一個13歲的毛孩子，把爺爺當年經營雜貨店的精髓，一點一滴，運用在公司的經營上面，不但延續了家族企業的經營火種，更創造驚人績效，締造出舉世聞名的波克夏王國，這位有神奇魔力的小男孩，就是當今股神與全球首富——巴菲特。
「……十三歲時，我在祖父的雜貨店中住了四個月，就睡在堆滿《讀者文摘》的小房間中……他當時計畫出一本《如何經營雜貨店》的小書，就要我這個廉價勞工，把他所有的想法，用舊的計帳本背後空白的部分，全部記下……」這是巴菲特（Warren Buffett）今年為他表弟比爾．巴菲特（Bill Buffett）的新書《食物饗宴》（Foods You Will Enjoy）中，寫的一段話，記錄當年在祖父奧尼斯（Ernest Buffett）雜貨鋪中學到的種種。
雖然爺爺的出書計畫最後失敗，但這四個月的朝夕相處，埋下了華倫．巴菲特成為一代偉大投資家的種子；祖父經營雜貨鋪的哲學，更成為波克夏在四十年間，能從即將倒閉的紡織廠，壯大成為兆元帝國的基礎。
經營雜貨店的人都知道，本小、利多、周轉率高的產品，是生存的不二法寶。以後見之明來看，波克夏購併公司的標準及條件，竟和當年巴菲特家族經營雜貨鋪選擇上架貨品的條件，如出一轍，找的對象都是一些投資小，但現金流入大的公司。因此，當初躺在雜貨店貨架上的熱門商品，卡夫卡奶油、OREO餅乾、麥斯威爾咖啡、箭牌口香糖、Milky巧克力棒，甚至連當初製造雜貨店外送車隊的馬門（Marmon）集團，在過去一年中，陸續投入波克夏懷抱。
巴菲特家族的雜貨店不是奧瑪哈最早成立的雜貨店，卻是當地活得最長的鋪子之一，在孫子華倫．巴菲特還未成為資本市場的一方之霸時，老巴菲特早就已經是奧瑪哈零售業講話擲地有聲的意見領袖。他常掛在嘴邊的話就是：「成功的雜貨店老闆得帶著腦子上工！」（The master merchant must use his head）。
他說，雜貨店經營要能存活，最重要的是如何應付生意清淡的日子。周六生意一定好，周日及周五就算差一點，也不至於差太遠，最重要的是如何應付清淡的星期一、星期三及星期四，「每一個工作天都有不同的計畫，如此，開了張，錢才會跑進來」。錢進來之後，更重要的是如何運用它，「如何把錢安全地投資在對的地方，比賺錢進來難太多了！」這樣「沒想成功、先想敗」的經營邏輯，與巴菲特及其恩師葛拉漢的投資理論核心「安全邊際」（Margin of Safety），幾乎沒有二致。
有了安全邊際的概念，巴菲特在集團擴張時，信心就多了三分，即使價錢稍貴一些，只要時機掌握得對、企業價值看得準，其他都不是問題。
不論是收購卡夫食品八．六％股權，或是與Ｍ&Ｍ巧克力集團，共同買下箭牌口香糖集團（Wrigley's），價錢都比市場估計得高，特別是箭牌集團的買進溢價高達三○％以上，連巴菲特在今年股東會上都承認：「價錢其實不是這麼便宜，但我確定它們絕對不在高檔，價錢雖不低……但我就是愛這種牌子老、經營穩的大食品廠，它們的地位非常難被扳倒……我情願用高一點的價格，買下一家績優公司，也不願用低價買一家爛公司！」
老先覺當然有他自己的邏輯，在今年巴菲特給股東的信中，巴菲特特別以喜思巧克力（See's）為例，談到了這個品牌食品廠，如何小兵立大功，帶來日後十三．五億美元的現金流入，一點一滴幫助他打造波克夏江山。
股神的算盤是這樣撥的。波克夏在一九七二年以二五○○萬美元，買下喜思巧克力，當時營收約三千萬美元、獲利只有五百萬美元，每年所需營運資本約為八百萬美元；三十五年間，喜思靠著品牌及小本經營，營收及獲利連年成長，至去年為止，獲利已經超過八一○○萬美元，若把這三十五年間淨利加總起來，金額更高達十三．五億美元，比當年的五百萬美元，整整膨脹了二七○倍。
這樣的巨幅成長，營運資本只較當年小小增加了四倍，至四千萬美元。換句話說，喜思只要保留不到四千萬美元的資金，就可以把賺到的十三多億美元資金，全部「繳庫」給母公司，再由波克夏做進一步的投資運用，巴菲特喜歡的就是這種品牌食品公司「本小利大」的媚力。
把這個邏輯釐清之後，巴菲特投資這兩個品牌大廠的道理就越來越清楚了。以卡夫食品來說，旗下擁有的品牌包括：OREO巧克力夾心、麥斯威爾咖啡、RITZ餅乾、Milky巧克力，都是卡夫食品旗下的重要品牌。
就像喜思巧克力一樣，卡夫食品的資本支出不多、營業周轉資金需求變動不大，因此配股一向大方，而且逐年增加。以近年的紀錄觀察，卡夫的每年配股金額，從二○○一年的○．二六美元、○二年的○．五六美元、○三年的○．六六美元、○四年的○．七八美元，一路向上成長至去年的一．○四美元，而且配的全都是白花花的「現金」。
