REITs基金在全球的資金總額不斷上升，而在亞洲，這種「買一檔，等於買一籃子建築物」的基金，更有極為可觀的報酬率，專家建議，REITs風險低，但不妨考慮地區特色來決定投資組合。轉載《今周刊》特刊《預約○七年亞洲房市》
不動產投資信託（REITs，Real Estate Investment Trusts）就是將不動產分割成一張張的受益憑證，因此小額投資人也能參與。運作方式是先集合投資大眾資金成立一檔基金，由專業投資機構投資各類不動產，包含辦公室、高級出租公寓、購物中心、飯店和量販賣場等，投資一檔REITs基金就等同於投資一籃子建築物。
獲利全部發放
REITs同時具高配息特性，以美國為例，法令規範之一就是每年必須把所得的九○％配發給股東。為避免繳納公司所得稅，REITs經常將獲利的一○○％都以股利形式發放給股東，配息率通常不錯。
以全球房地產而言，在都市化及不動產價格翻揚之下，日本及新加坡REITs領先政府十年期公債殖利率達一．五％以上，在亞洲不論是日本、香港及新加坡等都各自擁有自己的題材，市場預估，未來五年內，亞洲各國政府全力發展REITs商品下，預計亞洲不動產（不含紐西蘭及澳洲市場）上市證券，每年規模將以一四％的速度擴張，亞洲市場規模將從目前占全球一七％擴增到二三％。
瑞銀投信總經理黃日康表示，REITs的特色有兩部分，投資內涵為不動產管理，首要即購入大樓後，可獲得固定租金收入，且具高度可預測性；再來就是資本利得（capital gain），隨著房價上揚、獲利提升，REITs的股價也有機會水漲船高，具備增值空間，讓REITs成為固定收益與資本利得兼具的商品。
配息率高於十年期公債
目前全球有越來越多的退休基金、基金會、保險公司、銀行信託部門和共同基金都開始投資REITs，美國前二百大退休基金過去三年投資REITs金額不斷增加，二○○五年就高達近二百五十億美元。
近年，亞洲地區經濟成長率仍維持高水準，外資直接投資金額大幅增加，而且近三年來退休基金等全球金流，也移轉到亞洲REITs。
再者，亞洲配息率也明顯優於歐、美，澳洲配息率五．七％、新加坡則為四．五％，皆高於當地十年期公債殖利率。
黃日康進一步解釋，亞洲不動產現在正在積極翻揚中，海外資金相當看好，新加坡及香港的REITs配息率在四％左右，預料未來星、港兩地將有更多REITs上市，配息率上漲空間可期；澳洲幾乎全部配息，配息率高達六％至七％。
除了REITs原有的固定收益及成長性特色，瑞銀投信運用地區特性搭配組合，使效益更上層樓，黃日康指出，以日本、新加坡及香港為主，再搭配配息率高的澳洲；以高配息的澳洲作為固定收益基礎，賦予新加坡及日本成長性任務，展現穩定與成長並重的效率投資。
在高油價的通貨膨脹時代，REITs能夠在眾多新金融商品中脫穎而出，有一項相當重要的原因，就是能抵抗通貨膨脹。
如果擔心經濟衰退，黃日康解釋，經濟衰退幾乎所有產業都會遭受衝擊，若景氣衰退或修正僅一至二年，對REITs的影響不大，以辦公大樓為例，公司（租戶）進駐大樓簽約通常為五至十年，不可能隨意撤出。
對有資產配置需求和機構法人來說，REITs因與其他資產（如股、債市）等相關係數低，反而可以納入資產配置的一環。
風險相較股票低
不過，投資REITs當然也有風險，市場常會誤解，以為REITs是保證獲利的商品，其實它是具有穩定的特性，年化報酬率都只是預估值，還是存在風險性，只是相對於股票來得較低。以○六年五、六月股票市場行情反轉，亞股大跌超過二○％，反觀REITs跌幅相對較輕，證明REITs的風險衝擊度較股票小。
另外，景氣不佳可能導致租金下滑，對REITs難免有衝擊，黃日康卻認為，不動產管理的風險才是大學問。畢竟買進什麼品質的不動產，攸關租金收益的多寡，景氣不佳時，還是有公司搶破頭要租賃品質好的辦公大樓，所以如何能夠明確地判斷不動產優劣，對於REITs好壞有決定性的影響，需要團隊合作及經驗累積。
瑞銀環球資產管理不動產已有高達六十年的管理經驗，於一九九○年拿下全球第二支REITs基金的發行權。目前瑞銀環球資產管理不動產投資團隊有三百六十五人，橫跨九個不同國家，截至○六年九月三十日為止，整體不動產資產規模有三百八十六億美元以上。瑞銀集團並推出不動產系列指數，普為業界使用。
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