儘管台股連續攻克季線和年線，但目前台面上的利多消息主要來自過去表現，利空卻大多是對未來的展望，尤其目前指數正面臨高檔套牢區，量能卻不足，投資人宜逢高減碼，而REITs因價值明顯低估，反而值得長期投資。
六月初以來，台股展開反攻，陸續攻克了季線、年線，使整體盤勢化險為夷，不過，大盤也逐漸進入七千八百點以上的大套牢區，未來是否有機會扭轉頹勢，由中多轉為長多？
最令人擔憂的歐債問題，隨著希臘、西班牙順利發售國庫券，雖長期根本問題仍未解決，但短期看來已漸度過風暴，使全球金融局勢轉趨平穩，對全球股市是一大利多；而歐銀壓力測試雖仍存有爭議，但畢竟已順利公布，並未衝擊金融市場。
歐亞回復暢旺 北美陷停頓
在經濟方面，近一個月來仍陸續有好消息，如ＩＭＦ（國際貨幣基金）將今年全球經濟成長率預估值由四．二％調高為四．六％；亞銀也將台灣的經濟成長率由四．九％調高為五．九％；經濟前景疑慮最大的歐元區，ＰＭＩ（綜合採購經理人指數）在連續兩個月下滑後，七月又回升；中國六月出口金額創下歷史新高；台灣上半年出口金額及六月外銷訂單，都創下歷史次高。
但另一方面，不好的消息也逐漸多了起來，像美國Fed（聯準會）決策單位ＦＯＭＣ（公開市場操作委員會）已下修今年美國經濟成長率，由三．二％至三．七％調降到三％至三．五％，而原來對經濟前景信心還不錯的Fed主席柏南克（Ben Bernanke），七月二十一日在參院貨幣政策聽證會中表示，經濟前景的不確定性已升高，若有需要，會祭出行動協助經濟成長；Fed前主席葛林史班（Alan Greenspan）更警告，美國經濟正陷入停頓。
上半年經濟成長率高達一一．一％的中國，為防通膨已積極調控，今年的經濟成長率仍只以「保八」為目標；而國務院總理溫家寶，在北京會見德國總理梅克爾時也表示，中國經濟發展速度將有回落，主要是因政府調控的結果。
台灣六月景氣對策信號雖仍維持黃紅燈，但領先指標已連續五個月下降，且下滑速度很快，經建會副主委胡仲英表示，下半年經濟成長動能趨緩，這個現象可能延續到明年。
回顧過去兩年來全球經濟的變化，二○○八年下半年展開的金融海嘯，使全球景氣大壞，業者庫存大增，促使業者努力消化庫存，銷售不佳又減少庫存，使景氣更壞、市場更悲觀，庫存也壓到不合理的偏低。進入○九年下半年，景氣開始回升，初期市場仍不敢拉高庫存，直到景氣復甦較明確後才回補庫存。
不過，因金融海嘯衝擊太大，業者不敢投資，供給面受到嚴重壓抑，而市場突然一起補庫存，又出現供不應求，尤其，業者補不到庫存，內心更急，只好重複下單，又造成景氣更熱。
況且，去年上半年景氣極差，比較基期水準偏低，使今年上半年的經濟指標或上市櫃公司業績的年成長率，都出現超高的水準，也使市場對未來的景氣預期過度樂觀，而忽略了金融海嘯的「後坐力」。
補庫存效應冷卻 壓力浮現
整體來看，金融海嘯固然使景氣出現大幅波動，但庫存的變化更擴大了波動幅度，也更不正常，而這種現象也會造成誤判情勢，如美國Fed主席柏南克，近來又調整經濟前景預期；而隨著補庫存熱潮漸冷，意味全球經濟又將面臨新的局勢。
分析目前的訊息，利多消息主要來自第二季（過去的表現），利空卻大多是對未來的展望，並不是好現象。尤其，歐美失業率仍高達一○％上下，對消費不利，而「削減赤字」取代「振興經濟」成為全球潮流，政府支出對經濟的影響力已從正面大幅轉變為負面，因此，經濟前景勢必面臨新的變局，也使市場疑慮升高。而股市若要由中多轉為長多，必須要有更明確的經濟利多支撐，否則攻勢恐難持久。
