「台北銀行一定有事！」八月八日上午，一位在證券市場資歷將近二十年的投資專家指著北銀收盤前突然轉強的股價篤定地說。
外資「買北銀、賣富邦金」套利 檢調單位要查
「北銀嫁進富邦金」這則新聞立刻以頭條要聞盤踞各電子媒體，當天下午外資進出狀況顯示，外資買超北銀兩萬四千多張，是當天外資買超張數最多的個股，另外，外資賣超富邦金一萬三千多張，顯示消息公布前，外資圈已經對這件合併案了然於心，「賣富邦金、買北銀」的套利行為正式展開。
「北銀跟富邦金，那世華一定是跟國泰金，一邊一家，這一定是事先談好的。」幾位法人機構操盤人下午得知消息後如此研判。
世華跟國泰金最後談判尚未揭曉，八月九日世華的股價已經開始反應，果然，當天下午世華董事長汪國華、國泰金董事長蔡宏圖及相關主管會面，世華嫁入國泰金成定局，十二日下午世華、國泰金分別召開董事會，通過合組金控，五點半蔡宏圖、汪國華在六福皇宮召開記者會正式宣布，答案一如八日各界所預期：「一邊一家」，世華正式嫁進國泰金。
國內兩家績效不差的銀行，短短三個交易日內分別納入國泰金、富邦金，速度之快，讓外界不得不懷疑這是「早就談好的」。蔡宏圖、蔡明忠堂兄弟跟財政部之間到底有沒有默契？財政部在此事件中究竟介入多深？是這兩家合計總資產高達一兆兩千多億元的銀行（北銀資產六千三百多億元、世華資產六千多億元）最令外界好奇的地方。
「一邊一家」國泰、富邦沒有私下協商
針對外界揣測，一位官股銀行的總經理搖搖頭說：「我覺得不太可能」，另外，他也說：「國泰金沒有必要這麼急」。事實上，當世華銀臨時決定在十二日董事會中表決通過國泰金換股比例評鑑報告書時，富邦金控兩位共同執行長蔡明忠、蔡明興沒有出席這場董事會，蔡家兄弟的動作，已經說明國泰、富邦私下協商的機率極低。
據了解，當北銀確定跟富邦金合組金控之後，最著急的人應該是蔡宏圖，除了來自堂兄弟的競爭壓力，再者就是一旦今年十一月交銀金控真的把中國商銀納入版圖，交銀金以一兆五千億元的資產變成最大金控之後，國泰金就會被擠下龍頭寶座，蔡宏圖也會臉上無光。最在意「第一」、「龍頭」位子不見的蔡宏圖，跟積極想縮小國內銀行家數的財政部長李庸三，於是趁富邦、北銀剛訂完婚的空檔，籌畫世華「搶親」記。
另外，富邦金控加上原來的富邦銀行，旗下兩家銀行的資產合計八千六百多億元，暫居民營銀行第一名，富邦金控已擁有一家大規模的銀行，短期間已無餘力再吸納像世華這樣規模六千多億元的銀行，財政部、國泰金算準這點，剛好富邦集團確實也有此想法，所以，這次董事會在富邦兩位董事書面表示無異議的情況下通過。
中信銀老大變老三有點尷尬
世事多變，富邦金在北銀招親案中捷足先登，搶下民營銀行資產龍頭寶座，隔兩天，國泰金又跟世華合併，國泰金旗下的國泰銀行加上世華銀行，銀行總資產又超過富邦金，變成資產規模最大的民營銀行，富邦金排名第二、原來穩坐民營銀行資產頭寶座的中信金突然變成第三名。
這種急遽變化讓中信金多少有所感受，不過，由於中信金在消費金融領域中己占有一席之地，獲利能力超強，總資產排名暫時輸一點，中信金高層認為問題不大，中信銀打算買下像中興銀、僑銀、高企等財政部手上的問題銀行，一方面資產可以增加，另一方面幫財政部解決難題。
