在今天看見明天
熱門: 0056 0050 輝達 00878 00940
投資理財
保險稅制
產業時事
職場生活
今周大耳朵 Podcast
富足今周起
幸福熟齡
ESG永續台灣
專題報導
今選頻道
存股助理
今周學堂
訂購優惠
活動報名

核四重啟到底安不安全?為何地質系教授和專業的醫師都反對?

核四重啟到底安不安全?為何地質系教授和專業的醫師都反對?

2021-10-30 13:00

核四是否該重啟?台大地質科學系研究所教授陳文山認為,台灣核一至核四廠周遭有很多活動斷層,一旦發生大地震,將會對台灣造成巨大災害;長期關注核電議題的楊斯棓醫師滿懷憂心的說,在台灣這個彈丸之地,如果發生核災事故,以半徑三十公里當疏散範圍,恐怕有多達幾百萬人要疏散,台灣能夠扛得起來嗎?

 

年底前即將舉行的核四公投,再度點燃反核與擁核陣營的隔空交戰。台大地質科學系研究所教授陳文山、熱血醫師楊斯棓,他們從專業的角度來分析核能。

 

楊斯棓醫師

 

「我們要去設想說:『我們安身立命的地方如果有一天不能再待了,必須移動到其他縣市的話,這個是不是大家能接受?』還是大家賭一把說:『那個機率很低,所以不會發生,我們就不要去想他,我們就繼續使用核電?』」當《今周刊》記者詢問為什麼台灣不適合發展核電時,楊斯棓醫師拋出了這樣的問題。

 

楊醫師反問說,他也看到新加坡是沒有發展核電廠的國家。他說,在新加坡只要前總理李光耀一拍板,要怎麼發展都不會是問題,那麼李光耀為什麼不發展核電廠?因為從福島核災疏散的範圍來看,新加坡沒有半徑三十公里可以疏散,新加坡國土很小嘛。

 

台灣核電廠環繞活動斷層   隱藏核災危機

 

楊斯棓醫師曾經停業一年半的時間,幾乎是以自費的形式去海內外參加多達230場的演講,宣揚核能對人類生命、環境的威脅,並利用每一場演講的Q&A時間去搜集各界大大小小的問題與疑慮,建立一個大資料庫,分析不同背景的人會擔心哪些核能與核電廠相關的議題。

 

「因為不管你是核工背景或者是醫師背景的人,各行各業的人,如果你的國家有核電廠在運轉,那核電廠發生什麼事就牽動著你之後的命運。」楊斯棓醫師一針見血地說,目前首都市長的書裡曾經提到,台灣的核能電廠如果半徑三十公里當疏散範圍的話,有幾十萬人要疏散,但其實不止,還要再加一個零,所以我們去設想這個畫面如果發生在台灣的話,台灣能不能扛得起來?

 

過去十年,陳文山教授也經常以專業研究學者的角度,拿出具體的科學事證,在許許多多的反核記者會上大聲疾呼,核一、核二、核三廠緊鄰斷層不該延役;還有核四廠周遭也有很多之前未被探勘出的活動斷層,這些鐵證也留給核四電廠存廢問題,一個新的參考依據。

 

台灣大學地質科學系陳文山教授

 

令外界印象最為深刻的是,2019年9月,陳文山教授與民進黨立委林淑芬、綠色公民行動聯盟副秘書長洪申翰在立法院召開記者會,公布一份台電交由中央地質調查所判定的資料,確定核四廠附近有活動斷層,且核四廠的耐震係數明顯不足,因此要求:「立即終結核四計畫」。

 

這份報告中震撼各界的是,核一、核二、核三廠、核四廠活動斷層的新事證,在當初建廠時都未曾被發現,所以在設計核電廠安全性的評估當中也未被列入考慮,導致四座廠的耐震設計係數(地震時在廠址的最大地表加速度),僅分別只有0.3G、0.4G、0.4G、0.4G。

 

直到921大地震後,政府、學術界高度重視活動斷層的問題,也重啟三座核電廠的前導調查,過程中才赫然發現其實周遭有都有很多的活動斷層,甚至核四廠的外海海域也有相當多的活動斷層,一直延伸至靠近核電廠的區域,但是當初的耐震設計係數卻遠遠低於新事證重新評估的係數,未來若有類似921地震規格7.3的地震發生在距離核電廠半徑40公里範圍內,後果恐將不堪設想。

 

 

「早期全世界的話,它會有個設定就是說,核電廠周圍八公里內不能有活動斷層存在,因為它活動斷層會造成核電廠的一個重大的損害。」陳文山教授指出,在有很多活動斷層的核電廠營運過程中,一旦發生大地震,可能會讓台灣造成一個巨大災害。

 

