負報酬這件事情，對於一般民眾有極大的心理壓力，儘管公司營運沒問題，且自身也知道好公司放久了絕對不會賠錢，但心裡還是會感到難受，特別是看到別人賺錢你沒賺，甚至還大賠的時候，那種心理壓力我都懂。
既然如此，那有沒有一些公司，無論景氣好壞都幫股東年年賺錢？還真的有！阿勳整理了一下資料，發現有 35 檔股票過去 9 年股票都是正報酬，年年都在幫股東賺錢 !
一、投資心魔之戰：負報酬與股價起伏
負報酬對於多數人來說，不僅僅是財務上的壓力，更是一場心理上的戰爭。很多時候，明明知道自己買的是好公司，公司營運沒問題，甚至還能背出過去 5 年的財報數字，但一看到帳面虧損，還是難免心裡有疙瘩，特別是當別人賺得荷包滿滿，自己卻連平盤都看不到時，內心的煎熬誰能懂？
更別說，現實中總有突如其來的開銷，可能是家人急用、房貸壓力，甚至是臨時被老闆裁員，但手上的股票卻不給力，這種「想賣卻不敢賣，賣了又捨不得」的矛盾，真的能讓人夜不能寐。
這樣的狀況，很多投資人都遇過，股市裡每根紅綠 K 線，幾乎都能讓你的心情像坐雲霄飛車一樣，忽高忽低，難以平靜。
二、股價起伏是常態：平均 53 個月輪一次
為什麼股價會跌？有時候並不是公司的問題，而是整個景氣的問題。股市的波動，很多時候是受到「景氣循環」的影響。
景氣循環是什麼？簡單來說，就是經濟活動的起起伏伏，就像四季輪替一樣，有春天的成長，也有冬天的寒冷，只是這個循環的時間長短不一定。
一個景氣循環週期包含一個擴張期（expansion，即介於景氣谷底（trough）至景氣高峰（peak）之期間）及一個收縮期（contraction，即介於景氣高峰至景氣谷底之期間）。
根據國家發展委員會的統計，台灣的景氣循環大約每 53 個月，也就是 4.4 年，會跑完整個周期。這裡面包含：
● 38 個月的擴張期：市場蓬勃發展，股價大多走高。
● 15 個月的收縮期：景氣放緩，股價比較容易下跌。
也就是說，無論你持有什麼股票，5 年內至少會遇到一次完整的景氣循環，股價難免有高有低。對於投資人來說，這是很正常的事，但心理層面卻不一定這麼容易接受。
三、找到不畏景氣的 35檔「紅包」概念股
如果景氣循環是股價波動的主因，那有沒有一些公司能無視景氣的變化，讓投資人年年賺錢？答案是有的！
我從市場上 19XX 檔股票中精挑細選，整理出一份「過去 9 年，年年正報酬」的股票清單。結果發現，有 35 檔股票能做到這項不簡單的成就！
像是聯華食(1231)、中華電(2412)、敦陽科(2480)、合庫金(5880)、興富發(2542)、根基(2546)、欣天然(9918)...這些公司無論市場多震盪、股市多低迷，都能連續 9 年穩穩幫股東賺錢。它們的表現就像過年的紅包，不僅從不缺席，還總是讓人感到踏實安心。
這些股票無疑是市場中少數能穿越牛熊、穩中求勝的典範，也是投資人值得深究的標的。
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作者簡介_價值投資人-股人阿勳
現職：DIY 傢俱貿易業、CMoney 理財寶軟體作者
經歷：私募股權投資研究員
經營粉專「價值投資人-股人阿勳」
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