對於投入工作職場已經二十四年的茂矽及茂德董事長胡洪九來說，去年是他面臨最大考驗的一年。
事實上，早在九一一發生之前，DRAM 產業就已經陷入水深火熱之中，當時南韓海力士( Hynix )公司已經出現巨幅虧損，債權銀行的壓力愈來愈大，三星、美光及億恆等大廠積極運用各種資源及手段，想把海力士逐出市場，也因此DRAM 價格愈跌愈低，出現了歷來最慘烈的殺價競爭。
當時我感到茫然、緊張 因為看不出未來的變化
「當時，我的確感到茫然、緊張，因為我們真的看不到未來會怎麼變化」胡洪九回想這段令整個產業界都怵目驚心的過程，仍然有不少的感觸。
胡洪九說， DRAM 原本就是一個景氣周期很明顯的行業，但是去年景氣比想像中更壞，原本大部分人都認為第三季是谷底，但第四季價格又再度重跌，雖然茂矽從前年就開始為不景氣預做資金的規畫，但是在前景不明的情況下，他仍然是很緊張。
當時胡洪九召集茂矽、茂德的經營團隊，開始進行各種沙盤推演，模擬可能發生的各種情況，並且把最壞的狀況列出來。「當時三星、美光、億恆等大廠都出現巨額虧損，而且在南韓政府的強力支援下，海力士似乎也沒有退出的跡象，業界要聯合減產的可能性也不高，最後的問題就變成，對這麼嚴重的虧損，大家的忍受極限到底是多久？」
大廠頂多能忍受再虧損一、兩季
當時，胡洪九的判斷是，「大廠的資金流動量大，包袱也大，可以忍受的限度，頂多就是再虧損一到兩季，否則，如果把自己的力氣用盡了，即使下一波景氣得以翻升，屆時若自己的身體不夠強健，也不見得能夠抓住商機。」
但是，即使胡洪九下了這個判斷，還是做了最壞的打算。「如果殺價競爭還會持續的話，那麼，我們必須不留庫存，盡量把貨賣出去。茂矽不能出局，一定要撐到最後。」
同時間，市場上有關茂矽的傳聞也相當多，包括茂矽出現財務危機，現金不足以償付公司債，以及茂矽找央行尋求紓困。這些傳言，不斷在股市發酵，讓茂矽的股價跌跌不休，最低甚至跌到一股五元，不僅跌破淨值與票面，也創下茂矽上市以來的最低價位。
當時，市場質疑的重點是，茂矽在巨幅虧損下，現金很可能無法支付即將到期的公司債。但是胡洪九的解釋是，「其實這是一個誤解，最主要是茂矽其實已經把現金質押給銀行，也就是說，當公司債一到期，就由質押的現金還款，但外界卻誤認為茂矽已經沒有現金還款，等於是把茂矽的負債又多算了一倍。」
股市流言多 胡洪九一一向銀行及投資人說明
為了避免外界錯誤的認知，因此當時胡洪九便向各往來銀行做說明，也獲得往來銀行的諒解。不過，當時市場又傳出，胡洪九曾經去拜會央行，希望政府能夠對茂矽紓困，這個傳言對茂矽更是重大打擊，股價更是一蹶不振。
胡洪九說，其實這個消息完全是誤傳，原本是國內一些電子業的主管，在半導體產業協會中討論到政府的角色，當時南韓政府全力支持海力士，不讓海力士倒閉，德國政府也非常支持億恆( Infineon )，因此業界討論到，台灣政府一直沒有這麼做，可是在面對未來更加激烈的國際競爭時，台灣如果沒有新的投資，尤其茂德的十二吋廠，在全世界也是少數的投資，如果沒有十二吋廠，很可能在未來的競賽中敗下陣來，因此當時與會者就建議要求政府比照南韓及德國的模式，對產業提供必要的支持及協助。
胡洪九說，原本就是這樣一個會議的說法，卻被傳成是他向央行要求紓困，令他相當意外，在局勢最慘烈的時候，股市空頭氣氛高漲，胡洪九面對這樣的傳言，感到相當無奈。