再從產業面來看，因補庫存效應，第二季上市櫃公司財報頗佳，是目前推升股價的重要力量，不過，展望第三季營運，目前看來較樂觀的產業有晶圓代工、封測、智慧手機、ＰＣＢ、航空業、貨櫃航運業等，但ＮＢ、ＬＣＤ、ＩＣ設計則仍未見到旺季效應；ＬＥＤ景氣雖還不錯，但為原料漲價所苦；而原物料相關產業如塑化、鋼鐵、散裝航運等，則受跌價影響而營運明顯轉差。
整體來看，景氣展望不明朗是目前產業所面臨的較大難題，因此，若產業景氣能有較明顯的改善，不至於出現旺季成長趨緩，甚至轉差的現象，則股市的攻勢才能有較強的持續力。
今年的題材面，以ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）最受市場矚目，在早收清單公布後，以金融開放的題材較具想像空間，但也不可忽略國內金融環境的競爭將更激烈。不過，最具想像空間的題材應在房地產，其中應以商用不動產受惠最多，但過去幾年來，房地產漲勢主要集中在住宅，商用不動產幾無表現。
不過，在政府打壓、住宅市場逐漸降溫的情況下，商用不動產反而成為市場新的注目焦點。尤其，北市府積極推動「軸線翻轉、再造西區」的政策，近來又公告將中華路二段（愛國西路到汀州路）兩側三十公尺內區域變更為「特定商業區」，已使西門町成為市場注目的新焦點。
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Ｍ１Ｂ年增率已連跌六個月
今年六月，台北捷運西門站出口、寶慶路旁的土地，每坪標價五百二十九萬元，創下區域新高；今年七月十四日，位於台北市峨眉街的西寧大樓、萬國商場大樓，以每坪八十一萬元及六十八萬元的高價標出，更深受市場矚目。尤其，峨眉街一家服飾店僅十六．九坪，成交價高達一．六三億元，平均每坪土地高達近千萬元。顯然，西門町已成為房地產市場的新星，潛力值得留意。
其實，REITs（不動產投資信託受益證券）在西門町也有資產，且評價的帳面價值明顯偏低。例如「國泰一號」，在峨眉街鄰近的武昌街，就擁有台北西門大樓（原來來百貨），每坪帳值不到二十七萬元。另外，在漢口街、中華路口還擁有台北中華大樓（目前經營美華泰百貨），每坪帳值僅三十一萬餘元。
近來有關REITs的熱門話題在清算，以這個角度來看，駿馬、基泰的機會較大，而壽險公司持份較多的「國泰一號」，機會相對較小。不過，營建署的調查顯示，近來台北縣市的小套房租金報酬率已降到一．六四％，而「國泰一號」全部三棟不動產（另外一棟是喜來登飯店，每坪帳值約四十四萬元）去年底帳面估價一百四十四億餘元，去年的租金收入達七．三億餘元，即租金報酬率高達五．○九％，遠高於市面上平均二％、三％左右的水準。
因此，若不賺短期價差，希望以長期保值為投資目的，則投資房地產不如買REITs，以「國泰一號」為例，近幾年的股利報酬率（現金股利除以股價）都在四％左右，遠高於定存利率，且資產價值評價明顯偏低，長期投資風險極低。
再從技術面來看，月ＫＤ出現空頭信號（雙雙跌破八十），以往必經空頭市場徹底洗盤，才會再步入多頭市場，這次是否能例外？
若從量能的角度來看，一月八三九五點附近的最大周量是九二二七億元，四月八一九○點附近的最大周量是六六七八億元，而近來的最大周量是五四五四億元，顯示量能仍在退潮之中，因此，若要走長多，則不能量價背離，多頭才能走得穩健。不過，這一關恐難過關，畢竟，代表股市資金動能的Ｍ１Ｂ年增率已連跌六個月。
若股市無法由中多轉為長多，因累積漲幅已不小，且逐漸進入上檔大套牢區，宜逢高減量、降低風險。
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