(今周刊1454)
一般認為代表通膨指數的CPI，可能反映不了真實通膨情形？
房租指數可能被嚴重低估、核心民生用品漲更凶……，一探CPI失真之謎。
消費者物價指數（CPI）是通膨最直接的觀察指標，也是各國央行決定貨幣政策的重要參考數據之一。美國聯準會之所以在今年不斷推遲降息腳步的一大原因，就是美國上半年的CPI年增率始終維持在三％以上，使得主席鮑爾一路按兵不動，直到九月才啟動降息循環。
台灣央行也不例外，在今年九月最新一次的理監事會議新聞稿中提到：「考量本年以來國內通膨緩步回降趨勢，明年可望降至二％以下……，本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。」可見央行對於目前通膨的控制，顯然滿意。
但這個最重要的CPI數字，真的能和通膨程度畫上等號嗎？換個問題，現在台灣漲得最凶的商品是什麼？大部分人第一時間的答案恐怕都是「房價」。據內政部編製的全國住宅房價指數，自二○二○年第四季央行祭出第一波選擇性信用管制打擊炒房開始，至今年第二季，指數已從一○八．一七點攀升至一四六．四八點，漲幅超過三五％。
