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沿著溪谷穿梭、走出山林彷彿置身亞馬遜,謝金河與好友完成探索之旅、大啖美食:這也是人生

沿著溪谷穿梭、走出山林彷彿置身亞馬遜,謝金河與好友完成探索之旅、大啖美食:這也是人生

2023-06-12 11:04

從蹽溪過河到瑞濱小吃

這個禮拜我帶領大家走上回捷兔從三貂嶺到大華車站的路,這個地方上週才發生虎頭蜂螫人事件,我們小心翼翼走在山徑上。沒想到疏忽了一個右轉,我們一路直行,越過溪,我們就在溪邊摸索前進。


原來這是新路尾古道,可以到新路尾山及雙溪口,我們走在很原始的步道上,沿途有綁帶子,我們一直前行。置身在三貂嶺叢山中,這條山徑真的有一些難度,我們幾乎沿著溪谷穿梭,簡直是在蹽溪過河,有點像在亞馬遜叢林的感覺。


走了很長的山徑,終於看到往魚寮山,頂坑山的路牌,包括幼坑山,這是三貂嶺山上的幾座山,我們直下接到魚寮路,也算是完成一次探索之旅。這是一條很少人來的秘境,走完反而覺得很舒暢。

 


中午我們到瑞濱小吃吃午餐,從62快速道路出來的地方,我們算是最後一桌有位子的客人,可見這家店平日生意很好。

 

我點了一條黑毛清蒸,看到冰櫥內有一顆龍膽石斑魚頭,這個魚頭有很多做法,老闆娘建議煮湯,我請她悶炒,這個龍膽石斑魚頭又讓好朋友多加一碗飯。

 

 

 


我發現這個魚頭及蒸黑毛已經很有海園的火候,再搭配飛魚卵炒蛋,炒珠蔥,海菜,炒小捲,大家都很滿足。值得一提的是,比基尼建議薑絲炒大腸,這道菜是我吃過最棒的薑絲大腸,兩三下就被大家吃光光。


我想到謝銘祐的「路」,我們一路蹽溪過河,走出山林,攸哉走在大馬路,就地找到一家好餐廳,這也是人生!
 

 

 

 

不過,債券不像股票在集中市場交易,報價相對不透明,而且不少債券只開放專業投資人購買,投資門檻相對高。為滿足一般投資人需求,門檻較低的債券型基金、債券ETF即應運而生。但以市況而言,債券ETF內扣總費用僅○.二%到○.四%,債券型基金則為一%到一.五%,來回就差了一%左右。以目前美國十年期公債殖利率約三.四%計算,多支付一%費用,就代表近三成收益先被侵蝕,相當「有感」,於是愈來愈多的固定收益投資人,選擇投向債券ETF的懷抱。

 

但債券ETF是透過追蹤特定指數,來持有一籃子的債券,而債券指數的成分債券則會不斷替換,每一檔成分債券到期日皆不同,所以債券型ETF本身並沒有如單一債券的「到期日」,自然就不會有「只要發行方不倒債,到期可歸還本金」的保本特性;也因為成分債券會變動,ETF整體配息當然也是浮動的。

 

以一般投資人認為違約風險最低的美債ETF為例,目前美國政府一至三年期債券ETF所持有的,皆為二○二四、二五、二六年到期的美國公債,假設投資人現在買進,且抱到二六年,屆時ETF會將成分債券替換為二七、二八、二九年到期的公債,ETF本身不會到期,也不保證保本。再者,美國聯準會(Fed)屆時若處於降息階段,這些成分債券的殖利率可能低於現在的水準,投資人領到的配息也會縮水。

 

迷思之二是,多數投資人會認為「債券ETF就是單純追蹤債券指數,兩者報酬率相去不遠。」

 

以實務而言,由於一檔指數內的債券數過多,國內債券ETF很難完全購買與指數相同的成分債券,因此普遍採取「最佳化複製法」(從追蹤指數的所有成分股中,篩選出最具代表性的成分股,建立一個與該指數相去不遠的投資組合),而非「完全複製法」,於是整體績效就會受到ETF發行公司的追蹤能力、經理人個人判斷等因素所影響,這即是所謂的「追蹤誤差風險」。

 

群益十年IG金融債ETF經理人謝明志指出,一般而言,基金規模愈大的債券ETF,規避追蹤誤差風險的可能性愈高,投資人不妨從規模大的產品著手挑選。

 

債券、債券型基金、債券ETF比較

 

有追蹤誤差  造成報酬差異

 

迷思之三是「債券ETF的內扣費用低,怎麼買都划算。」要知道的是,不同債券ETF之間的總費用率,因規模或其他因素而異,仍有所落差,最低的僅○.一五%左右,最高的接近○.六%,拉長投資期限的話,這○.四%至○.五%成本對本金的影響,仍然很可觀,不得不留意。

 

最後,債券ETF雖透過持有一籃子債券來分散風險,但仍須面臨與債券一樣的利率風險、發行者違約的信用風險。世上沒有穩賺不賠的投資,投資債券ETF也是同樣道理,這是不可或缺的基本觀念。

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