背景說明：三月間，個人投資者王財貴以每股新台幣五．一元的價位，買進台灣固網公司的股票。當一群散戶忍痛出脫手中的固網股票，將有限的資金轉入傳統、金融、營建等類股時，王財貴卻與資金潮流對做。他是怎麼盤算的？
三月間，台固的股票一度來到每股五．一元，我看好它的不合理，進場承接。以常理判斷：不合理的事不會長久；不論是從財務或是電信市場發展的軌跡剖析台固，它的股價都不可能永遠這麼低。
在國外，一般投資者是如何看待初創公司( startups )的價值？當新公司有一份計畫書時，大約一股值一分美元；等到組成團隊，股票價值即升值為一股三至五分美元；做出樣品，股價應有一毛美元的價值；真正進入大量生產，它的股價就到了每股一美元。
以美國的 startups 公司對照台固，目前，台固的團隊已經成軍，手中還有一張有效期限達二十五年的固網營運執照；同時，它在國內國際電話市場，已拿下超過一○％的市占率；今年二月六日，關係企業台灣大哥大並取得第三代行動通信業務執照( 3G )；它的股價怎麼可能出現低於票面十元的價位？就我的判斷，它應該有二十元左右的價值。
看好台灣固網股票 決定你丟我撿
台固資本額為九百二十二億元，其中法人股東大約占八五％至九○％，其餘則為散戶。最近，大股東並沒有出脫持股的現象；買賣股票者多為散戶，流動的籌碼大約是五十億元，等到這些籌碼逐漸沉澱後，市場可望趨於穩定。現在正好是你丟我撿的時機，抱著持有它三至五年的態度，獲利能力絕對可以高於銀行定存；而買賣未上市股票的投資人，本來即應具備長期投資的觀念。
投資未上市公司的股票，不宜短線操作；也因此，在投資前應謹慎判斷：這家公司會不會倒？對於台固而言，我可以很肯定地說：「 它不會倒。」
從台灣固網的資金面來看，九百二十二億元的股本中，還保留五百多億元的現金，它並不是一家虧錢的企業。這筆現金可以帶來可觀的收入，保守估計，它每年的利息收入就應該有十五億元；另外，台固持有一九％台灣大哥大的股份，今年每股可取得現金、股利各一．九元。台固因利息加上轉投資收益，今年帳面上還是賺錢，絕對有配發股利的空間。
再從市場面分析台固，我也認為，股票是買對了。項羽和劉邦，誰可以打天下？答案很顯然的是劉邦。對照電信市場，項羽就像是只能守天下的中華電信，而劉邦正是打天下的台固；台固董事長孫道存本土味濃厚，他所領軍的電信團隊，在大哥大市場，已展現打天下的能力；進入固網市場，我對他們有信心。
攻擊者可拿下二、三成市場
我曾經看過《行銷戰爭》這本書，書中提及：通常一個市場會存在四類的競爭者，分別是：防守者、攻擊者、側翼攻擊者及游擊戰者。防守者即是市場獨占者，原先占有百分之百的市場；對照台灣電信市場，即是中華電信；而台固便是正面攻擊者，在一場廝殺後，防守者的市場占有率將由百分之百降為五○％，攻擊者可望拿下二○％、三○％，餘則由側翼攻擊者、游擊戰者分食。依據這本書的論述，我更有把握長期持有台固的股票。
如果樂觀一點來看，六年後台固可能達到每股純益二元的績效，假設本益比十五倍的話，股價將達三十元，等於六年獲利五倍，換算年複合報酬率約三成五，高得令人難以相信。
就市況而言，最近現金的價值高出以往好幾倍。試想，網路發燒時，五百億元也許不算什麼，可能買不到什麼好的設備或技術；但現在，許多設備、技術已經打到兩、三折。這時，台固可利用這筆錢買到便宜的好技術，有助於提升競爭力。
再由網路電信的產業關聯，對照股市輪漲的特性，這回，也該輪到固網了。電信事業獲利的順序通常是技術提供者、設備供應者、營運者及網路內容提供者。按照這個順序，目前技術提供者如 Qualcom、設備提供者如北電網絡( Nortel )都已經賺到錢，也都反映至股價；接下來，該輪到營運業者，也就是固網。
因此，當股市中雞蛋水餃股都開始大舉翻身，雞蛋水餃股中的佼佼者｜｜台固，也應該開始動了吧。
還有一個觀察的角度，讓我很安心地抱著固網的股票。台固的股東結構，法人投資占大部分，他們投入的資金少則三至五億元，大則五十至六十億元，他們每股十元投了這麼多錢，當然會很努力地看著這家公司；那麼，像我這種以他們一半價格介入的散戶有什麼好緊張的，天塌下來有高個子頂著。
沒有貪念 目光往遠處看
另外，選在低點買進股票，也涉及投資心理的問題。我在台固每股五．一元進場，與一檔股票在一百元時進場的心情不同。當我在一百元進場時，我的心有貪念，希望它能漲到一百二十元；所以，它只不過是小小地跌個五元，我就會很傷心。但，此刻面對固網股票，我並沒有貪念，反倒更關心它的基本面。所以，當台固的股價一度跌落至每股四．四元，跌幅近一四％，我也不覺得痛。
買賣股票，大致可以區分為三種形態，分別是投資、投機和賭博。對我而言，買進台固的股票是投資而非投機，更不是賭博；所以，我準備長期持有。如果，台固的股價持續往下掉，只要我有錢，會再進場加碼。
其實，投資好比開車。剛學會開車的人容易緊張，會不住地看後視鏡，同時盯著前面的車，眼睛眨也不敢眨一下。但對於駕駛老手而言，開車時，看的是整個路況。因此，投資新手上路時，容易看短線，看了短線，就忍不住進行短期操作，心情的起伏周期是以「 天」為單位；但老手上路，看的則是遠處，傾向長期投資。對於台固而言，我看的正是遠處，是整個路況。
