蔡衍明打的是什麼算盤？

趕在農曆春節前，蔡衍明以個人名義，簽約買下香港亞洲電視（簡稱亞視）大股東荷蘭銀行手中的持股，正式入股亞視；消息曝光後震動香港媒體、娛樂圈，港媒大篇幅報導台資企業旺旺大老闆入股亞視的消息。由於旺旺集團甫在○八年十一月，以新台幣一百五十多億元巨資收購中時集團，取得中國電視、中天電視、《中國時報》、《工商時報》、《時報周刊》等媒體，蔡衍明一連串的大動作也引起台、港兩地高度重視。

促成這次重大交易的原因，表面上的理由，是因為持有亞視股份的荷蘭銀行先前被蘇格蘭皇家銀行收購，但蘇格蘭皇家銀行在去年金融海嘯後，因英國政府注資而「國有化」，英國政府變相成為亞視大股東，依規定此部分持股必須出售；但另一個重要原因，則是連年巨額虧損的亞視面臨嚴重的財務危機，○七年才入主的查懋聲家族（名力集團）無心戀棧，因此找上蔡衍明入股參與經營。
 

入主亞視　蔡衍明成中資、港資合夥人

根據《星島日報》報導，蔡衍明除取代荷蘭銀行的大股東地位，並將分階段注資十億港元給亞視，但查氏家族仍握有經營權。不過蔡衍明則表示，已取得亞洲電視逾四成股權，顯示除荷銀的股權外，也同時收購其他股東的持股。據了解，這次交易是一步到位，不過礙於香港法令規定，非港人不得掌控過半股權，因此旺旺總持股不會超過五成，未來也不會再有增持的動作。

從最新的股權結構來看，蔡衍明家族已超越查懋聲家族，成為亞視的最大股東，不過蔡衍明將自己定位為財務投資者的角色。儘管亞視近年來累計虧損超過五十億港元，市場地位也節節敗退，但亞視是香港第一家電視台，也是全球第一家華語電視台，陪伴眾多港、澳民眾一起成長，因此香港民眾對亞視一夕「易主」，仍有許多不同的聲音。

亞視原有四大股東，持有最多股權的是Alnery No 112有限公司，由查懋聲家族、亞視前行政總裁費道宜和荷蘭銀行合資擁有，共控制近五成股權；另外查氏家族還透過汎泰集團持有約一成股權；其餘兩大股東僑光集團、龍維公司，則合計握有約四成股權。其中僑光集團母公司是中國國務院直屬企業北京中信集團；至於龍維則是由鳳凰衛視大股東劉長樂、陳永棋擁有，同樣也是中資色彩濃厚。在此次股權重組後，亞視搖身一變成為中、港、台股東三足鼎立的局面。

最新消息指出，旺旺集團可望取得亞視兩席董事，未來將由蔡衍明的長子蔡紹中，以及現任寶立旺國際媒體廣告公司總經理黃寶慧兩人，代表旺旺集團進入亞視董事會。不過，這兩席董事，承襲過去荷銀的股東決議書，並沒有投票權，但可以參與經營決策。

蔡紹中出任董事是理所當然，至於黃寶慧，過去與亞視執行主席張永霖交情匪淺，加上熟悉香港媒體，因此在交易過程中積極居間牽線、協調，在蔡衍明入主亞視之後，黃寶慧也逐漸浮出台面，未來更將在旺旺集團的媒體版圖中，扮演重要角色。
 

出任董事　黃寶慧地位舉足輕重

黃寶慧原本是台灣ＴＶＢＳ電視台主播，之後赴美國哈佛大學深造；畢業後到香港東風衛視擔任副總經理；後來回台擔任東森電視亞洲台台長，頗受東森集團總裁王令麟器重。去年十二月黃寶慧轉任旺旺子公司寶立旺的總經理，近期不但將代表旺旺擔任亞視董事；據了解，中天電視積極籌備中的中天亞洲台，也將由黃寶慧擔任台長，足見她在蔡衍明心中的地位。

黃寶慧在接受本刊求證時，不願證實上述的安排，只表示目前仍不便透露細節，感謝各界的關心。不過以她熟悉港、台傳媒的傲人資歷，加上多年來累積的豐沛政商人脈，對立足港台、放眼中國的旺旺集團來說，要實現打造兩岸三地媒體平台的計畫，黃寶慧的確是最適當的人選之一。

元月底，蔡衍明在面對媒體詢問何以突然大舉進軍傳媒時，開玩笑的表示：「衝動啊！」不過玩笑的背後，蔡衍明顯然有長遠的計畫。而且與之前買下三中（中時、中天、中視）時不同的是，上次是在極短的時間內就決定出手，而且幾乎是以半路「攔胡」的方式，從壹傳媒主席黎智英手中搶下中時集團；但這次投資亞視，卻花了近兩個月才敲定，絕非一時衝動的決策。

其實，旺旺入股亞視前已做過詳細的評估，並考量了各種風險，認為目前是亞視最壞的狀況，下檔風險有限；而最重要的是，價格真的很便宜。據了解，整個交易金額不到港幣十億元，如果對照先前香港傳媒大亨邵逸夫開出港幣一○○億元天價，出售其持有的ＴＶＢ（無線電視）股權來看，蔡衍明這次的確是「撿到便宜」。
 

一石三鳥　米果大王搖身一變媒體大亨

透過這次交易，不但讓蔡衍明建構傳媒王國的計畫向前邁進了一大步，更有三大顯而易見的利益。第一是台、港兩地傳媒整合後，可以發揮最大的綜效，未來兩地的新聞、節目可以互相交流，不但可以豐富內容，提高收視率，更能有效降低兩邊的成本。

第二個重大利益是，亞視擁有廣東的落地權，可以在廣東放送節目，取得亞視，等於打下未來前進中國市場的灘頭堡。另外，亞視也獲得香港行政會議批准發出非本地電視牌照，可以開辦衛星電視台，向內地傳送節目。此外，亞視和廣東電視台、鳳凰衛視台在節目製作和廣告業務上都有良好的合作關係。蔡衍明雖然買下三中，但他心中真正想要的是電視台而非平面媒體，這幾乎已是半公開的祕密；對於各方覬覦的中國廣大商機，蔡衍明卻後發先至，可望一步步打進中國的傳媒、廣告市場。

第三則是整個旺旺集團長遠的整體利益。蔡衍明出手承接荷蘭銀行的股權，化解了亞視被英國政府間接持有的尷尬局面。此外，亞視另外兩大股東——中信集團、劉長樂都有鮮明的中資色彩；加上旺旺集團遍布中國的事業，旺旺可以說是和中資合作經驗最豐富的台資企業，對於旺旺未來在中國的發展，具有加分的效應。

不過蔡衍明未來的挑戰仍不小，不論是中時或亞視，目前都處於虧損狀態，而且短期內看不出轉虧為盈的可能。其中虧損累累、需金孔急的亞視，更亟需挹注資金。張永霖表示，亞視未來三年至少需要近港幣十億元才能起死回生，他希望二至三年內能讓亞視轉虧為盈，並在五年內成為一家上市公司。

去年被《富比世》雜誌評為台灣第九大富豪、估計身價達二十六億美元的蔡衍明，儘管財力驚人，但旺旺集團要如何在「米果傳奇」之後，再創另一個「媒體傳奇」，蔡衍明的挑戰顯然才剛要開始。