面對立委攻擊，台灣高鐵除馬上募足一百億元公司債證明募資實力，也以網路文宣全面反擊，逐一反駁立委批評。一場高鐵爭議口水戰，頗有欲罷不能之勢。
「台灣高鐵是台灣最大黑金中心，殷琪是黑金中心最高指揮官！」
「如果我有包工程，我就切腹自殺，要不等國親兩黨執政後，就把她送進大牢！」
這是四月二十日立法院泛藍陣營舉辦的「高鐵還要從政府搬多少錢？」公聽會的現場場景。
國民黨立委蔡正元在「一五論壇」中大罵台灣高鐵公司董事長殷琪，國民黨立院黨團執行長曾永權則指「殷琪惡意缺席」，無黨籍立委陳文茜表示，要申請釋憲，請大法官解釋政府投資高鐵，是否已經超過獎參條例的上限規定？一波波高壓過頭的聲浪，讓台灣高鐵全面備戰，不但直接與陳文茜、蔡正元等泛藍立委直接應戰，同時還直搗黃龍，拜會國民黨、親民黨，要找一個釜底抽薪之計。
細細分析當前在野陣營抨擊台灣高鐵最力的約有五大問題，但高鐵對此也有明確答覆，兩相對照，恐怕就有清楚的答案。
爭議一：高鐵後續募資會有問題？
以立委陳文茜為主的質疑聲浪指出，台灣高鐵年底要再發行二三一億元的特別股，明年還將辦理三二二億元增資，這些高鐵的資金缺口，到頭來又會向政府搬錢。因此，國民黨立院黨團當天訂出一個「高鐵還要向國庫搬多少錢？」的題目，要高鐵一次講清楚。
對於立委的質疑，監督台高的高鐵局副局長吳福祥認為，高鐵接下來的募資「應該沒有問題」。按照高鐵局的評估，由於高鐵今年底前土建工程將可完成九○％，今年六月後，試車路線並將開始鋪軌，預計明年六月高鐵即可開始試車，加上高鐵沿線車站將陸續完工，這些看得到的具體成果，將使投資者信心增強，募資應可較今年更順。
就在立委對高鐵募資畫下一個大問號的同時，台灣高鐵在上周悄悄地完成一百億元有擔保公司債的募集，用實際行動展現高鐵的募資實力。三年來為高鐵募資規畫各式籌資工具的台灣高鐵財務長陳淮舟並表示，高鐵後續五五三億元增資計畫，在立委不斷攻擊下，只會有一些「困擾」，但絕不會有「問題」。
爭議二：台灣高鐵違反須自行籌資三○％的承諾？
建造經費達四千七百三十八億元的台灣高鐵，今年經費支出將達一千三百億元高峰，目前一個月支付的工程款就達八十億元，相當於十座關渡大橋的建造費用。由於所需經費龐大，因此，高鐵當初在與政府議定興建合約時，雙方約定台高在舉債籌措建設經費時，必須嚴守自有資本比率與融資額度須維持三比七的比例。
不過，陳文茜認為，這道防線在扁政府上台後已被完全解脫，因為開發基金、台糖分別投資高鐵三十億元和五十億元，後續高鐵特別股增資時，中央信託局等政府掌控之金融機構又投資一七○億元，使得政府占高鐵股權達三一．二％，違反了當初台高要自籌三成資金的承諾。
對於陳文茜的指責，台高公司表示，所謂自籌三成資金，乃是指台高籌措高鐵建設總經費，融資部分上限為七成，其餘必須以自有資金支應，這與台糖等公營事業投資高鐵根本無關。以目前台高股本七六九億元估，台高目前可動支銀行借款額度為一七九四億元，合計台高可動用資金達二千五百六十三億元。
高鐵局副局長吳福祥也表示，台高目前籌資完全符合興建合約，而且到今年年底前，所需資金都已籌足，並無問題。
爭議三：政府與公營事業投資高鐵比重已違反獎參條例？
台灣高鐵今年完成二六九億元特別股募資，參與認購的四十五個法人全都來自國內。對於這些認購高鐵特別股的國內金融保險機構，泛藍立委質疑，台高是透過向政府高層施壓，才順利募得這些資金，其中一些官股董事超過二分之一的金融機構，更被立委歸類成是「公營機構」，因而質疑高鐵股東中政府和公營機構直接、間接出資比率已達三一．二％，逾越了獎參條例規定的二○％上限。同時，為了讓這些金融、保險機構能夠認購高鐵特別股，財政部還特別配合修改了銀行法和保險法。
對此質疑，高鐵董事長殷琪說，為了募資，她確曾親自帶隊一家家拜訪金融、保險、證券機構的負責人，但也僅此而已，她並未因此向政府部門求助，更不希望金融保險機構認購台高特別股是看交情，而非依據理性的判斷。
