AppWorks 每年都會舉辦基金股東感恩晚宴，感謝從 2012 年募得第一支 3.2 億基金以來，一路支持我們的全體基金股東。上禮拜我們舉辦了 2022 年感恩晚宴，剛好是十年里程碑，席間我回想起從當初篳路藍縷走到今日，真是感觸良多。
先說 AppWorks 在 2012 年募得的 Fund I，剛好在今年初完成所有投資案的退場，並把回收的資金全額分配給股東。計算起來，整個基金生命週期投資人共回收 1.4 倍。客觀來說，這表現並不算好，給股東的獲利只能說是勉強過得去。好在 Fund I 經營的過程中，我們學習很多，因此 2014 年募集的 15 億 Fund II，表現就大幅進步，目前為止分配 1.6 倍，總價值 3.2 倍，IRR 約 29% [1]，與同期新興市場排行前四分之一的創投基金相比是平起平坐。到了 2018 年開始募集的 45 億 Fund III，我們又進步不少，目前為止 IRR 超過 80%，大幅領先同期前四分之一基金的表現。[2]
說這麼多是想表達，如果沒有當初的 Fund I，我們沒有機會嘗試、學習、進步，那麼就不會有後續 Fund II、Fund III 漸入佳境的成績，AppWorks 今天也不會成為過去十多年來，極少數在台灣成立，可以達到相當規模，活躍於區域、國際的創投機構。
所以趁著這個 AppWorks 機構化十年的里程碑，我想再次謝謝當初每一位支持 Fund I 的股東，沒有你們給的機會，就沒有今天的 AppWorks，我與 AppWorks 一輩子虧欠你們。其中，我尤其想感謝國泰金控蔡宗翰董事 (Joseph)、群聯電子潘健成執行長 (KS)、以及華威國際張景溢董事長 (Steven)。
2011 年下半，在奔波募集近兩年的 Fund I 正要簽約前夕，意外被國內某電子大廠董事長，與對岸工廠創辦人間的突發恩怨牽連，導致原先承諾領投的該大廠，最後一秒突然撤案，接著引發骨牌效應，相關跟投機構也紛紛卻步。
眼看 Fund I 必須回到原點，無法有管理費收入，向母親籌措，用以支持 AppWorks 初期營運的資金也將用盡，我急著四處討救兵。這時 Joseph、KS 與 Steven 三位白馬騎士登場，不僅不嫌棄我們缺乏過去創投實戰績效，也不擔心大廠變卦，完全支持我們催生台灣下一代新創生態的遠景，幾乎是用最友善的條件與最快的速度，幫我們把 Fund I 成立起來。
投資之後，三位白騎士與他們的企業都為 AppWorks 新創生態帶來極大價值。國泰金控旗下機構，在 Joseph 鼓勵下，許多與 AppWorks 新創展開合作，此外，國泰人壽也大方分享他們投資許多國際一流創投的經驗，加速我們機構化的進程。
群聯電子 KS 自己本身就是創業者出身，對幫助新創更是無比熱情。這些年來，不僅他自己與群聯，投資了許多 AppWorks 新創，KS 也經常義務來演講，分享創業經驗，或是私下提供創業者無價的諮詢與輔導。更重要的，他是馬來西亞僑胞，並不是台灣人，但他對於幫助台灣新創的投入與貢獻，恐怕贏過絕大多數本土企業家。
而華威與 Steven，由於是出資 Fund I 半數資金的主要投資人，從該基金成立後，便積極參與其投資審議會，讓我們從會議討論過程中，潛移默化、大量吸收他與華威夥伴們十多年來的創投經驗與觀念，讓我們功力大增。而我們 Fund I 幾個最終 IPO 的投資案，也多是在華威後續領投、輔導下，才能成功完成。
所以，如今回想起來，AppWorks 能有今天，真是幸運。在另一個平行時空，沒有這三位白馬騎士的出現，沒有 Fund I 全體股東的雪中送炭，AppWorks 到第三年就會斷炊，也不會在今日造就 435 家活躍新創、年產值 4,000 億台幣、總員工數超過 2 萬，如此具規模的生態系。
因此，我們只能感謝再感謝，謝謝 Joseph、謝謝 KS、謝謝 Steven，謝謝 AppWorks Funds 的每一位股東。除了全力為你們產生財務與策略價值，我也會把你們交給我的棒子，十倍奉還的傳下去，讓許許多多台灣、東南亞，認真幫助創業者的新興創投能成立、成長、茁壯，讓新創生態在我們的土地、以及這個區域生生不息，以報答你們當初的信任。
同時間，我們也會全力加速 AppWorks 的發展，希望下一個十年，讓你們看到十倍、百倍的 Impact。
Thank you for everything, our dear LPs. The next 10 years, we will do even more in return!
[1] IRR = Internal Rate of Return 內部年化報酬率，也就是用本金為分母，去計算出來的每年收益率
[2] 同期新興市場排行前四分之一創投基金表現，主要由 Cambridge Associates 等顧問公司彙整公告，是新興市場創投業界的主要 Benchmark