陳文山教授滿懷憂心地說,「另外還很重要大家都沒有考慮到,核電廠使用過後它的核廢料要放哪邊?台灣到現在為止,我們一直沒有去解決這個問題。」台灣現在核廢料都放在這些電廠裡面,其實這個都是不安全的。所以在使用能源上,都是可以考慮的,只是每個國家、每個地方環境不一樣,相對的要去考慮安全性或者是成本的問題。

 

台灣能源政策走向   有賴全面、審慎的評估

 

如今,在台灣,政府也積極推動再生能源政策,期望能替代部分核電廠的發電。只是,年底前即將舉辦的核四公投,也讓台灣未來的能源政策走向,再度引發高度爭議。

 

「台灣海峽的風場是全世界最好的風場之一,所以其實我們是可以大大、好好利用,我想台灣在發展綠能來講,它是有利的,而且對於整個長期來講,它也是應該要去做的。」陳文山教授認為,綠能就是利用自然界的能源,一開始花很大的錢把設施蓋好之後,就開始去運作,中間的成本就低了,後面就剩下維運、維護成本。

 

面對即將舉行的核四公投,陳文山教授認為,不管是反方、正方、贊成、反對,其實我們都要很明確的去告訴一般民眾,你使用核能或是使用綠能,它有什麼好處、什麼壞處?再讓民眾去做決定,這是一件好事。

 

另外,華南永昌多重資產入息平衡基金,名氣雖沒那麼響亮,但操作績效卻不遑多讓,過去三年累積報酬率甚至超越人氣基金,並獲得今年金鑽獎肯定,值得投資人認識。以過去十二個月配息率來看,儘管數字不夠吸睛、約在五.三%,但同期間基金總報酬率達十二.四%,也打趴其他收益型產品。

 

還有貝萊德美元高收益債券基金,過去十二個月配息率達五.五%,同期間總報酬率近六%,等於已完成填息。若同時衡量報酬與風險,過去該基金在同類型中,也有相當亮麗的表現,經理人創造超額報酬的能力,也值得投資人進一步參考。

 

事實上,今年對多數配息型基金操盤人來說,挑戰頗為艱鉅。主要原因有二,一是美國聯準會持續升息,十年期公債殖利率突破三%,讓固定收益型產品承受不小壓力;另一是中美貿易戰開打,新興市場股、債、匯市震盪加劇。想要維持穩定的配息率,同時創造超額報酬,坦白說,難度不低。

 

再以今年前三季配息型基金表現來看,若篩選過去十二個月配息率五%以上、也就是具一定配息水準的基金,觀察其前三季總報酬率,則排名前段者多半集中在四至六%左右。

 

進一步來看,這些總報酬率表現較佳的基金,幾乎清一色是美元計價的高收益債券基金,與去年上半年,因「匯率避險收益」而績效暴衝的南非幣計價配息基金,呈現截然不同的結果。

 

包括摩根環球高收益債券基金、富達美元高收益基金、美盛西方資產美國高收益債券基金、富邦策略高收益債券基金、野村美國高收益債券基金、安盛環球美國高收益債券基金,及路博邁NB高收益債券基金等,皆因投資配置以美國高收益債為主,今年來配息及總報酬率才能有不錯成績。

 

至於新興市場債券表現,更在美元升值、貿易戰火延燒,及土耳其、阿根廷貨幣危機拖累下,總報酬率多為負數,投資人叫苦連天。

 

基金

▲點圖放大

 

大環境助攻 美國高收債大獲全勝

 

野村美國高收益債券基金經理人高聖時(Steve Kotsen)表示,美國市場與全球走勢脫鉤,第二季經濟成長超過四%,在消費、企業支出及市場情緒指標仍維持強勁下,第三季經濟數字預期將高檔不墜;「未來十八個月美國經濟將繼續走強,進而壓低美國高收益債的違約率,因此相關投資策略將會更有利。」

 

他指出,特別是八月下旬,美國與墨西哥初步達成貿易協定,美股再創新高。但另一方面,市場對全球經濟走勢疑慮提升,美國公債殖利率溫和下跌,在公債價格反彈帶動下,高收益債市中,信用評等相對較高的BB等級企業債,表現相對突出;「未來基金操作,將以『千里馬投資策略』為核心。」

 

高聖時解釋,所謂「千里馬」,指的就是看好企業,而馬車拉載的,即當前公司的債務狀況;「從分析企業的財務體質,到審慎評估,思考公司在整個信用循環過程中,是否具備拉動整體債務的能力,將是接下來操作重點。」

 

日前,美國聯準會如市場預期升息一碼,至十二月再調升利率的機會,目前看來相當高。「很多人以為,利率攀升對債券不是好事,但美國高收益債利率存續期間較短,與股市連動性也高,在美國經濟穩健發展下,給了高收益債一個很好的表現空間。」野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示。

