從華象到鉅晶，從資碩科技的上博國際科技，最近未上市盤因為陸續爆發的地雷股而顯得異常混亂，投資人求救無門，對於公開發行公司負有監督管理責任的證期會，在九月十二日臨時公布六十五家截至目前仍未公告九十年度財務報表的公司，提醒投資人不要再「誤踩地雷」。不過，這個亡羊補牢的作法，卻令投資人更痛心，因為，證期會所處罰的許多公司，有的不是關門，就是早已發生財務危機，證期會只是書面作業了事，根本拿不出具體懲處措施。
民國八十三年就已經向經濟部商業司申請解散的億承工程，連續多年被證期會公告違反證券交易法，處以十二萬元罰鍰；早已發生財務危機的瑞聯航空、尖美建設、金緯纖維、僑泰建設、國豐興業、恩基科技、廣三建設、良美飯店等公司，公司的財務人員光處理銀行龐大的債務就已分身乏術，歷年來對於證期會的「十二萬元罰鍰」根本是視若無物。
兩周前，本刊獨家披露的「華象科技吸金案」，公司的財務報表作到二○○○年，今年三、四月，就有股東發現公司財務異常，後來才發現董事長李逸士及公司主要成員都已經「跑掉了」。不過，證期會直到媒體爆光之後才告知投資人，華象九十年的財報尚未出爐，二千多位投資人的血汗錢，成了一堆沒有用的壁紙。
稍早前，已經有員工具狀控告公司遭到掏空，員工拿不到薪水的「亞洲通通訊」，是證期會亡羊補牢的處分公司；這一次，本刊又發現，打著宏仁集團王文洋名號在外大肆宣傳的志皓公司，也是早就人去樓空，董事長林倉億不知去向，但是，投資人到了證期會提出「黑名單」，才發現公司出了問題，連九十年度的財務報表都作不出來。
這一連串發生的未上市地雷股，雖然有一部分是受到大環境的影響，公司經營不善，卻有不少是計畫性吸金，負責人「債留台灣，錢進大陸」。最近爆發集體貪瀆案的知本大飯店，開發商傑廣建設在八十八年就已經是銀行拒往戶，負責人馬乃林也不知去向。而公司從八十七年之後的財務報表就已經停止公告了，證期會的「動作」，僅僅是連續三年開出「十二萬元罰鍰」的處分。
更令人髮指的是，這些出問題的公司，通常都是透過財務顧問公司，拿出國內知名會計師事務所簽證的財務報表，取信投資人。等到出事之後，會計師的「基本動作」就是撇清責任，有些會計師甚至還表示自己也是「受害人」，因為，有些會計師事務所將財務查核工作「外包」給其他沒有會計師執照的查帳公司，或是讓獨立會計師「掛名」，對於自己簽名負責的公開發行公司根本毫無所悉。
去年五月二十三日，證期會在財報申報日截止後不久，就公告一百六十四家違反公開發行規定的公司，其中，不乏早已爆發財務危機的地雷股；今年，證期會更偷懶了，直到九月中才公告這些未上市黑名單。對於公開發行公司非法吸金、矇騙投資人的不法行為，身為主管機關的證期會，似乎仍然是束手無策，無計可施，廣大無辜的投資人只能自己罩子放亮點。
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