人民幣升值是學者研究的議題，是小市民發財夢的對象。但是，在中國設廠、產品內銷或外銷的上市公司，人民幣動向攸關巨大利益或損失，保守且精明的財務長，是最早行動的人。
人民幣升值引起海內外熱烈地討論，但各大台商的財務長，早已悄悄化結論為行動，對於財務長而言，保護公司營運免受匯率波動是其天職；人民幣「只會升不會貶」已經是大家的共識，只是時間早晚而已，各大財務長早已展開「借弱還強」的布局。
人民幣升值對台商的影響至巨，關鍵因素有幾個：首先是時間早晚，早期去大陸建廠的公司折舊已經提了大半，人民幣的負債也還清，所以升值可以讓當地資產價值提高，是好事一樁。其次是內、外銷之分，內銷收人民幣，可以用來支付當地的開銷，人民幣升值除了掌握強勢貨幣外，在中國的通路更加值錢；相反的，外銷業者收美元，但當地有人民幣的費用，升值當然不利。因此，在進出口時必須有相關的避險措施。
簡單來說，人民幣升值對於進口原料者有利，內銷廠商有利，早期建廠折舊提完的廠商有利；對於外銷廠不利，有龐大人民幣債務者更不利。
統一：半數人民幣借款換成美元
統一很早就看上中國的內需市場，目前在中國有二十多間廠房，今年預估當地營收約八．五億美元，是在大陸布點最廣、通路最綿密的上市公司。財務部蘇崇德協理表示，統一在中國以內銷為主，只有少量外銷，且食品原料多在當地採購，幾乎在當地的收支都是人民幣；因此，人民幣的升貶對統一的採購及銷售沒有影響。
統一在中國，光是內銷的現金流入，就足以支應建新廠的支出，當然，在當地和銀行往來，還是有借貸一些人民幣；但是在今年初看到美元借款利率降到一．五％左右，人民幣利率甚至高達四．五％，加上人民幣還有升值的可能，目前統一已經把半數的人民幣借款換成美元，一方面節省利息支出，一方面也避開人民幣升值的風險。
與統一相同，中華汽車轉投資的東風汽車也是以內銷為主，但比統一更有利的是，東風汽車的重要零組件是進口。一旦人民幣升值，代表中國人民購買力增加，汽車相對便宜。對於東風汽車，一來汽車銷售可望增加，二來公司收到強勢的人民幣，進口零組件成本下降，當地廠房的價值上升。因此，中華汽車是最標準人民幣升值的受益公司。
中華汽車財務協理劉普揚表示，人民幣今年可能不升貶，即使有，幅度約在五％左右。目前東風汽車人民幣負債幾乎降到零，內銷收到的人民幣都保留在帳上，作為繼續投資的資金。對公司而言，人民幣升值不是風險，反而有資產增值的好處。
巨大：外銷美元貨款盡量換人民幣
生產自行車的巨大，中國廠生產的產品內、外銷都有，但外銷金額較高。財務長杜繡珍表示，早在一年半前就覺得人民幣「沒有貶值的理由」，加上美元利率比人民幣低，當時就把人民幣負債轉為美元。至於外銷收到的美元，就盡量賣美元，換人民幣。
杜繡珍認為，中國政府很清楚自己要什麼，民族自尊心又強，匯率政策不會隨外界起舞，以目前的情況，人民幣不會很快升值，但政府會加寬人民幣波動的區間。對於巨大而言，人民幣升值是遲早會發生的結果，最重要的是公司的生意怎麼做？目前全球低階自行車幾乎都在中國生產，即使人民幣升值使成本上升，但競爭對手也面臨同樣的問題，這部分的影響不大；最重要的是「借美元，還人民幣；賣美元，換人民幣」，這些動作巨大早已逐步落實中。
統一、巨大、中華汽車等傳統產業在中國布局相當早，內銷的比重也高，是人民幣升值的最直接受益者。但對於在大陸設廠，以外銷為主的電子業而言，則呈現較不利的影響。
明基：人民幣收入優先償還借款
明基近來積極進軍中國，監視器、光碟機都是當地的知名產品。明基總財務長游克用表示，中國廠房還有部分人民幣借款，已採取「借美元、還人民幣」的換貸措施，雖然有中國的內銷收入，但還不足以支出開銷，這部分則採取「自然避險（ Nature Hedge ）」方式，將外銷收到的美元適當地換為人民幣。未來內銷市場做大，收到的人民幣會優先償還當地的銀行借款。
一九九六年選擇到中國設廠的仁寶，產品全數外銷，副總經理呂清雄說，在今年中已經借美元、還人民幣，採取「借弱還強」策略，目前沒有人民幣負債。至於平日收支方面，公司在存貨、應收帳款、應付帳款方面嚴格控管，減少資金積壓，外銷收到的美元也採取自然避險，用預售遠匯、NDF （無本金交割遠期外匯）方式避險。
呂清雄認為，人民幣的價值不是純粹的經濟問題，而是當地政治情勢的考量，現在很難論斷升不升值，對於財務長而言，如果升值是趨勢，從公司理財的角度，就要保守因應，借弱勢貨幣、還強勢貨幣，避開可能的損失，不貪圖賺取升值的利益。
當然，人民幣一旦升值，將使大陸製造、外銷產品成本上揚，但是台灣電子業者在當地供應鏈完整，這方面的競爭力無可取代，而且中國政府會控制升值幅度，不會讓出口業受到太大的傷害。
財務長是公司財務的守護神，成功的財務長必備「眼光遠大、行為保守」特質，人民幣升值雖然僅限於預期階段，但嗅覺敏銳的財務長，早已執行必要的防護，成為這一波行動的急先鋒。