據了解，在爭取北銀的過程中，中信金、開發金面臨相同的問題，也就是一旦北銀加入中信金或開發金，台北市政府將變成最大股東，也就是中信金董事長、總經理辜濂松、辜仲諒父子，或是開發金董事長劉泰英都必須看市府臉色，這個尷尬讓這兩大金控無法像富邦金一樣有揮灑空間，富邦金併入北銀後，富邦集團蔡家仍以三成多股權，穩居最大股東。
世華併入國泰金，讓國泰金的資產規模達到兩兆一千多億元，成為除日本、澳洲以外亞洲地區市值第四大、國內資產規模最大的金融機構，北銀併入富邦金，讓富邦金資產躋身一兆元之林，至此，台灣金控資產規模超過一兆的有國泰金、交銀金、富邦金、華南金等四家。
短短幾天內，金融版圖丕變，幾家大型金控資產規模迅速變大，扣掉最吸引人的標的，包括中銀、世華、北銀，國內一級銀行紛紛變天，對於其他金控而言，如果沒有辦法在短期內找到好標的，相互結合以壯大規模，很可能會在未來一、兩年內，金控彼此整編的風潮中，被大型金控購併下而消失不見。對中小型金控而言，現階段最好的策略恐怕是衡量本身金控的未來實力，尋找對自己發展最有利的金控，攜手合作。
好蘋果配爛芭樂條款時機不再？
金融圈盛傳財政部私底下有個「好蘋果配爛芭樂條款」，也就是說，財政部希望金控公司在併入一家好銀行的同時，能夠幫財政部解決一個爛攤子－－收拾一家問題銀行，只不過，財政部主控權高的世華併入國泰金以後，財政部手上可用的籌碼只怕愈來愈少了。
財政部長李庸三最頭痛的事就是中興銀行遲遲賣不出去，中興銀的繼續流標，連帶影響後面幾家問題銀行的處理進度，因此，李庸三一直希望幾家大金控能夠幫幫忙，當然這個忙也不會白幫，只要銀行有誠意買爛銀行，財政部就會另外「許配」一家好銀行給它。
台北銀行、世華銀行在三個營業日內分別賣給兩大金控。據了解，北銀併入富邦，財政部僅「樂見其成」，並未參與，加上北銀最大股東是市政府，財政部能夠介入的空間有限，所以，從頭到尾財政部「好蘋果配爛芭樂條款」，對富邦金並沒有太大的約束力，加上在世華銀的爭奪戰中，財政部明顯偏向國泰金的態度，也讓富邦金高層老大不爽，要富邦金配合李庸三的「好爛配」條款，並不容易。
現在就看如願併入世華的國泰金會不會展現誠意了，這個答案很快就會揭曉，由於財政部在世華銀的處理態度上，對國泰金十分支持，按理，國泰金應該會有所表現。
只不過，財政部讓世華銀併入國泰金以後，財政部手上的好銀行愈來愈少，也就是說財政部把爛銀行賣出去的籌碼愈來愈少，但是，問題銀行多拖一天，就愈難解決，看來財政部似乎已經錯過了最佳的處理時機。
封面 opening
八月十二日國泰金宣布合併世華銀行後，總資產達兩兆一千多億元，穩坐台灣最大金控寶座，客戶數高達一千萬戶以上，占台灣一半人口之多，等於每兩人就有一位是國泰金的客戶。金控狂潮掀起台灣金融版塊大挪移，將來你我一輩子接觸的銀行恐怕只有一家。
一家家資產上兆元的金控會陸續出現，本刊調查十位專家眼中的好金控，專家們一致的意見是，將來能存活下來的金控不會超過五家，因此，不止銀行合併會加速，金控合併也會產生。
銀行、證券公司、投信、壽險、產險都將陸續進入金控公司中，金融品牌逐漸單一、台北街頭金融機構招牌日益整齊，是不久的未來會發生在我們身邊的事。金控公司要做的事是，提供最好的服務、最完整的產品，讓客戶一輩子死忠。
在此之前，所有的證券、金融業都會發生前所未有的大地震，股價、人事、通路都會改觀，任何人都無法置身事外！
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