從去年底到今年初，不少證券商承銷部門，仍然沉浸在緊抱金雞母的喜悅當中，倍利證券以七十二元認購的禾伸堂，一口氣飆漲十幾倍，手中那八百二十七張禾伸堂，就有七億多元的獲利。股王禾伸堂造就倍利證券，而台証證券承銷敦陽以及即將上櫃掛牌的國碩、立隆電子；京華證券承銷美隆電器、台灣半導體，大華證券緊抱訊碟科技。如果，仔細替這些證券承銷部門算算帳，今年，可以說是證券承銷最豐收的一年。
倍利證券是承銷大嬴家
在證券商承銷業務當中，未上櫃的倍利證券堪稱大贏家，因為主辦股王禾伸堂的承銷，從七十二元的承銷價，一口氣漲了十幾倍，倍利證券只不過是以不到六千萬元的成本認購了八百多張禾伸堂，就有六億多元的獲利，這隻金雞母已經讓倍利證券面子十足。不過，二千五百多張的毅嘉漲了三倍，主辦承銷的強茂雖然未公告認購張數，但是，股價漲了四倍，潛在獲利也有一、二億元。至於與大華證協辦的訊碟，雖然認購張數不多，從六十元漲到最高四百二十五元，也讓倍利證券出乎意料。
上櫃證券股中，承銷潛在利益最明顯的券商，莫過於台証證券。除了飆漲五倍敦陽科技之外，即將上櫃的國碩科技，台証認購了四千七百張，以目前的未上市參考價計算，潛在獲利三億多元；立隆電子九百三十六張，潛在利益二億多元；大田精密雖然只認購了八百五十張，股價也已經漲了一倍。另外，已經掛牌的三家二類股，台証負責主辦關貿網路及炎洲企業，並與大華證協辦承銷資訊傳真。整個台証的承銷部門，幾乎每天抱著手中的新股度過蜜月期，這也使得台証董事長吳東昇雀躍不已。
京華與大華，承銷的業績也堪稱亮麗。尤其京華證券主辦承銷的美隆電器、台灣半導體與博達科技，股票在掛牌之後幾乎都是漲了好幾倍，手中清一色都是金雞母。而已經通過上櫃的標的還有立生半導體、漢平電子。
至於大華證券也是承銷大戶，尤其訊碟科技，大華以六十元承銷，並認購一千百多張，潛在利益就有五億多元。另外，已經通過核准的潛力股還包括強新工業、台灣汽電、華風橡膠以及南亞科技。不過，原本相當被看好的中華映管，在蜜月期六十四元打開之後，目前已經回到承銷價，獲利相當有限。至於股本一百七十五億元的南亞科技，已經在四月十一日證交所董事會通過上市，預計在六月掛牌，以目前 DRAM 價格仍然持續看好，大華證券對南亞科技也有相當的期待。
葉公亮縱橫未上市市場
富邦證券方面，雖然公司的研究統計資料中，不管上市或上櫃的案件，在去年都名列第一名，共主辦二十四件上市案、二十六件上櫃案。富邦的承銷部總經理葉公亮，也一直是未上市市場中相當積極的人，但是，從今年承銷認購的股票中，看不出明顯的獲利。
今年主辦的承銷案中，漲幅最大的冠西電，承銷商分配的數量並不多，因此，潛在的獲利有限。不過，富邦目前是展望未來，已經向櫃檯中心申請備查或已經通過的上櫃案還包括台灣大哥大、五鼎生計、昆泰營造、金皓實業、佶優、聯友光電等案子，尤其準備以一百元掛牌的台灣大哥大，在未上市參考價已經一百四十元，五鼎生計也已經接近二百元，這兩家公司可以說是今年富邦承銷部門的重頭戲。
而一向被視為證券龍頭的元大證，承銷的表現並沒有想像中出類拔萃。由於股本較大，元大證把重心放在包銷業務上。目前主辦的承銷案中，還處於蜜月期的義隆電子，元大以七十四元認購四千多張，已經有一．四億元的潛在獲利。不過元大在一、二月間，因為發行的權證失利，兩個月就提列了七億多元的虧損。
今年，不少傳統產業的股價表現，被新上市、上櫃的小型股徹底打敗。證券商因為承銷之便，依發令規定可以保留一○至二五％的承銷比率先行認購。從禾伸堂、敦陽等金雞母的表現，不少券商更是集中火力在未上市股的輔導及承銷業務。當然，如果選錯股票，券商也必須承擔跌價損失，因此，如何選對好股票，並推薦給投資人，已經是今年證券股的祕密武器了。
