第二季的景氣天空有點黯淡，台股由四月下旬的波段高點六四六二點慘跌到七月初的五千點以下，差不多跌掉五分之一；其中尤以電子股的災情更為慘重，類股指數足足少了三分之一，在愁雲罩頂之下，究竟有無大旱望雲霓的機會？台灣電子業的產業基本面到底會形成何種變化？下半年電子業又有哪些趨勢？本刊特別專訪明基電通、友達兩家公司的董事長李焜耀，請他就產業界的角度分析，來看下半年台灣電子業景氣將會如何，以下為訪談紀要：
李焜耀答（以下簡稱答〉 ：最近美國的影響太大了，照道理說，美國的會計制度應該是要求最高、最透明的，但是像恩龍、世界通訊（ WorldCom 〉 這些大公司居然可以用「創造性」手法弄假帳，投資人的信心危機造成整個股票市場波動很大。但是從產業面來看，其實並沒有什麼特別不好的情況，本來每年五、六月就是最淡的月分。
去年九一一事件後，很多公司都不敢備庫存，後來到了年底發現買氣不錯，加上零利率促銷耐久財的策略奏效，廠商才發現原來的庫存可能太保守，所以今年第一季補庫存的現象很明顯，但是庫存一下子又補過頭了，四、五月趕快踩煞車，這種一會兒衝太快，繼而煞車又踩得太猛的現象， 以 LCD Monitor （液晶顯示器〉 最明顯，在消費起來時，每一家公司都希望拉高庫存的水位，現在則因為預期會跌價，又拚命把庫存往下降，這些都不是正常現象。
惠普和康柏合併對下半年的趨勢有一些短期影響
問：上半年的狀況這麼多，那影響下半年趨勢又有哪些變數？
答：惠普和康柏合併當然也會有些影響，新惠普調整產品線，對全球的採購量影響程度至少有一八％左右，採購速度慢下來會造成市場的疑慮，而且砍價對台灣業者的傷害很大，以後做硬體的公司會愈來愈少，這些賣品牌的跨國企業主宰市場的力量會愈來愈大。不過現在普遍的觀察都認為，新惠普壓力最大時應該是第三季、第四季，因為要表現給大家看，看合併到底有什麼成效。
不過這些都算是短期的現象，長期還是要看整個景氣及產業的方向往哪裡走，像過去大家在講 Y2K （千禧蟲〉 之後的換機市場，在 Y2K 之前買的產品現在都已經超過二、三年了，但是企業採購的部分大家認為應該是第四季，或是明年才比較明顯。過去大家講電腦的換機週期是三年，但是現在變成四年、五年都有可能，因為沒有「殺手級」的應用出來。
這幾年企業的獲利不是很好，當然會把腦筋動到成本控制上，尤其是金融業，前一陣子我聽到一個例子，有的銀行今年內的筆記型電腦採購預算全部刪掉。所以在企業大幅換機的機會未形成之前，大部分廠商還是寄望在個人消費支出能有起色， 而這一、二年的電腦市場消費確實還是靠個人為主，像 LCD Monitor 的部分，需求不比企業用戶少，但是最近全球股市下挫，可能也會傷害到個人荷包，影響消費者的 IT （資訊科技〉 支出，這是整個產業最大的不確定性，短期的因素只是暫時，長期只怕「供需反轉」。
美國龍頭效應漸不明顯──中國大陸今年較樂觀
問：現在投資界有人預測下半年電子業可能會「旺季不旺」，你認為呢？
答：投資界現在看得比較悲觀，但是我覺得這是短期效應，長期還是得看企業支出能否復甦。最近我也常和產業界人士討論這個問題，產業界現在都是看第四季，不過還是有很多負面消息，華爾街甚至說今年都不會好，但是其實不同產品的差異很大，我們就預期 LCD Monitor 八、九月會提高庫存，不過 LCD 是海運運輸的，反應比較慢；過去很多人看個人電腦景氣是看主機板，因為主機板是走空運運輸的，且台灣控制全球八成以上的總產量，主機板從今年四月開始掉下來，是領先指標，半導體其實更早往下掉，但是半導體所供應的部分很雜，不像從主機板看個人電腦比較容易。
問：台灣電子業都靠美國市場，現在大家說美國「十年榮景」過去了，台灣業者怎麼辦？
答：我覺得還是美國影響最大。以創新的角度來看，都是靠「典範移轉」的力量，才能夠帶動產業和經濟的反彈，這幾年很多產業都是從美國開始的，過去在電腦業，美國是全世界最領先的市場。 不過現在也不盡然，像 LCD Monitor 就不是，LCD Monitor 在每個區域的差異很大，全世界最早崛起的市場是日本，歐洲次之，亞太地區就依國家而有差異，韓國、台灣動得較快，美國的調整則相對落後許多，美國的龍頭效應會愈來愈不明顯，現在大家都寄望中國這個正在成長的引擎能否強大？我倒覺得今年大陸比較樂觀，整個股市、經濟情況不錯，和去年比起來氣氛好多了，消費支出也會被帶動起來。
問：美國市場的景氣還不明朗，中國大陸呢？