更好的是，不同於一般企業「每年」配股，卡夫食品配發股息，是以「季」為單位，每一季固定配給股東現金，大方得很。今年第一季，卡夫食品每股賺進約○．四七美元，因資本支出不大，第一季配股就高達○．二七美元。以五月八日卡夫食品收盤價三十一．三四美元來看，這筆交易波克夏（平均收購價每股三十三美元）確實還在虧損狀況，但若加計這三季以來波克夏收到的現金股利，現在這筆交易，已經開始小賺，而且現金還會每季定期流入。
喜思巧克力每年營收成長只約二％至五％，然而卡夫食品隨著國際化腳步越來越廣，營收成長近年都在一○％至二○％之間，時間若拉長來看，效益應該不輸當初的喜思巧克力，況且卡夫食品是掛牌公司，除了現金股利貢獻之外，若屆時股價看漲，處分之後，波克夏還可能會有資本利得，就算不處分，也會有潛在獲利。
類似卡夫食品這樣每季供應銀彈的「現金乳牛」，就像是雜貨店中，永遠不賒帳的大客戶，雖然價錢不是最漂亮，但長期來看，卻是大力丸。如果巴菲特用這筆現金流入，創造更大的獲利空間，那麼波克夏股東就更有福了。
箭牌口香糖集團也是同樣的狀況。因為箭牌集團幾乎壟斷了全球口香糖市場，目前在台灣零售架上看到的口香糖，包括青箭口香糖、Extra、Airwaves、Eclipse、Sugus瑞士糖，都是箭牌集團的產品。
根據去年年報，每年箭牌集團的營運資金約只在四．八億美元的水準，但在營業活動上卻能創造十億美元以上的淨流入，每年每股配現金的金額也在一．三至一．四美元左右。最近七年間，營收更從二○○○年的二十五億美元，急速躥升了一倍，至去年的五十億美元，活脫脫就是喜思巧克力的翻版，另一條現金乳牛。當Ｍ&Ｍ巧克力集團去電詢問巴菲特願不願意參與收購計畫時，雖然收購溢價超過三○％，但他二話不說，立即點頭答應。
談到過去一年的購併案，巴菲特在今年股東會就自嘲：「波克夏的很多購併活動，都是一通電話解決，連帳目審查（Due Diligent）費用都省了……要找我們投資的公司，千萬別找投資銀行評估，打通電話直接找我就行了！」
更重要的是這些食品廠的國際布局，巴菲特在今年股東會上預測，美國經濟應該還會維持弱勢好一陣子，因此有效分散美元計價為主的營收來源，是未來波克夏的重要目標之一。不論是卡夫食品或是箭牌口香糖，營收來源都已經散布全球。
以卡夫食品來說，近年來在巴西、阿根廷、委內瑞拉、亞太及中國地區斬獲頗為豐厚，去年非美國地區的營收成長達到五○％，比集團總營收二○％成長高出許多。
箭牌口香糖的國際布局更是細膩，北美以外的營收占集團總營收近七成，是全球化布局最早的美國廠商，光是在中國就有二二○萬個零售點，稱霸大陸外商，品牌辨識度也極高，每位消費者平均只花十六秒就決定買箭牌口香糖的產品。
一九六九年，巴菲特雜貨店慶祝開業百年，但也在同年，這個奧瑪哈最長命的雜貨鋪子，拉下了鐵門。
不過，在幾條街廓之外，另一階段家族創業計畫才正要展開，就在祖傳事業關門的幾個月之後，華倫巴菲特將波克夏公司正式遷居位於奧瑪哈的奇威大樓，原本的小紡織廠也從當年正式開始轉型為控股公司。巴菲特家族的零售事業雖沒落，華倫巴菲特卻接續了家族企業經營的火種，開了一家規模超大的「雜貨店」——波克夏集團，成為全球最景仰的企業。
為表彰巴菲特家族對奧瑪哈的貢獻，當地的德漢博物館（Durham Museum）把當年巴菲特祖父奧尼斯巴菲特經營的雜貨店，巨細靡遺、原原本本複製了一個，放在館中讓人欣賞，連當初貨架上的卡夫乳酪、可口可樂及OREO巧克力夾心，都歷歷在目。
雖然已經成為全球首富，但巴菲特至今仍困惑：「我到現在仍不知道祖父的出書計畫最後會胎死腹中，是因為找不到出版商？還是因為再也找不到像我這樣不必付錢的寫手？」老巴菲特《如何經營雜貨店》的書沒出版，但有誰知道，當初那位十三歲的毛孩子，最後卻能將爺爺當年經營雜貨店的神髓，一點一滴，用波克夏公司的驚人績效，展現在世人面前！
每年波克夏集團旗下的公司，都會想盡辦法在股東會推出新奇的紀念品，今年當然也不例外，其中波克夏集團群像拼圖、巴菲特嘉言桌曆及喜思巧克力花生脆片糖，不僅是2008年首創，更是人氣最夯的紀念品。
如果沒能親自到波克夏股東會的展場逛逛，又很想看看「資本家的歡樂盛事」長得什麼樣，這個500片的拼圖，就能一解渴望。拼圖中所描繪的場景，等於就是每年「趕集」的全貌。仔細看去，就可以發現波克夏專製內衣廠商Fruit of Loom的水果先生、蓋可車險(Geico)的蜥蜴吉祥物、Dairy Queen的可愛冰淇淋車……
紐約的Workman出版公司，把巴菲特及曼格投資心得、人生哲學及波克夏集團發展的重要里程碑，放進2009年的桌曆中。每天都能吸收一點大師的智慧，知性投資人必備！
這是喜思巧克力為2008年波克夏股東會，特製的花生脆片糖禮盒，外盒上還有一個可愛的巴菲特老爺爺畫像，今年喜思巧克力準備的5000盒在會場販售，原本以為足可供應需求，想不到幾小時之後就被搶購一空！
