王令麟慣用交錯複雜的債權關係綁住股權，也讓任何想痛宰東森這頭羔羊、吃一口羔羊肉的獵人，最後仍然還是得小心翼翼與他鬥法，才不會眼睜睜看著到口的肥肉飛了！
王令麟羈押
覬覦東森的獵人群聚
全程參與會談的一位代表說，這件案子進行的過程，就好像獵人盯上了獵物，看著眼前到口的肉，幻想著一口吞下去。這種充斥著刺激、興奮、想大口撕咬的血腥快感，正是王令麟被羈押進了看守所後，各路覬覦東森王國資產的獵人心聲。
鐘敲午夜十二點，雙方還是沒有共識，兩派各自堅持立場，德意志銀行所代表的買家，最終還是無功而返；這晚過後，距離德意志銀行與東森得易購簽下獨家議約權的最後期限，只剩十天。
德意志銀行這張獨家議約權得來不易，在亞太區投資銀行業務總裁彼得．曹（Peter Tsao）的領軍之下，結合了私募基金Perry Capital Fund等股東，鎖定東森得易購作為購併標的。在取得看守所裡王令麟親筆授權同意後，賣方由東森得易購董事長林登裕主談，與各方人馬就出售東森得易購與德意志銀行展開議約談判。
彼得．曹統管德意志銀行的亞太投資銀行業務，曾待過霸菱、ING等金融機構，當年轟動一時的中芯半導體掛牌承銷案，德意志銀行也是透過他拿到承銷資格。早在王令麟還未進看守所，彼得．曹就跟他密談過推動東森得易購到海外掛牌的計畫。沒想到計畫還沒啟動，王令麟就進了看守所，但獵人的眼光總是和常人不同，彼得．曹反而看到了更好的機會。
不只彼得．曹，在王令麟被關之後，偌大的東森媒體王國被負債高築的巨大陰影所籠罩，面臨崩解的危機，吸引來各方有意啃食獵物的人馬，想乘機占為己有。就像私募基金以禿鷹的眼光，搜巡幾近敗壞、只剩一口氣的獵物一樣；東森現在是禿鷹眼中絕佳的獵物，只要能到手，便可去皮剮骨啄其肉，把公司拆解變賣或是上市，賺取驚人暴利。這是購併世界的競爭法則，惟有對獵物殘酷，才能在這場遊戲中牟取最高利益。
德意志聯合了股東，在王令麟財務困難時趁虛而入，所提出的最重要條件，就是要切斷與王令麟的關係：「不要控制權，也不要共治，而是要東森得易購全部的經營權」。處境艱難的王令麟答應了。
儘管，買家見獵心喜，「王令麟居然願意賣」，但是根底上的問題還是在於，德意志出價多少？用什麼財務方式購併東森得易購？
德意志方面開價三．四億美元，想配合leverage buy out（融資購併，又稱槓桿收購）的方式，以最少的資金取得東森得易購，一位參與案子談判的買方代表私下說，開這種條件，「有種殺戮、趁人之危的味道」；只是快感雖有，卻讓案子在談到關鍵處後陷入僵局。
天外飛來民間債主
德意志拒絕再玩
十月一日，獨家議約權到期，同一時間，東森有一筆三億元的資金缺口到期，原本德意志一度設計了一套bridge loan（過渡性借貸），取得債權銀行中信銀同意，以過渡資金補足缺口難關，讓事情出現轉圜餘地。但是，此時王令麟的民間債主突然出現，要求買方「見面談談」，讓事情變得益加複雜，「誰知道解決了這次，下次又蹦出哪個債主了？」眼見時限已到，德意志所代表的買家在最後一秒宣布：「不玩了」。
王令麟債台高築，東森集團重要關係企業股票都抵押給民間債主，眼前最需要的是能確實到手的資金，以解決背後複雜的財務壓力；其次，還要能在被迫斷尾求生後，爭取到鞏固最後地盤，圖謀未來東山再起的機會。非不得已，王令麟不會輕易退守這條最後底線；因此沒有滿足這個條件，無論買家設計再高超的財務工程也會碰釘子。這也是德意志拿到獨家議約權功敗垂成，而私募基金凱雷集團卻一舉吃下了東森媒體科技（簡稱東森科）的差異。
