2021年對提早退休族阿福來說是個重要里程碑，財務計畫與退休前大不同，2020年離開職場後，2021年起要開始提領投資帳戶。這篇文章談到退休第一年的投資計劃，包括投資目標、投資哲學、資產配置、投資策略、投資組合，提供準備退休和已退休人士參考。(原始文章發表於2021年4月1日)
一、投資目標
退休前的目標是「財務自由」，也就是被動收入（不用上班的收入，包括股息、債券利息、房租收入等自動產生的收入），超過日常花費時，你就財務自由了。退休後的目標是「資產配置管理」，也就是建構一個投資組合，定期檢視資產比重，在可接受波動下，維持動態穩定成長。包括下列要點：
投資組合穩定中求成長，在可承受波動風險下（個股下跌波動範圍-50%，投資組合下跌波動範圍-10%），追求合理報酬（退休後績效目標為總市值每年成長7%）。設定每年成長7%的目標，達成機會高，不用追求高風險。
開始執行4%法則資金提領策略，負擔每年的日常生活花費，其餘保留在投資帳戶繼續增加資產。
退休後有更多時間可以追求均衡人生，完成夢想清單，豐富人生體驗。今年計畫考取外語導遊，參與白沙屯媽祖進香，這些退休前想做沒時間做的事，都是建立在達成上述要點1和要點2的目標。
二、投資哲學
阿福的投資哲學，秉持「投資就像跑一場馬拉松」的信念，「長期投資」於42.195KM的人生旅程，踩著「穩健」步伐配速前進（期望年均7%報酬），透過大量閱讀思考給予定期補給，股災猶如跑步抽筋難以避免，透過資產配置降低波動來排解疼痛，在方向正確的賽道上，有耐心與紀律地完賽，達成投資目標。
每一個人生階段對於投資的看法不同，退休後的阿福投資哲學包括下列要點：
向巴菲特與約翰柏格學投資，投資兼具主動與被動，主動投資選擇巴菲特的價值投資，了解營運狀況，評估公司價值。被動投資選擇約翰柏格的市場指數型ETF，投資台灣50和S&P500，讓台灣前五十大，美國前五百大企業為我工作。
重視資產配置和降低波動度議題，2020年3月新冠肺炎股災，美股數度熔斷，巴菲特說「活久見」，退休後資產的穩定度是重要的，才能讓我安心享受第三人生。資產配置選擇股市負相關係數最大的美國公債，是降低波動度的工具。
承認「主動投資要打敗被動投資是困難的」，以阿福退休前五年（2016 ~ 2020）的投資經驗，2016和2018年的績效打敗大盤，2017年績效和大盤同步，2019和2020年的績效輸給大盤，實際投資經驗告訴阿福，偶爾打敗大盤是運氣好，長期打敗大盤是困難，但主動投資研究個股卻是無止盡的。退休後會逐步增加被動投資比例，降低主動投資比例。
主動投資採取「集中投資」，減法投資。不追求新增持股，反而不斷優化投資組合，將投資組合個股斷捨離至十檔，持股低於五檔時，績效隨著個股股價波動劇烈震動，投資心理壓力加大。持股多於十五檔時，投資人時間有限，無法完整追蹤公司營運狀況，不夠了解公司就是個股風險，另外，投資組合績效就會趨近大盤。
