江山代有股王出，回顧一頁股王辛酸史，有時是「時勢造英雄」，有時又反映出知識經濟的潮流。上櫃公司禾伸堂，便是典型的例子。
離千元就差那麼「臨門一腳」。未料，轉眼才一年多，「股王」已換了好幾次，禾伸堂的股價也不斷破新低，截至九月十四日，已來到五七．五元，整整縮水約九成五。
外界不禁好奇，此刻的禾伸堂，究竟是處於超跌狀態？還是早已失去競爭優勢，讓股價反映合理的價值？
鮮少露面的禾伸堂董事長唐錦榮，出席一場記者會時明確指出：「禾伸堂明年會很好。」「這些年來，禾伸堂預估財測一向抓得很準，也是今年少數沒有調降財測的公司。」
去年不斷上演「一夜致富」的傳奇
去年，禾伸堂不斷上演著「一夜致富」的傳奇。業界盛傳，一名負責清潔工作的歐巴桑，賣了兩張公司股票，淨賺一百多萬元，她直嚷著：「這真是一家好公司。」而今年，儘管股價「直直落」，禾伸堂員工還滿面笑容地說：「現在正是進場的好時機。」
一般投資大眾並不認為禾伸堂股價有什麼「想像空間」，但對禾伸堂員工來說，「董事長真的很拚，我們很有信心。」另一方面，禾伸堂不但秀出祕密武器｜｜高容高速被動元件，也積極往最熱門的生技領域布局，「轉型」的企圖心可見一斑。
由於 P4 (註：P4 指的是 Pentium 4，英特爾最新一代的 CPU )題材逐漸發酵，已出貨的高容高速被動元件，為禾伸堂未來的發展潛力，增添了不少加分效應。
P4 在功能更為加強的情況下， 對高容 MLCC 產品，包括四．七微法拉( uF )、十微法拉與二十二微法拉等的需求，均逐步上揚。 以十微法拉產品為例， P3主機板一片只需兩顆，P4 則需三十至四十顆，需求呈倍數成長。
P4 題材發酵 高容 MLCC 訂單大增
目前禾伸堂已接獲來自一、二線主機板廠對 P4 所需高容 MLCC 的訂單，預計第四季出貨量會持續增加，儘管如此，唐錦榮不諱言：「整個景氣明年第二季前都不會好轉。」就算未來 P4 營收比重占有六、七成，也得看整體市場「賞不賞臉」。
除了高容高速被動元件，禾伸堂轉戰生技，也令不少電子同業大吃一驚。禾伸堂生技由禾伸堂百分之百轉投資，現階段股本只有一千萬元，和禾伸堂走的發展路線一樣，全由「代理」之路開始邁進。
雖然一直到九月五月，禾伸堂生技才因捐贈五千台血糖機給病友召開記者會，而正式與新聞界見面，但早在去年十一月就已籌備，今年三月則登記成為公司。
外界看禾伸堂生技，股本超小，似乎是唐錦榮在本業外，「插花玩玩」的性質，但套一位禾伸堂高階主管所說的：「唐董向來低調，本業都很少開記者會了，只有上櫃那一次的法人說明會，這次禾伸堂生技捐贈儀式，他堅持出席，可見他有多重視了。」
唐董弟弟也是生技圈內人
確實，唐錦榮走過的「生技之路」，並不糊塗。由於唐錦榮的弟弟也在藥廠工作，算是生技圈內人，伴隨著生技產業在全球吹起一股新興風潮，唐董深知「這個機會不能錯過」。
透過弟弟的介紹，唐董早在一年多前，就認識了當時還在知名西藥代理商禾利行，擔任企業發展總監的吳宗忠。台北藥學系畢業，拿到英國企管碩士，在業界有十五年的資深經驗，起初，吳宗忠認定「還是在外商比較有發展機會」。
但就在唐錦榮「三顧茅廬」下，吳宗忠最後被勸服了，不但前來擔任禾伸堂生技副總，隸屬在禾伸堂生技董事長唐錦榮一人之下，同時，也找來十多名資深藥界人士，建立一個專業團隊。
禾伸堂生技與國人見面的第一項產品，就是引進美商 TheraSense 所開發出的血糖機，和國內上櫃生技公司五鼎所研發出的血糖機相比下，採用電化學方法，準確度較高，較不受潮溼的影響，但成本也相對提高，各有各的潛在市場。
TheraSense 的代理權，正是由吳宗忠負責談妥的。 除了 TheraSense 一系列的產品之外，禾伸堂生技也正積極開拓各種代理權，以美國跨國性公司為主，陸續引進藥品、保健產品等多元化商品。
舒適的工作環境
在血糖機每月出貨三、四百台的情況下，唐錦榮自信地說：「禾伸堂生技明年預估的營收會有一億元。」股本也將在年底前增資至三千萬到五千萬元，明年再伺機增資，並朝上櫃目標前進。
無論是禾伸堂本業，還是禾伸堂生技，唐錦榮一再強調：「這麼多年來，我們從代理開始做起，再往行銷通路、研發設計逐步扎根。」未來，禾伸堂的面貌鐵定與現在不同。
就像是位在北市內湖環山路二段的禾伸堂一樣，一排別墅中，獨自綻放著嬌豔欲滴的鮮花，一進門，右手邊一張大理石桌，周圍環繞著幾張小石椅，縱有萬種風情，卻一點也不張揚。
今年初，喜愛栽種花樹的唐錦榮，又在入門另一端，用大片石子堆砌成小山小瀑，只見池子中還有魚兒穿梭，午後金黃陽光灑滿地，員工工作累了，就出來透透氣，看花、看草，洗滌心靈，也就更有衝刺的元氣。
唐錦榮的想法是，「要給同仁們最舒適的工作環境」，在這世外桃源中，禾伸堂與禾伸堂生技，正默默地努力深耕、茁壯當中。
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