凱雷自從購併台灣寬頻後，在台灣的有線電視市場操盤多年，對於有線電視的「牛肉在哪裡」，深諳箇中三昧，跟王令麟更是有線電視市場的同業。王令麟當初眼見力霸風暴一發不可收拾，緊急找上凱雷，開出高價，包裹了東森科六成股權、東森電視四成股權，以及東森得易購二成的股票選擇權給凱雷。凱雷付出真金白銀，而且價格爽快，把原來虎視眈眈在旁，想乘機撿便宜的富邦蔡明忠給踢了出局，就此，凱雷等於一舉接收了王令麟大半的媒體王國。
不過，凱雷對於東森這些事業體的態度各有不同。對東森科，凱雷並不打算短線操作，因此找來前台灣固網總經理范瑞穎擔任副董事長兼執行長，積極地進行企業改造。但對於東森電視，態度就迥然不同，東森電視虧損累累，凱雷自己經營的意願不高，於是打算將股權轉手，賺差價。
純投資無經營權
林榮三、蔡衍明興趣缺缺
凱雷改變了原先不參與東森電視現增的態度，同意按比率參與現增，同時主動出擊，找上︽自由時報》林榮三、旺旺集團蔡衍明、富邦集團蔡明忠等洽談出售股權的可能。只是，︽自由時報》、旺旺集團對於僅參加股權投資而無經營權的興趣不大。︽自由時報》直截了當表示「財務太複雜，清乾淨才碰」。
一直積極見縫插針尋找機會的蔡明忠則是其中最積極的一位，原本表露出有意一次雙吃東森電視、東森得易購的高度興趣。蔡明忠目前雖擁有有線系統富洋媒體科技（原名為太平洋聯網）、MOMO購物台、優視兒童台，但對於進軍新聞台、戲劇等其他主流頻道，卻屢屢受挫，因此，若能透過購併，可以一步到位。
這次王令麟被羈押，民間的債主收不到利息，為求自保，打算拿著王令麟提供的抵押品東森國際、東森得易購等股票待價而沽；譬如前彩虹頻道大股東石輝、前北桃園有線大股東楊建國等，便因此分別跟德意志、富邦展開接觸。
德意志對於「天外飛來的債權人」，提出的辦法是，邀請石輝、楊建國等人以債作股，成為未來新團隊的成員，但石輝等人沒有接受；相對的，蔡明忠則不排除出價買下來，不過，被視為超級獵人的蔡明忠近日已經宣布要自己增設購物二台，儼然不想再跟東森扯上關係，是否因此連東森電視也放棄，值得觀察。此時此景，反而王令麟的長期戰友、年代媒體集團董事長練台生可能是半路殺出的程咬金。
程咬金半路殺出
戰友練台生可能出線
練台生與王令麟有革命感情，王令麟資金調度最艱困時，以東森集團旗下各事業體的股權，抵押給練台生；東森科還沒賣給凱雷前，王令麟與東森科前董事長梁家鏘台面下較勁，練台生正是背後力挺的要角，手上擁有東森各事業體股權不在少數。這次東森電視資金調度出現危機，練台生慷慨出借兩億元資金給東森電視周轉，他也因此被外界盛傳是入主東森電視的最熱門人選。
由於凱雷出售東森電視除了想發過路財，也希望引進有電視頻道經營能力的對象，這點，與練台生資格相符，凱雷也承認，練台生是「one of partner」。
身陷囹圄的王令麟此時此刻就像一頭受傷的羔羊，血腥味令禿鷹們興奮莫名；但是王令麟也並非坐以待斃，一位買家就說「犯錯的人就該認栽，但王令麟偏不。」
王令麟慣用交錯複雜的債權關係，綁住股權，結果讓任何想痛宰這頭羔羊，吃一口羔羊肉的獵人，最後仍然還是得小心翼翼與王令麟過招鬥法，才不會忙了大半天之後，仍然眼睜睜看著到口的肥肉，飛了！
