上周以負面角度，約略談了定性分析的避險功效。從不信任的角度來看企業經營者，刪去老闆浮華不實、好出鋒頭者，減少踩到地雷的風險。
在減少負分之外，好的決策模式更要能幫投資者挑出好目標。因為經營者觀念的領導，讓企業得以趨吉避凶，走出大環境的困境，早有前例。
七○年代GTC的季寧，用多角化經營，避開單一產業循環的起落；八○年代通用電器的傑克，整頓龐大失焦的集團，集中資源在有全球競爭力的項目，創造稱頌一時的奇異（GE）典範。
投資在這種公司，雖然沒有網路時代，那種五倍、十倍中獎式報酬率的刺激，但是超越大盤的股價表現，加上定期發放倍數於定存的配息，堪稱可長可久的投資之道。
台塑集團因為十幾年前制定的六輕計畫完成，這兩年的獲利大放異彩；鴻海集團把台灣製造業低價製造的能力發揮到淋漓盡致，不只自己的毛利率下降，只要他沾到手的產品，全都陷進這條近似自殺的不歸路。
單純從數字分析，三年前、五年前，乃至十年前，肯定都是營收跟獲利都在成長的鴻海比較傑出。但是投資三年、五年、十年的總報酬率，卻都是台塑集團勝出。這是定性分析可以彌補定量分析不足之處。
並不是所有的策略都像六輕這樣牽扯數千億元的巨額投資，有的只是觀念的改變，像嚴凱泰主導裕隆，認清事實放棄品牌的自主權，結果現在造車數量不及接班前的三成，獲利卻超過三倍；宏碁集團在品牌經營有所斬獲，大霸電子卻因為推自己品牌的手機，再度出現由盈轉虧的窘境。
這些已發生、正在發生的案例告訴我們，投資路上，徒數字不足以行，一定還要了解發展策略才夠。從這個觀點，六千點以下應該是投資台灣股市的好機會。
領先族群本益比不足十倍，預先且過度反映全球景氣將發生停滯性通貨膨脹的傷害，也把海峽兩岸發生戰爭的風險都算進去了，至於十一月四日要宣判的總統選舉官司，當然也是廣大股民不安的原因之一。在眾多不確定的利空之下，台灣企業經營者決策能力提升的努力就被忽略了。
台灣股市這幾年的低點，三千四百點是國內天災人禍，外加美國受到九一一恐怖事件攻擊的世界性恐慌造成的；四千四百點則是在SARS疫情蔓延時，包含台灣的東亞可能封鎖的情形下打出來的底；今年的五千一百點則是總統選舉後，瀕於內亂邊緣所測出來的。
利空的形式不同，對投資信心的傷害相同，然則底部一年比一年高，反映出整體實力的增強。
進一步看，二十一世紀以來，台灣股市每年至少都經過六千點一次。檢視每次六千點，企業界對外在不確定因素的應變能力都更加提昇，也是對長期投資人保障的提升。
以這個標準，能清楚向股東顯示自己競爭優勢所在者，才是長期投資去處。