吳福祥也做證，高鐵在特別股募集過程中，並未請高鐵局出面幫忙。此次認購了高鐵特別股二十億元的兆豐金控總經理林宗勇也表示，兆豐會認購高鐵特別股是依專業判斷，並沒有任何來自政府高層的關切。
至於立委把官股董事占二分之一的金融機構當成是公營事業，並懷疑今年金融保險機構能參與高鐵特別股認購，是因為財政部特別修法配合，才善門大開。
負責設計特別股發行條件的陳淮舟對此大感冤枉，他表示，由於台高股票未上市，發行特別股只能以私募方式進行，去年證期會才通過發行公司私募特別股的規定，但是有關金融保險機構認購私募股票的相關法規也得配合修改，財政部因而配套一併修改相關規定，並非為了高鐵量身修改法規。
另就所謂公營事業的定義，陳淮舟指出，審計法上對公營事業有明確定義，最重要的要件是政府持股五○％以上。因此，金融機構是否為公營事業，應該看政府持有股權多寡，而非以董事席位為標準。
此外，對於陳文茜擬針對政府投資台灣高鐵比例是否違反獎參條例一事申請釋憲，台灣高鐵強調，行政院公共工程委員會在民國八十九年已另訂「促進民間參與公共建設法」，台灣高鐵是依該法吸納政府和公營事業參與投資，「促參條例」僅規定「政府和公營事業出資或捐助不得超過民間機構資本總額或財產總額的二○％」，並無「獎參條例」直接或間接投資的問題。因此立委引用獎參條例申請釋憲，對台灣高鐵一點影響都沒有。
爭議四：日本新幹線只投資高鐵七．四億元？
在陳文茜辦公室四月二十一日發出的台灣高鐵說帖（二）中，指稱日本新幹線獲得高鐵一二五○億元工程，但卻只在特別股增資時投資七．四億元，實質等於是小小的「佣金回流」。同時，高鐵五大股東在特別股增資時，只有大陸工程和富邦集團出資認購，其餘股東均未參與，這些股東才是在唱衰高鐵。
針對新幹線的投資，陳淮舟表示，日本新幹線聯盟承諾投資台高一○％股權，目前新幹線集團已匯入投資台高公司合計三十一億餘元，持有台高股權四．○九％，後續這些來自日方的資金還會持續投入。
至於高鐵五大原始股東的投資比率，依照台灣高鐵整理的資料，包括大陸工程、東元集團、太電集團、長榮集團和富邦集團等高鐵五大發起股東，目前持股比率為二七．四七％，若再加計這些集團的關係企業，合計持股更達三○．三五％，已超過興建合約中發起股東須持股二五％的規定。台灣高鐵表示，五大股東的持股比重既然合乎規定，站在高鐵乃公用事業的立場，理應對外籌資，廣納更多股東參與，因此大股東在這次特別股未參與認購，並不表示後續增資就不會參加。
爭議五：大股東包工程，坐享三至五成厚利形成新黑金？
泛藍立委指高鐵是新黑金結構，因為高鐵股東大陸工程承包高鐵工程金額達四九四億元，長榮集團的長鴻營造承包了三三七億元，這些股東坐享三到五成的鉅額利潤，未來總統大選時若以政治獻金支持阿扁總統，則等於是扁政府拿國家的錢資助高鐵，高鐵大股東再將暴利回饋阿扁，此模式類似拉法葉案佣金弊案。
然而，高鐵公司提出的統計數字顯示，在全部已發包的一七七一億元土建工程中，大陸工程實際承包金額為二○二億餘元，占整個土建金額的一一．四％，至於被立委指為隸屬長榮集團的長鴻營造，也是包到一六六億餘元的工程，土建工程承包比率為九．四％。另在一六九億元的車站工程中，大陸工程所占比率最高為一七．六％，其餘長鴻、東元、台安等高鐵相關股東承包的的比率都在四％到五％左右。
至於承包高鐵工程，因為沒有工程預付款，所以廠商必須有堅強的財務實力，而且包商是設計帶施工一手包，因此整體成本遠比承包其他國內工程要難，殷琪就直言，包高鐵工程有五到七％的獲利就不錯了，那來的三到五成的利潤。
陳淮舟並強調，高鐵花的每一分錢，都用在高鐵沿線的每個角落，年底全部工程可完成五到六成，屆時，相信類似的質疑和批評將可不攻自破。
整體來看，立委針對高鐵提出五大爭議，乍看之下有點駭人，但仔細探就其中的許多數據，立委的引證不是數字套用錯誤，就是搞錯了財務數據的原意。惟一值得注意的是，高鐵後續募資到底會不會有問題，因為在立委不斷炮轟下，高鐵公司已反映，外資對高鐵的政治風險提出質疑，這個現象是否會進一步擴散至國內的機構投資者，進而影響高鐵後續籌資，值得大家注意。
