從零售商店中發現商機，以「為顧客省錢」為核心策略，是沃爾瑪能發展壯大的關鍵因素。
山姆．沃爾頓（Sam Walton），1918 年，出生於美國俄克拉何馬州的金菲舍鎮。1936 年，山姆進入密蘇里大學攻讀經濟學學士學位，大學畢業之後，山姆報名參軍。服役結束之後，山姆在岳父的支持下，與妻子海倫在阿肯瑟州本頓威爾開了一家名為「5&10」的商店。2010 年 4 月 15 日，《財富》雜誌公布了美國五百強企業新榜單，全球最大零售商沃爾瑪取代石油巨頭埃克森美孚登上榜首。
從「5&10」的夫妻店起家
山姆在第二次世界大戰結束後回到故鄉，向岳父借了 2 萬美元，加上當兵時儲蓄的 5000 美元，於 1951 年 7 月和妻子海倫在阿肯瑟州本頓威爾開了一家名為「5&10」的商店1。
顧名思義，小店賣的針頭線腦、螺絲水管之類的東西，售價全都在 5 到 10 美分之間。最初，「5&10」只在幾個小鎮有分店，但由於山姆的勤勞和節儉，到 1960 年，他的「5&10」就發展到了 15 家直營分店，分布在本頓威爾的周圍，年營業額達到140 萬美元。
沃爾瑪的創始和「女褲理論」
1962 年，山姆決定在羅傑斯城創辦第一家沃爾瑪（Wal-Mart）折扣百貨店。他聽從妻子的建議，將店址選在了人口只有幾萬人的小鎮上。為了與美國連鎖超市 Kmart 等巨人競爭，沃爾頓制定出廉價策略，後延伸出「女褲理論」（women’s pants theory）：一條女褲進價 0.8 美元，一般百貨店賣 1.2 美元，但如果以 1 美元出售，利潤率低一倍，出貨量卻高兩倍。就出售女褲而言，兩者的獲利相同，但低價相同總獲利的行銷策略卻為商店帶來多了一倍的人潮，這多一倍的人潮可以增加消費女褲以外的商品。後來，沃爾頓的「女褲理論」發展成為沃爾瑪的核心策略：為顧客省錢。據英國《經濟學人》雜誌估計，沃爾瑪的低價經營模式，每年可為它在全世界的 1.4 億顧客節省120 億美元。
因此，女褲理論就是薄利多銷的經營策略，是將顧客較關心的民生必需品，例如女褲，較低價出售，為顧客省錢，但為商店帶來更多的消費人潮，即人流就是金流，達成更高的業績。
勤儉的家風融入沃爾瑪的企業文化
沃爾瑪從創始以來，該企業創業成功的關鍵因素之一，是為顧客省錢即薄利多銷的經營策略，沃爾瑪薄利多銷的經營策略，與創始人沃爾頓本人與其家族力行勤儉有相當的關聯性；沃爾瑪公司已經將公司理念「尊重個人 服務顧客 追求卓越」、「與人為善」的企業文化和「低調不奢華」的家族生活信仰作為世代相傳的文化，而且要求家族成員以及家族顧問之間經常進行溝通。詳述如下：
身為世界首富的美國家族，沃爾頓家族的節儉令人吃驚。老山姆．沃爾頓終其一生都沒買過豪宅，一直住在本頓維爾小鎮，經常開著自己的舊皮卡出門，即使後來成為世界首富，出差也只坐經濟艙。1985 年 10 月，山姆．沃爾頓第一次被《富比士》雜誌列為全美富豪排行榜的首位時，大批記者看到山姆過著簡樸的生活，穿著自己商店出售的服裝，戴著破舊不堪的棒球帽，車後還安裝著關獵犬的狗籠子，都不禁大為驚訝。
受創始人家族影響，沃爾瑪的高管們也一直都保持著節儉作風：開經濟型汽車、使用小辦公室，就連沒用完的鉛筆都要回收。