「三年前 DRAM 不景氣，股市也出現茂矽集團的傳聞，但很快就煙消雲散了；這一次，傳言更多，時間也拉長，久久都揮之不去。」胡洪九說，其實茂矽在三年前就已不做 DRAM 了，只是一個銷售及通路的公司，但當時有許多人還以為茂矽是 DRAM 公司， 事實上， 茂矽只擁有一座六吋廠， 怎麼可能靠一個六吋廠做DRAM？
茂矽沒有做好與投資人的溝通 景氣谷底的跡象顯現
「像這麼簡單的概念，卻有很多人不知道，讓我感到很意外，也覺得茂矽沒有做好與投資人的溝通。」胡洪九說，未來他要加強與投資人的溝通，並且加強投資人關係部門( IR,investor relationship )的運作，至於他過去一向喜歡自在一點，沒有花很多時間與外界溝通，未來也會視情況，與法人及媒體解釋公司的現況。
不過，局勢也在最壞的情況下出現轉機。十一月初，現貨價在○．八美元出現止跌回升，雖然比一美元的合約價還低，但似乎已經跌不下去，甚至在大廠預期到已無力逼退海力士後，也開始出現「連手拉抬」價格的默契，價格開始明顯回升，並且一路從○．八美元拉升到三．五美元。
「還有一個跡象也很有趣，後段封裝一向最敏感，當時已開始出現明顯的訂單需求，因為當 DRAM 價格太差時，大家還可以省去測試的過程，但封裝是無論如何都不能省的。」當時以封裝、測試為主的南茂科技訂單開始增加，加上一些同業的訂單都有顯著上揚，也成為胡洪九判斷底部的主要依據。
隨著十一月 DRAM 價格逐漸上漲後，整個產業景氣逐步脫離谷底，一月上旬，三星、美光及海力士陸續調高 DRAM 售價，並且將現貨價拉升到三美元以上，合約價也跟著調整，這個價位已經在大部分廠商的生產成本之上，因此預料許多公司元月都可望轉虧為盈，DRAM 產業也可望正式脫離不景氣。
茂矽公布歷來最大的虧損 展望今年獲利可望改善
日前，茂矽公布去年總計虧損一九五億餘元，這個金額是目前國內上市公司有史以來最大的虧損，也再度對茂矽的股價造成重擊。不過，胡洪九指出，目前茂矽有點類似控股形態，分別持有茂德、南茂各四七％及四六％，因此這兩家公司有近一半的虧損要計算到茂矽的帳面上，如果不看這些帳面上的虧損，茂矽去年整年的現金流出約四十億元，平均一季大概流出十億元，並不如外界想像的嚴重。
展望今年，由於茂矽已賣出十五萬張茂德股票，預計將有二十億元的獲利入帳，同時今年在 DRAM 價格回升後，第一季的獲利情況也會改善，胡洪九預估第一季可以有四十億餘元的獲利，同時今年在景氣往上爬升後，全年的財報應該會「很好看」。
一九九二年五月，半導體景氣步入谷底，茂矽那時候還是一家股本只有三十六億元的小公司，當時也出現嚴重的虧損，胡洪九便在當年接手茂矽董事長職務。當時胡洪九的身分是太電執行副總經理兼總財務長，也是太電的常務董事，是這個家族企業中少數職務最高的專業經理人之一，由於當時太電是茂矽主要股東，因此胡洪九被派到茂矽擔任太電法人代表兼董事長，負責這個艱難的整頓工作。
一九九二年胡洪九就進行茂矽的改造及減資
當時全球半導體業也處在景氣谷底，許多人都預期茂矽恐怕很難熬過去，因此茂矽內部出現嚴重的人才流失，並且有很多高階主管離開。胡洪九上任後，先辦理二七％的減資，將債務處理掉，並且進行裁員，穩住經營團隊，結果，半年後公司就出現轉機，並轉虧為盈。
後來，半導體景氣也從九三年逐步回升，茂矽順利搭上景氣的順風車，業績也出現高度成長，連續三年，茂矽前一年結算的營業額數字，就是後一年的獲利數字，並且在九四年投資了六吋晶圓廠，九五年景氣高峰時，並順利以高價掛牌上市。
