歌壇有「長青樹」，是形容一位歌星從年輕唱到老（最多中年），一直在工作崗位上，保持精湛歌藝，令歌迷繞梁三日，也奠定在歌壇不墜的地位。
二百檔基金，連續兩年排名前二十五名只有十一檔
根據《今周刊》的篩選，在國內一九八檔共同基金當中，能夠連續兩年，獲利績效都維持在「前二十五名」的基金，總數只有十一檔，扣除京華高科技、京華外銷基金經理人是在今年新上任，總共只有九位經理人達到連續兩年績效排名前二十五名的標準。
這九位經理人包括元富高成長基金周雷、元富金滿意基金蔡培珍、群益馬拉松基金陳慧德、富邦精準基金李宇振、元富基金（封閉型）謝靜慧、建弘福王基金周志峰、國際國民基金（封閉型）趙冠宇、怡富新興科技基金李麗倪、群益中小型基金（封閉型）吳火生。
在上述九位經理人當中，本刊再從中挑選周雷、陳慧德、周志峰以及李麗倪四位經理人，請他們現身說法，發表操作理念、心得，這四位經理人擔任現職時間超過兩年，對名下基金的績效負實際的成敗責任，同時選股操作強調基本面、業界風評不錯，也都打算要在投信事業長期發展。
有趣的是，這四位經理人當中，包括陳慧德、周志峰對群益投信前董事長葉志勇都極為推崇，想見葉志勇雖然因故離開投信業界，但是「勤管嚴教」的作風，的確培養出來優秀的徒弟。
從周雷等四位長青樹經理人的口述，談他們如何在九七、九八兩個完全不同市場裡面調整操作策略，可以看出基金操作的確是高難度的專業工作。至於另外五位長青樹經理人，這次雖有遺珠之憾，本刊當在適當時機也請他們一同現身說法，與讀者分享難得的操盤經驗。
元富周雷：短線爆發力不強，長線報酬率不錯
我進證券市場的時候，加權指數才三千多點左右，我待過的四家證券公司、一家自營商，現在在投信，將近十一年的時間，我覺得過去的經驗是一種過程，我和別的基金經理人比較不一樣的地方，應該是我在基層待的時間比較久，對市場的了解比較深一點。
在元富以前，我是在中信證券自營部，做自營和基金雖然都是在操盤，但是，我自己的經驗是自營部做的比較短線，基金操作比較長線，不過，基金的定位和自營商完全不同，基金是長線投資，要因應投資人隨時贖回的壓力，贖回金額的大小會影響基金操作的績效，基金操作的壓力比較大，不能像自營商一樣，在短時間內變化持股，對後市的看法更需要判斷。
我負責元富高成長基金三年三個月，淨值的成長穩定，短線爆發力不強，長線的報酬率不弱，主要是資產的配置，是防守和攻擊兼備，我選股的策略是先看下檔的空間有多少，而且選成長性比較高的股票，不追求短線的題材，有短線題材的股票不一定不會買，但是，不會占很高比率。
看「相對本益比」，一年周轉率一○○％
當然我也看本益比，不過，本益比不能用絕對本益比，必須用相對，因為如果某支股票是從景氣谷底翻升，本益比必須比較高，如果某支股票是長期看好的，但線已經下跌二、三成，我不會不管，所以，我只要有時間一定會看盤，我的周轉率大約百分之百，和所有基金比較起來，並不太高。
我在證券市場將近十一年，任何一個環節對我都有影響，正反兩面都有，我覺得要不斷吸收，不要故步自封，證券市場就是要追求新理念，每個人的意見都可以參考，不管正面、負面，每一個人都是老師，我沒有辦法明確指出哪一個人對我影響最深，但是，任何曾經相處過的人，都在不同的層面對我有影響。
我覺得自己的特點是不刻意堅持自己的看法，會隨時調整看法，而且，知錯能改，認錯的速度很快，股票市場沒有標準答案，所以，必須隨時隨地修正，才能有好的績效。
很難計算我一天工作的時間，因為所有的時間都和證券市場有關，即使放假的時候，看的報紙還是工商時報、經濟日報，休息的時候，腦筋裡想的也是證券市場的東西。
