「我要買你們公司的債券基金三百萬元，留點額度給我。」中午股市還沒有收盤，王先生跟朋友吃飯，才剛賣完股票，馬上用大哥大跟在投信上班的朋友買進債券型基金。
根據投信投顧公會資料顯示，今年八月底債券基金規模高達一兆二千多億元，有趣的是，和去年十二月底比較，債券型基金增加兩千多億元，但是，股票型基金仍然維持三千多億元，原地不動。其中，接近或超過五百億元規模的債券基金有建弘全家福、群益安穩基金等，而國際與群益投信也因為債券基金爆增，整體基金規模一度還衝上了第一名。
時機歹歹──收益穩定最吃香
因為債券是追求穩定收益，報酬率往往都只有四％、五％，遠遠不如股票型基金標榜的年報酬率一五％來得好，一般投資人對債券基金的興趣缺缺，不過，在利率持續走跌的情況下，債券型基金挾免稅的條件，成為今年以來的當紅投資工具。
就去年九月二十日至今年的九月二十日的年報酬率來看，國內債券基金的整體表現都還算不錯，報酬率最高的中華開泰債券基金還有一四．七％的獲利，最差的彰銀喬治亞債券基金也都還有三．八八％的報酬，不僅比股市表現好，還比節節下降到三．一％的定存利率高。
不過，真正從債券基金受惠的人還算是少數，就一兆二千億元的債券基金資產規模來看，總受益人卻只有九萬二千人，大多都是中實戶與法人，一般的小額散戶根本還不很了解如何投資債券基金，買債券基金有什麼好處。
債券基金具有保本、免稅的特性，稅法規定，超過二十七萬元的定存利息收入必須要扣二○％的稅，但是債券基金的利息卻是完全免稅的，不僅如此，買國內債券基金還完全免手續費，不像股票基金還要一％以上的手續費，只有內含的千分之三銀行保管費與千分之三．五經理費，投資人成本相當低。
債券基金流動性高
國內債券基金的最大特色，就是如同現金，流通性很高，投資人今天到銀行買債券基金，明天就可以贖回，隔天就馬上入帳，沒有交易時間的限制，對現金需求很大的投資人來說手續相當簡便。
國內債券基金跟海外債券基金一樣，都是必須要單筆申購，每筆金額至少要十萬元，所以過去債券基金都是中實戶或法人避稅的工具。不過，今年以來，投信將市場轉向小額投資人，降低申購額度限制，有些債券基金一萬元、甚至三千元就可以申購，因此今年有不少散戶加入債券基金的行列。
國內債券基金分為貨幣型債券基金及買賣斷債券基金兩種。貨幣基金跟海外貨幣型基金與短期債券基金類似，提供投資人孳息為主，淨值只漲不跌，傳統債券基金，主要投資於公司債、債券附買回（ R/P ）、公債及定存等。
買賣斷債券基金今年最流行
傳統債券基金最主要是公司債，通常都持有五成以上，是債券基金的主要獲利來源，卻也是最大的風險。亞洲金融風暴後，地雷債猛爆，讓部分投信損失不少，因此投信對公司債的評等相當重視，債信良好的大企業所發行有或無銀行擔保的公司債，成為投信的最愛，加上預期利率將持續走低，像旺宏日前推出利率三％多的公司債，也被投信搶購一空。
發行較久的債券基金，比較可能持有利率高的公司債，有些可能有超過六、七％的公司債，在定存利率只剩下三％的時刻，一旦獲利了結，將會有不錯的獲利。
債券附買回（ P/R )幾乎是每檔債券基金都會持有的商品，RP 類似於短天期的銀行利率，流動性高，又免稅，但利率比較低，目前約為二．四％；定存則是介於長期公司債及短期 RP 之間，可以調控兩者的利差。
買賣斷債券基金是今年最流行的商品，主要投資於公債與可轉換公司債，這兩種利率商品像股票一樣可以每天操作、交易，也有漲跌幅，所以此類型的債券基金風險比傳統債券基金來得大，但獲利卻往往比傳統來得好。
像中華開泰及至月二十日為止的年報酬率一四．七％、中華成龍八．八二％、群益安利七．六一％、保德信元富瑞騰五．五七％，獲利都還算不錯，比一般傳統債券四％來得高，今年陸續推出的統一公債、復華信天翁、荷銀台灣、大華安益、中信積極、國泰長利、中華開泰二號等等，都是屬於這類基金。
公債則分有長中短期，最高有三十年期，傳統債券型基金買公債會持有到到期日，但公債交易因為沒有漲跌幅限制，又有流通性問題，一旦行情反轉，不是重挫就是急漲，風險相當大。
以今年八月三日為例，三十年期的公債上揚三二．二五個基本點，每上揚一個基本點，就虧十八萬元，當天就虧了五七六萬元，所以公債市場風險相當大，因此有投信認為公債持有五成以下比較妥當。至於可轉債的交易則跟股市一樣，有七％漲跌幅限制，風險較小。
債券基金確實比一般股票型基金來得穩健，但也是必須注意利率風險、信用風險及通膨風險，投資人在購買債券基金時，要充分了解投資內容，如此才能作個快樂的投資人。
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