答：從今年四、五月開始，大陸就不錯，通常大陸都比較晚一年，去年六、七月大陸開始不佳，當時整個大陸股市開始跌，最近大陸的外銷成長二十幾個百分點，上海、南方的經濟狀況不錯，我們從大陸反映回來的消息是大陸五、六月滿好的，可能跟大陸股市最近漲有關，總體來講，整個大陸今年的個人支出還是不錯。
不過整體來講，下半年的能見度還是不明朗，但我相信庫存「矯枉過正」的問題可能在下半年重演，第二季緊急踩煞車之後，可能八、九月以後又要緊急叫貨，這些產能調度、供需問題真的很麻煩。過去幾年都是六、七月比較淡，到八月下旬、九月就開始慢慢備貨。
中國成長引擎慢下來──下個新市場可能是印度
問：中國市場今年這麼看好嗎？
答：前幾天我聽到一個理論，是北京經濟學家提出的看法，大陸號稱有十三億人口，但若要計算電腦市場的話，只能算四億，內陸的農民根本不可能買，除了學校採購預算和企業支出的市場以外，個人消費只集中在這四億人口，但這四億人口還是全世界最大的，比日本的一‧四億人口，美國的二‧六億人口數字還多。
過去很多企業難免被大陸的人口數量所迷惑，像大陸手機已經有一億六千萬支，以四億來計算的話，這樣的裝置率已經不低了，大概有四成，手機的個人需求度比電腦還高，而且電腦要用家庭數來算，這樣算下來全中國大概只有近二億的家庭買得起電腦，就算現在有五千萬台電腦，也已經占了四分之一的比重，這是相當高的比率。所以這個看法提醒我們，中國成長的引擎會慢下來，下一個新的市場可能是印度，但是印度的發展不像中國是帶狀的發展，而是點狀的發展，經營起來很棘手。
問：今年年初時，你談到 GPRS （通用封色無線服務，可大量快速傳輸資訊〉 、個人用產品、無線應用這三項，會是今年的商機，現在又是如何？
答：我還是認為這些產品會帶給人類生活革命性的變化，商機非常多，應該會從兩方面進行，一個是 PDA （個人數位助理器〉 ， 另一個是手機，整個關鍵是電信服務公司的態度，看他們願意補貼到什麼程度，電信公司今年受傷固然很重，但其實這些公司都還是很賺錢，歐洲、美國的電話公司賠錢，是賠在固網，行動通訊還是賺錢，還有就是購併效應，當時買價太高，現在都吐回來。
問：除了這些以外，還有其他新的方向嗎？
答：下一個應用主流會是影音多媒體，這也是英特爾、微軟他們積極在推動的，對大多數人來講，這是「救星」，影音多媒體要用很強的處理器，記憶體要很大，顯示器也要好，寬頻要求也比較嚴格，連伺服器也要強，對產業來講，這真的是大救星，很多小公司會因此受益。
多媒體內容驅動下一波硬的體需求
像美國現在已經有三十幾個數位電影院，只要在首映的前幾個小時，從衛星將訊號打下去，再用（德州義器〉 TI 的投影設備播放，效果和傳統的一樣好，這些其實大家都可以想得到，但是真的如此去做之後，整個商業模式會產生很大變化，有一天電影業也許可以完全改變現在的產業生態，電影檔期結束之後，繼而把整個電影放到網路上，讓大家付費下載，不過總會有人去破解掉（哈哈〉 。目前網路上雖然也有類似東西，不過品質仍不夠好，這些內容是硬體製造業的救星，但是現在擁有內容的人因為擔心盜版問題而放慢腳步，其實較好的做法應該是設法從新趨勢中賺到應賺的錢，這樣子做硬體的也才能獲救。
多媒體應用還會帶動硬體技術的提升，連照相機鏡頭、光纖網路設備等產業都會起來，緊接著有線之後就是無線，例如像是數位廣播電視，下一個影響的就是汽車，目前汽車的主要問題是寬頻能力太弱，靠 2.5G 的頻寬並不夠，將來新技術出來之後，在車上靠無線傳輸看電影都可以，所以多媒體的內容會是下一波硬體需求的動力。
問：在這些產業趨勢下，明基、友達未來會有哪些策略？最近明基、友達的股價也跌了不少，基本面有什麼變化嗎？
答：現在 LCD Monitor 主要是在搶 CRT （陰極射線管︶的替代市場，將來看的就是 TV 的市場，以前只有日本的夏普較著墨在這一部分，LCD 低輻射特性很適合當作房間電視，但是關鍵還是價格問題，而且 TV 的通路和台灣資訊業者所熟悉的資訊通路不同，台灣也沒有很強的家電品牌。
產業沒那麼壞啦！經營產業的人和金融市場的人，看法常是背道而馳的，台灣的投資人應該要慢慢習慣一件事情，就是當台灣的產品占那個產業的比重愈來愈高時，達三分之一或是一半以上時，比重愈高的受景氣波動影響就愈大，像台灣的主機板已經占全球的八成，滑鼠已經有九十幾個百分點，這麼高的全球市占率不可能還能每年一直向上衝個不停。 我們明基、友達的產業都不錯， 台灣的 LCDPanel （面板〉 大概只占全世界的三成，手機只有五％、六％，應該都還是有成長空間的產業。
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