蘋果股價太高貴，很多小額投資人買不起。一四年六月九日，蘋果進行以一拆七的分拆，股價從六四五．五七變成九十三．七美元。一六年川普當選美國總統前，蘋果股價仍停留在近百美元；川普當選後，蘋果主導美股牛市，隨著iPhone X推出，去年十月蘋果股價寫下二三三．四七美元高價，市值推進到一兆一○七九億美元，成為史上第一家市值飛越一兆美元的企業。
蘋果創辦人賈伯斯在一一年十月五日去世，當時蘋果股價還原後約五十三．二美元。庫克從賈伯斯手上接掌經營權邁入第八年，蘋果的大牛市主導美國股市的命運，去年十月三日蘋果寫下二三三．四七美元天價。同一天，美國道瓊指數也創下二六九五一．八一點的歷史高點，有蘋果當後盾，那斯達克指數也寫下八一三三．三點的歷史高點。
但是去年十月起，蘋果的銷售，已傳出警訊，股價從二三三．四七美元跌下來，且愈跌愈猛烈，到庫克發布獲利預警，蘋果最慘跌到一四二美元，跌幅高達三九．一八％，市值蒸發四四九四．一億美元；單是這三個月，蘋果蒸發掉的市值就是台灣全年GDP總值的八○％，這是一個可怕的調整。
跌下全球第一大市值企業寶座
市值少了四三四○．六二億美元的蘋果，也從全球第一大市值企業寶座跌下來，最先是被亞馬遜超越，後來微軟追上來。一度攀登市值龍頭的微軟，股價最高漲到一一六．一八美元，市值最高達八九一三．二三億美元，股價最慘跌到九十三．九六美元，市值剩下七二一二．五七億美元，蒸發一七○○．六六億美元，這是美國前五大市值企業市值蒸發最少的。一月七日微軟收盤一○二．○六美元，市值七八三四．三五億美元，退居全球第二。現在排名老三的是谷歌（Google），市值是七四三○．三三億美元，股價從一二七三．八九美元跌到九七○．一一美元，市值蒸發了二一一二．七億美元。
現在排名第四的蘋果在一月七日收盤是一四七．九三美元，市值是七○一九．八六億美元，市值從第一掉到第四。排行第五的臉書股價從二一八．六二美元掉到一二三．○二美元，市值狂跌二七二一．九億美元。全球號稱市值前五大企業FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）市值少了一．四五兆美元，幾乎蒸發了三個台灣的GDP。這一輪美國股災災情多嚴重？從五大企業市值蒸發的力度就可看出端倪。從技術面來看，微軟股價已重返年線之上，將成美國股市牛市最重要指標，亞馬遜彈升力道最強，也具代表性，但蘋果能不能再起，仍牽動全球股市中樞神經。
蘋果牽動全球股市的力道有多大？一月三日道瓊指數跳空大跌，收盤下挫六六○．○二點，當天蘋果供應鏈跌成一片，例如英特爾跌五．五％，台積電ADR（美國存託憑證）跌五．九一％，傳感器供應商奧地利微電子AMS重挫二三％，荷蘭的艾司摩爾下跌五．五二％， 3D感測大廠Lumentum跌八．四一％，而遍布在兩岸三地的蘋果供應商股價也都慘跌。
先從香港看起，光學鏡頭廠舜宇光學一月三日大跌，四日股價創下五十八．五五港幣低價，舜宇光學從一七四．九港幣跌下來，跌幅高達六六．五％；聲控的瑞聲科技下挫，四日股價創了三十九．四港幣新低，從一八五港幣跌下來，慘跌七八．七％；再看中國深滬股市的蘋果供應鏈，觸控玻璃的藍思科技從一五一．五九跌到六．○七元人民幣；歌爾從四十五．四跌到六．六二元人民幣，只有一個慘字可形容。
蘋果股價不振，對於經常把「一顆蘋果救台灣」掛在嘴上的台灣衝擊更大，一八年市值蒸發最多的前十名個股，蘋果供應鏈幾乎囊括了半壁江山。例如市值減少第一名的是最標準的蘋果代工廠鴻海，一八年市值蒸發六五八四．九億元新台幣。第二名是蘋果最大的晶片供應商、台股市值最大的台積電，市值蒸發二二○四．一億元；第三名是聯發科，市值少了一○六八．四四億元；第四名是光學鏡頭最大供應商大立光，市值減少一○六六．一億元；然後是機殼大廠可成，市值減少八○一．二億元；代工廠和碩，市值蒸發五七八．七億元。從這張市值減少的「榜單」來看，蘋果業績不振，對台灣資本市場影響力度之大，可以想見。