很快地，半導體景氣又在九六年步入衰退，接著在九七年及九八年達到谷底，尤其是亞洲金融風暴的影響，為整個產業界帶來更大的壓力，但是茂矽與德國西門子合資成立的茂德科技，也在九六年底正式成立，經歷過多次不景氣挑戰的胡洪九，也為茂德做了一個很重要的決定。
這個決定就是， 茂德跳過當時處於殺戮戰場的 16M DRAM，直接切入 64M DRAM的量產，由於茂德延後八吋晶圓廠量產的時間，只碰到景氣谷底的尾巴，比其他公司的八吋晶圓廠切入的時點都要好，由於沒有前一波虧損的包袱，茂德歷來的獲利情況及經營績效，也比其他 DRAM 公司要好很多。
十年來茂矽集團成長二十二倍 十二吋廠的資金已準備好
若從九二年胡洪九接手的茂矽，資本額只有三十六億元，到目前茂矽、茂德及南茂等幾家公司股權總計已達八百億元計算，茂矽集團在十年間股本膨脹的幅度達二十二倍以上，成長性相當可觀。
也因為經歷了多次的谷底與高峰，胡洪九很清楚要在景氣好的時候做好準備，因此，茂德籌畫中的十二吋晶圓廠，目前是國內量產速度最領先的公司，在全球也是最領先的晶圓廠之一，至於十二吋廠所需的九成資金，去年就已準備好了，並且排除萬難先行試產，這也是未來茂德的成長性獲得青睞的原因。
熬過了這個歷來最慘烈的景氣谷底後，胡洪九說，他有兩個很大的感觸，一是這個行業一直都是大廠利用資源，想辦法把其他競爭者逐出去；另一個則是製程技術的改變愈來愈快，若速度沒那麼快，也不至於這麼慘，但是，這些改變有很多都是這個行業中的人自己搞出來的，也怪不得別人。
胡洪九認為，未來的產業趨勢，還有兩點值得注意，一是半導體的技術到底有沒有瓶頸，尤其是到了○．○五及○．○七微米之後，是不是已到了物理的極限？另外，一座十二吋廠的投資金額高達千億元，這麼龐大的資金需求，還有多少公司可以負擔？這兩個問題都是未來值得觀察的變數。
未來製程及投資金額都是很大變數 胡洪九沒有喘息的一天
胡洪九說，茂德從九七年開始，就經歷了○．三五、○．三、○．二五、○．二、○．一七、○．一四微米等六代的技術，時間已比過去要壓縮了很多，未來還要再朝向○．一一、○．○九、○．○七及○．○五微米發展，但是，這種製程的競賽，會不會更加速？未來七年，一旦挑戰到物理極限，會有何種結果？同時，資金需求如此龐大，能夠支撐的公司必然愈來愈少，未來競爭將更集中在少數幾家大廠。
這些問題，現在可能都還沒有解答，但是，為下一波不景氣預做準備，依然是胡洪九最重要的工作。胡洪九預估今、明年景氣應該都會不錯，至於後年則可能再出現景氣衰退，屆時對半導體廠商來說，又將是一個全新的挑戰，茂矽集團也要預先做準備。
「茂矽的產品線已非常分散， 未來朝向功率 IC、快閃記憶體及液晶顯示器控制器( LCD controller )等產品發展，並且要與終端消費者建立更密切的關係，至於茂德則從研發及量產切入，要躋身一級大廠的水準，至於製造的前段及後段的封裝都不會放棄。」胡洪九如此規畫茂矽集團的發展，希望兼具品牌、行銷及研發、技術，同時也要提前準備，避免下一波景氣來臨的衝擊。
如今，熬過了這個歷來最慘烈的景氣谷底後，問胡洪九說，「你是不是終於鬆了一口氣了？」他的回答則是，「這個行業永遠都停不下來的，所謂逆水行舟，不進則退，在半導體業，不進不只退而已，不進就等於是宣布死刑了，我看，進了這一行，就永遠沒有喘息的一天。」
