原本擔心新台幣匯率升值壓力的央行總裁彭淮南，這回總統遭槍擊案，市場猛拋新台幣，央行用外匯存底買進新台幣穩定匯市，也舒緩了新台幣升值的壓力。
繼續執政的阿扁總統，中央銀行總裁彭淮南，也算是這波「子彈效應」裡的少數
贏家。
陳水扁總統在台南拜票時意外遭到槍擊，隨後釀成一連串的選情動盪，金融市場
在上周五下午即出現波動，三月二十二日選後交易首日，台股開盤暴跌四百餘點
，近一兆元的市值人間蒸發。
恐慌賣壓匯市狂瀉央行無限供應美元
新台幣匯率旺了近九個月的升值氣勢，更是一夕變盤，一開盤即爆量重挫一角，
央行立即進場穩定匯價，估計短短一天之內就砸了超過二十億美元，也就是六百
餘億元新台幣阻擋國內匯市狂瀉。表面上，央行一夫當關，與整個市場力量對作
，死守得相當辛苦，事實上，新台幣的這波恐慌性賣壓，卻是正中央行下懷。
二十二日匯市爆出近三十億美元的歷史交易天量，各銀行外匯交易室忙得兵荒馬
亂，交易員光是接客戶要求搶購美元的電話就接到手軟，相形之下央行外匯交易
室的氣氛卻顯得格外氣定神閒。
早在十九日槍擊事件爆發當晚，央行外匯局就由局長周阿定召集襄理以上一級主
管緊急召開會議擬妥對策，大選周末過後，更由總裁彭淮南親自出馬，進入位於
央行主大樓二樓的外匯交易室「看盤」應對，他搬出歷經台海飛彈危機、亞洲金
融風暴衝擊時與投機客對戰的豐富經驗，親自下海操盤督陣。
在央行祭出「無限量供應美元」策略壓制新台幣貶勢後，次日台股依舊大跌近二
百點，但新台幣匯率卻已經成功地扭轉貶勢以平盤作收。由於央行銀彈充沛、替
全民保管的外匯存底資產高達兩千多億美元，加上台北匯市平日單日成交量頂多
十餘億美元，即便出現恐慌性賣壓，央行絕對有實力無限量供應美元。
匯率猛升不利出口選情震盪趁機貶值
特別是彭淮南的外匯政策，一向是不希望新台幣匯率過度升值，以免傷害到國內
以出口廠商為主體的經濟結構，過去三季以來受國際資金匯流亞洲影響，彭淮南
為了阻擋新台幣升勢，頻頻在市場上透過買美元、放出新台幣的方式來阻升，保
守估計砸下的阻升銀彈至少超過五百億美元，這也被外界視為是我國外匯存底過
去半年暴增的主因。
如今拜選情震盪之賜，彭淮南難得可以改用放出美元、收回新台幣的操作手法，
不但能夠從市場大舉收回台幣資金，解決國內貨幣市場因被阻匯交割款項淹沒，
所釀出的供、需嚴重失衡，短率遲遲無法隨景氣回春，而止跌回穩的問題。
同時，台幣遭逢強大貶值壓力，央行此時無限量供應美元，一方面可以消化過去
吸收過量的美元頭寸，為飆升的外匯存底，找到絕佳洩洪窗口。另一方面，也為
累積外匯存底的規模找到絕佳藉口，日後央行赴立院備詢時，就不必怕立委拿著
華爾街日報，質疑外匯存底節節飆升及其所衍生後遺症。
「子彈效應」帶動的瘋狂搶匯，讓彭總裁再度展現個人靈活的操作手法，也使他
在扁政府的地位更加屹立不搖。
陳水扁總統在台南拜票時意外遭到槍擊，隨後釀成一連串的選情動盪，金融市場
在上周五下午即出現波動，三月二十二日選後交易首日，台股開盤暴跌四百餘點
，近一兆元的市值人間蒸發。
恐慌賣壓匯市狂瀉央行無限供應美元
新台幣匯率旺了近九個月的升值氣勢，更是一夕變盤，一開盤即爆量重挫一角，
央行立即進場穩定匯價，估計短短一天之內就砸了超過二十億美元，也就是六百
餘億元新台幣阻擋國內匯市狂瀉。表面上，央行一夫當關，與整個市場力量對作
，死守得相當辛苦，事實上，新台幣的這波恐慌性賣壓，卻是正中央行下懷。
二十二日匯市爆出近三十億美元的歷史交易天量，各銀行外匯交易室忙得兵荒馬
亂，交易員光是接客戶要求搶購美元的電話就接到手軟，相形之下央行外匯交易
室的氣氛卻顯得格外氣定神閒。
早在十九日槍擊事件爆發當晚，央行外匯局就由局長周阿定召集襄理以上一級主
管緊急召開會議擬妥對策，大選周末過後，更由總裁彭淮南親自出馬，進入位於
央行主大樓二樓的外匯交易室「看盤」應對，他搬出歷經台海飛彈危機、亞洲金
融風暴衝擊時與投機客對戰的豐富經驗，親自下海操盤督陣。
在央行祭出「無限量供應美元」策略壓制新台幣貶勢後，次日台股依舊大跌近二
百點，但新台幣匯率卻已經成功地扭轉貶勢以平盤作收。由於央行銀彈充沛、替
全民保管的外匯存底資產高達兩千多億美元，加上台北匯市平日單日成交量頂多
十餘億美元，即便出現恐慌性賣壓，央行絕對有實力無限量供應美元。
匯率猛升不利出口選情震盪趁機貶值
特別是彭淮南的外匯政策，一向是不希望新台幣匯率過度升值，以免傷害到國內
以出口廠商為主體的經濟結構，過去三季以來受國際資金匯流亞洲影響，彭淮南
為了阻擋新台幣升勢，頻頻在市場上透過買美元、放出新台幣的方式來阻升，保
守估計砸下的阻升銀彈至少超過五百億美元，這也被外界視為是我國外匯存底過
去半年暴增的主因。
如今拜選情震盪之賜，彭淮南難得可以改用放出美元、收回新台幣的操作手法，
不但能夠從市場大舉收回台幣資金，解決國內貨幣市場因被阻匯交割款項淹沒，
所釀出的供、需嚴重失衡，短率遲遲無法隨景氣回春，而止跌回穩的問題。
同時，台幣遭逢強大貶值壓力，央行此時無限量供應美元，一方面可以消化過去
吸收過量的美元頭寸，為飆升的外匯存底，找到絕佳洩洪窗口。另一方面，也為
累積外匯存底的規模找到絕佳藉口，日後央行赴立院備詢時，就不必怕立委拿著
華爾街日報，質疑外匯存底節節飆升及其所衍生後遺症。
「子彈效應」帶動的瘋狂搶匯，讓彭總裁再度展現個人靈活的操作手法，也使他
在扁政府的地位更加屹立不搖。