元富的自由度很大，並沒有從股票籃子裡選股票的規定，都是由經理人自己決定，通常都是由我們經理人自己挑股票，由研究員研究、追蹤，這一行壓力很大，但是，我自己是享受壓力，很能適應。
群益陳慧德： 選股三原則：盈餘成長、市價淨值比、長期競爭力
我從研究所開始投資股票，進場第一天就碰到全球股市大崩盤，結果，我慌慌張張的七點半跑去排隊賣股票，不知道打電話就好了，我記得要賣的股票是台塑，那時候我看它跌到三十日均線，認為差不多了，沒有想到，碰到崩盤。
事實上，我沒有投機的個性，是屬於長期投資型的人，這一行的壓力還好，只要你按照你的投資性格、投資 EQ、原則來投資， 壓力不會太大，而且，我是一個對股票沒有感情的人，只要看錯，不管賠多少一定賣掉，從我操盤到現在，總共只有兩支股票判斷錯誤。
我覺得投資股票一定要長期投資，八十五年十月十二日，我抽空跑到銀行借了五十萬元，買了自己操作的馬拉松基金，結果我是全公司買到最高點的人，當天淨值十一．五元，很多客戶都會問，馬拉松基金何時進場比較有利，我都告訴他們，長期投資比選擇買賣點重要。
群益馬拉松基金是定位在積極成長，所以，我就要尋找積極成長的股票，有趣的是，股價成長和本業成長不一樣，基本上，我的選股原則是盈餘成長、市價淨值比及公司長期的競爭力，尤其是第三項，我覺得十分重要，長期的競爭力主要經營者是否安分守己、是否專注本業、是否正派經營，所以，我常常會去聽這些經營者演講，看報紙上的報導，「聽其言、察其行、觀其謀」。
另外，以長期競爭力的角度來看，必須先看這家公司在產業裡的成長空間有多少，以電子業來講，創造力、研發能力強的，未來成長空間比較大，像內需型的業，已經成長到一個極限，窮途末路，類似日本，這樣的產業本益比必須降得很低，像營建、營造業，本益比低，投資風險仍大。
葉志勇影響我最深
證券市場影響我最多的人是葉志勇，因為他比較嚴厲，工作態度很嚴謹，我進群益就是他面試進來的，他影響我最多的就是工作態度，很多人受不了他的嚴厲，但是，可能我是雙子座，個性比較完美主義，所以，比較能夠適應他嚴格的要求。
進證券界之前，我待過不少公司，當了一年宜大機械的財務經理，又跑去期貨公司，因為精神負荷太大離開期貨界，我也在南山人壽賣過保險，當時悲天憫人的情操被激發出來，有三、四年的時間，我不知道自己的性向是什麼，後來開始找證券業，終於在這行找到安身之處。
證券對我最大的吸引力是每天都在挑戰自己，隨時在變，人都喜歡求新求變，在這一行我覺得並不孤單。
我最想做的事是教育，因為教育是百年樹人的工作，是提高國家競爭力最根本的方法，而且是從事零到六歲的學齡前教育，我覺得政府在這個地方出力較少，如果我資金足夠，一定會開始做這方面的事。
怡富李麗倪：少看盤、多跑公司
我最近去美國休假半個月回來，結果行情都沒有變，指數和我出國那天的指數差不多，我平常真的很少看盤。
怡富外商色彩重，很注重研究員，我們幾乎沒有研究員，都是基金經理人自己兼研究員，我自己是負責新興科技基金，所以我負責的產業是高科技裡的 IC、PCB，高科技產業我們有四個人在看，三個經理人、一個研究員。
我覺得基金經理人常跑公司，比較容易掌握動態，也比較敏感，跑公司和讀研究報告有很大的差距，我們拜訪完上市、上櫃公司，回來一樣要寫報告，在每天早上的 morning meeting，每一位經理人根據提供回來的報告，彼此「攻擊」，提出相反的意見，經過大家的討論之後，看法會趨於一致，所以，大家看好、看不好的股票會差不多，不過，買進賣出及數量則由各經理人自行決定。
前年我們看好半導體股，很早就加碼聯電、華邦，買到相對低檔的價位，而事實上，由於九八年對電子業景氣看淡，去年七、八月就把電子股分散到非電子股，現在新興科技基金的機電類股占五成，非電子類股占四成左右。
