車產業原本就不陌生；他發現，股本僅三二．二四億元的華豐，股價長期遊走十元以下，每股淨值卻有十二．九五元，股價淨值比偏低，符合撿便宜的第一個條件。
第一步 發現華豐物超所值
其次，華豐在泰國、大陸常熟與蘇州都有工廠，美國有經銷通路，具有營運的基本布局；其三，泰國是重要橡膠產地，華豐在泰國設廠可就近掌控原料，而且華豐泰國廠還是泰國惟一的橡膠輪胎上市公司，外人很難打進去的東協市場，對華豐卻是一塊看得到也吃得到的肥肉。
華豐的問題在於，長期以來，公司由張瀛洲、顏雅裕兩大家族輪流「執政」，近年來兩大家族不合，經營績效也欲振乏力，去年六月，華豐股價從十一元多開始下跌，陳恆逸一路買進，最終累計可掌控股權約一七％，相對於張家、顏家各占兩成以上股權、日商住友一三％，四股勢力各據一方，陳恆逸成了兩派老股東競相拉攏的對象。
第二步 擺平三大股東勢力
然而，想「三贏」，必須突破兩道關卡：一，結束兩派對立，讓張、顏兩派都能各退一步；二，取得技轉來源日商住友的支持。
近年華豐由張瀛洲連任兩屆董事長，並兼任轉投資的泰國廠董事長，強力主導公司營運，績效表現卻載浮載沉，讓顏派頗有微詞，加上二○○一年華豐公司治理不當，張、顏兩大股東皆因違反《證券交易法》、背信罪確立，被判決緩刑，無論誰來主導營運，都不利公司形象，反而有利於陳恆逸扮演中立第三者的角色。
然而，為了化解對立，陳恆逸還是花了不少心思。他逐一拜訪張顏兩大家族的分支成員，力求表達「不偏袒任何一方」的中立態度。有一次，他買下蔡琴演唱會前二排的所有位子，送票給兩方家族成員，「人人有份」，結果票送到心坎裡，大家都捧場出席了。另一方面趁著拜訪老股東時，提出華豐未來願景，包括如何規畫開發大陸工廠土地、大陸產能由外銷轉內銷的策略，試圖讓老股東們感受到華豐改革後的可能性。
惟據了解，在今年董監改選前，顏派股東即已有意在董事會中取得主導地位，並引進另一家同業上市公司參與經營，藉此改善華豐營運，但對方因憂心捲入華豐張顏兩派的家族紛爭，因此作罷。而在陳恆逸順利入主後，部分顏派股東仍高度質疑，陳恆逸介入華豐，實為結合市場人士張滔的意圖炒股之舉，對於目前結果，顏派強調擬暫採「聽其言、觀其行」的態度，若有需要，將適時在董事會中發揮牽制功能。
至於陳恆逸取得日商住友的支持，則是直到股東會召開的十天前才底定；在關鍵的一刻，他飛到日本跟住友社長見面。
陳恆逸回想當天的情景，他與住友社長兩人闢室密談。陳恆逸直率表達出「和住友合作不是非常獲利」，話一出口，對方「足足有三分鐘沒有講話」，有那麼幾秒鐘，陳恆逸以為對方會拉下臉拂袖而去，沒想到，窒息的沉默之後，社長當場允諾未來將與陳恆逸建立直接而常規的溝通管道。陳恆逸的日本行，大大提高了雙方合作的規格。
第三步 平息市場炒股傳言
儘管十足投入，但市場耳語未歇，針對市場傳言華豐橡膠背後的操盤手另有他人，陳恆逸只是人頭，以及顏派股東仍然質疑陳恆逸的真實意圖，陳恆逸自言「最好低調低調再低調」，再多的解釋，恐怕都得等到拿出經營績效，才能化解。
■陳恆逸
出生：1962年
現職：華豐橡膠董事長、益航董事、美國建高控股公司副董事長
學歷：英國格拉斯哥大學企業管理博士與碩士、東海大學企管系
經歷：長庚管理學院教授、台開董事
■改革或是炒作？
陳恆逸與堂哥陳銘達的建高集團，因媒體曝光度低，加上又以外資身分回台投資，資金透明度也低，人頭之說甚囂塵上，對此，接受本刊訪問，陳恆逸有以下說法：
問：市場傳言你這次入主華豐是人頭，背後另有其人？
答：入主華豐確實是我跟家族一起進行的投資案，我當然不是人頭，我們拿錢出來，怎麼會是人頭？
問：也傳出你結合市場人士張滔一起介入華豐？
答：張滔跟華豐無關。幾年前我跟堂哥陳銘達入主台開時，是曾經與張滔合作，這一次完全沒有跟他接觸，這種說法是不正確的。
問：說明一下建高集團的組織架構？日盛金跟華豐這兩個案子都是建高集團下的成果？
答：建高集團是一個虛擬的概念。
在華豐這個案子裡，建高是一個投資者，我堂哥陳銘達個人也是一個投資者。我們分配了私募基金、個人資金在華豐的案子裡。像我個人也是日盛金股東，只是不主其事。
我跟堂哥陳銘達代表家族資金，負責家族資金的投資與管理，並且也向國外的法人或個人股東募集資金，與家族資金結合，以基金方式管理，跟時下的私募基金的作法是一樣的。我與堂哥負責尋找投資標的、投資決策，我不是人頭，我的堂哥也不是。