郭台銘力挽狂瀾 仍不敵市場恐慌
蘋果衰退，受最大衝擊的是鴻海董事長郭台銘，去年一年外資大舉賣超鴻海，如果把減資兩成算在內，外資在一八年賣超鴻海一三一．八萬張，鴻海市值從最高的二．一二二兆元下殺到九二八八．一億元。為了捍衛股價，郭董質押一○三萬張鴻海股票，進場買進鴻海。儘管如此，仍不敵市場及高階主管拋股賣壓，進入一九年，鴻海再抵六十七元新低價。
鴻海旗下幾家台灣上市子公司股價跌幅也十分沉重，樺漢從五三六元跌到一八九元，GIS業成從二二七．五元跌到八十二．一元；京鼎從二八九．五元跌到九十五．二元。更慘的是，鴻海在全球各地掛牌的企業都頂不住這股寒風，例如，在上海備受期待的FII（工業富聯）從二十六．三六元跌到十一．一一元人民幣；在深圳掛牌的印刷電路板廠鵬鼎從二十九．三跌到十六．二一元人民幣；在香港的富智康從掛牌最高價二十七．七跌到○．六五港幣；鴻騰從五．五二跌到二．八一港幣。
這次庫克把蘋果獲利預警，歸咎於中美貿易戰造成的大中華市場急遽萎縮。中國是蘋果的重要市場，占蘋果整體銷售十五％，蘋果示警中國經濟降溫損害業績，其實，很多美國跨國企業也面臨相同衝擊，但是蘋果在中國的競爭力正面臨眾多中國品牌手機的挑戰。
根據市調機構的數據，一八年第三季中國手機銷售占比前五名全由本土品牌囊括。新浪科技報導，中國市場前五大分別是vivo十九．二％、OPPO十九．一％、華為十五．九％、榮耀十二．七％，第五名是小米十一．七％。其中，vivo在第三季售出二○六二萬支，成長十五％；OPPO二○五八萬支，較去年同期下滑四％；華為一七一一萬支，成長三二％，如果華為加上榮耀，全數是三○七二萬支，市占率二八．六％，成為全中國第一，蘋果只能排第六。在中美貿易戰後，中國人更加支持本土品牌，蘋果在中國市場市占率恐怕仍有下滑壓力。
蘋果的壓力還包括中美貿易戰，市調機構預估一九年iPhone銷售量可能只剩一．九五億支；反觀華為可能成長到二．五億支，將超越蘋果，成為僅次於三星的第二大手機廠。蘋果一八年出貨量約二．一億支，略高於華為的二億支，這是市場銷售的敗績。最大關鍵是蘋果售價高，這些年又缺乏殺手級應用產品，導致蘋果手機不再受歡迎。
受蘋果銷售衰退及中美貿易戰衝擊，鴻海去年市值蒸發逾6500億元，為台灣上市公司之最。 (圖片攝影/唐紹航)
回應5G時代 必須重現氣魄與格局
但最關鍵的是，一九年是4G手機與5G手機交替的尷尬期，全市場的人都在等待5G新的應用。現在若買了4G手機，很快會進入5G手機時代，因此手上有4G手機的人寧可觀望，這也使得蘋果換機潮格外冷清。在這個困窘時刻，丹麥的盛寶銀行（SAXO）建議，蘋果應善用手上二三七一億美元的現金，把特斯拉併下來，這是蘋果走上再創新的一條捷徑，因為蘋果從Mac、iPod、iPad一直到iPhoneX，蘋果的創新已走到盡頭，要回應5G時代的來臨，蘋果必須展現更高的格局及氣魄，才有機會重振雄風。
另一個影響蘋果股價茲事體大的是股價跌跌不休，將為全球股市帶來向下比價的效應。例如，蘋果去年EPS（每股純益）十二．○一美元，PE（本益比）只剩十一．七倍，以全球大市值企業來看，全球重量級股票的股價都有下修壓力。台積電股價這一波跌到二○六．五元，以台積電去年EPS約十三．五元左右來估計，PE仍超過十五倍以上，股價有補跌壓力。最近三星電子也有同樣情況，而蘋果殖利率仍有一．九七％，這也對其他績優股造成壓縮作用。
從這些現象可以發現，蘋果股價具有牽一髮動全局的效果，蘋果一九年影響全球股市的力道，仍然十分巨大。
《今周刊》發行人、財信傳媒董事長。政大東亞研究所、政大企管系畢業。
_20250423171356.jpg_280x210.jpg)