我對電子類股崩盤很敏感，因為一九九五年六月二十六日我接下新興科技基金經理人的位子，七月四日電子股就崩盤了，曾經經歷過崩盤，也讓我在操盤的時候很重視穩定操作，事實上，九七年電子股大漲，我很早就開始降低電子股的持股比率，原因是雖然電子股的本益比比其他產業要高，但是，去年當電子股本益比高到三十倍時，我就覺得差不多了，所以，三十倍時就慢慢調降持股，不過，後來電子股還漲到三十八倍，最後一段我就錯過了。
我大學的時候念的是成大中文系，研究所才念 MBA，可能是念中文的關係，可以從不同的角度來思考股票，因為股票市場不是只有看公司賺不賺錢，因為大家算出來的結果都是差不多，而牽涉到人、個性的部分，大家的差異就會很大，怡富以前的總經理黃桂新是學歷史的，國外很多經理人都是學歷史出身的。
進證券這行，是陰錯陽差，我自己的個性比較適合做分析研究，怡富最大的優點是願意用三年的時間來看一個經理人，我很喜歡我們的工作團隊，像那天股市大跌兩百點，同事還能夠講笑話，這裡的工作氣氛很好，以後除非工作團隊有變化，否則，我不會考慮離開。
下班以後，我通常會看非財經的書籍，像歷史、詩、科學的書，都會看，證券圈變化很大，成長空間也很大，尤其重要的是有錯就改，這點對個性影響很大，勇於認錯，我覺得一個基金經理人必須要善變、樂觀、進取，才能做一個快樂的基金經理人。
建弘周志峰：華碩是我永遠的核心持股
進證券市場之前，我是在德明商專國貿科當老師，後來進證券公司，發現這一行很有趣，變化大，而且不斷吸收新資訊，不會落伍，跟著社會的脈動走，不過，會比較累，因為下決策是一件壓力很大的事。
我選的股票一定要未來五到十年有成長性的股票，這有幾個原則：產業沒有問題，還有最重要的是經營階層，我覺得經營階層很重要，我會看這些老闆過去待過哪些公司，投資理念如何，這些訊息都是從報紙、法人說明會上觀察，我比較佩服的老闆有施崇棠、林百里，華碩永遠都是我的核心持股。
花一個月研究一家公司
我自己選股的特質是選穩健的公司，我的周轉率很低，基金持股裡前六名的股票都沒有變過，在投資之前，任何一家公司我都會先研究一遍，從經營階層到獲利，一家公司我至少都會花一個月時間研究，因為一旦投資以後，就不希望再換，所以，我很少看盤。
另外，這家公司在產業裡是否有發展、世界占有率如何、競爭力強弱，還有我一定選產業地位前三位的公司，而且評估兩到三年的 EPS 多少， 把它量化，根據EPS 給適當的本益比，不同的公司本益比的高低不同。
我操盤主要著重企業長期的利潤，短線交易的報酬是次要的，我們公司很重視選股，有一個選股會，選出上百支基金，所有的經理人都是從這一籃子的股票挑選，大家核心持股大致相同，另外，我們會有一個模擬基金，裡面有三、四十支股票，有趣的是，這個模擬基金的績效比我們的基金績效好。
證券市場我最敬佩、影響也最深的人是葉志勇，我是他在建弘的時候面試進來研究員，他說做投資賺錢不是困難的事，只要掌握 rule， 賺錢不困難，這句話影響我很深，何建平是另外一個敬佩的人，他的投資理念很好。
大家都說在葉志勇手下很難做事，不過，我和他相處不錯，可能是因為我們都是天蠍座的人，天蠍座的人毅力、耐力都很夠，堅持己見，他人脈強是我最敬佩的。
我比較欣賞的經理人是毛仁傑、黃慶和，他們的投資理念，我十分認同。
我不看總體，因為判斷大盤很困難，完全以挑股票為主，從操盤到現在，大概有六、七成的股票看對，兩、三成股票看錯，當然如果準確度提高到八成，我的效大概會跑到前面一點，通常我比較有把握的股票，會買到七成，沒有把握先試買二、三％，等到確認以後再往上加碼，如果確認股票，但是，本益比太高時，我會等它降下來，才會進場。
將來我希望能做一個專業的投資理財專家。