 

大環境助攻,是今年來美國高收益債大獲全勝的主因。再從供需角度看,由於市場上新債發行量減少約三成,但需求量卻持續增加,也讓價格有一定支撐;相較全球高收益債市及新興市場債,有中美貿易變數芒刺在背,美國高收益債市則有經濟成長撐腰,等於為資產提供了一道安全鎖。

 

基金

▲點圖放大

 

違約率低於歷史均值 基本面支撐 利差趨於盤整

 

隨著時序進入第四季,接下來配息型基金是否仍以「美國高收益債」馬首是瞻?答案幾乎是肯定的。摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,美國經濟轉強,景氣能見度稱霸全球,為聯準會提供良好升息條件,加上貿易戰負面訊息干擾,今年來,美國十年期公債殖利率從二.四%飆升至三.○五%,超過六十五個基本點。

 

換言之,在利率及市場風險夾殺下,絕大多數固定收益型產品,報酬率已由正轉負,只有美國高收益債,在企業基本面支撐下,表現脫穎而出,逆勢上漲約二.五%,獲利水準不但優於各類債券,也成了今年來少數能繳出正報酬的收益型基金。

 

「目前,美國高收益市場信用體質依舊穩定,發債企業營運表現也穩紮穩打,營收獲利改善的同時,企業槓桿比例也不再攀升,加上再融資活動,使最近到期的債務規模大幅降低。」路博邁投信總經理陳正芳指出,未來十二個月,高收益債違約率大概在二%左右,低於歷史平均值。

 

陳正芳說,儘管將時間拉長來看,高收益債市並非晴空萬里,仍有各種因素干擾市場表現,包括貿易政策的不確定性、法規環境變化、槓桿融資規範與執行方式改變,及科技革新等,都是高收益債將面臨的主要風險;「不過,只要美國經濟持續增長,基本面有利高收債表現,市場波動自然將趨於和緩,預料未來利差將處於盤整格局。」

 

目前路博邁NB高收益債券基金操作策略,沒有新興市場相關配置,未來一段期間,也將持續布局美國高收益債券,並聚焦信用評級BB與B的大型、高流動性公司債,同時搭配BBB與CCC評等的公司債,試圖在爭取配息及緩和市場波動中求取平衡。

 

高收益債券

 

兩大優勢 未來美高收債仍將是配置重點

 

而摩根環球高收益債券基金未來操作方向,也將瞄準美國市場。黃奕栩指出,美國經濟動能持續處於擴張軌道,即使市場雜音紛陳,聯準會仍堅定升息腳步,利率回歸正常化趨勢,絲毫不受影響。在美國利率水準緩升方向確立下,現階段債市布局,應以「低存續期」及「高殖利率」當作首要考量。

 

先看殖利率部分,「美國高收益債券到期收益率約六%,相較其他券種,具前段班優勢;特別是接近升息後期,通膨隱憂將逐漸發威,有高殖利率保護,配息金額也較不易受到通膨侵蝕,就算扣除通膨率,基金配息仍有一定競爭力。」黃奕栩說。

 

再觀察存續期間,他指出,一般情況下,債券存續期間較短,債券價格對升息的敏感度就相對低,也就是跌價風險較小。目前美國高收益債券存續期間,還不到四年,等於是已開發市場公債的存續期一半都不到,加上高收益債價格與美國十年期公債價格為負相關,在以美國邁入利率正常化為布局前提下,美國高收益債更具操作彈性,有機會繳出較其他債券資產更亮眼的報酬。

 

同樣道理,投資人若有「非配息不可」的理由,且以追求固定收益及降低市場波動為目標,那麼不妨偷學基金經理人的操作策略,在投資配置中,適度布局美國高收益債,同享美國經濟增長之餘,還能穩穩收現。

延伸閱讀
「日本無法擺脫福島核災陰影,帶給台灣什麼啟示?」英籍專家關注核能議題35年 重磅揭露引國際關注
「日本無法擺脫福島核災陰影,帶給台灣什麼啟示?」英籍專家關注核能議題35年 重磅揭露引國際關注

2019-11-29

讓笑容洋溢在亞洲最美的友善城市 - 花蓮
讓笑容洋溢在亞洲最美的友善城市 - 花蓮

2017-08-30

賞遊台北舊城魅力
賞遊台北舊城魅力

2017-10-17

阿爾卑斯山下的綠寶石   斯洛維尼亞   Slovenia
阿爾卑斯山下的綠寶石 斯洛維尼亞 Slovenia

2017-10-12

跟孩子一起翻越阿爾卑斯山
跟孩子一起翻越阿爾卑斯山

2015-01-24