大多數投資人都知道，ESG（環境、社會與公司治理）意識近年大幅抬頭，逐漸成為投資股市的一大考量因素。無論是基金管理公司或證券交易所，不分投資類型，現在都將ESG資訊整合於投資流程，上市公司也積極配合，提供愈來愈多的資訊揭露，包括永續發展績效與風險管理等。然而，大多數的ESG投資，卻發生在「幕後」的私募資金市場。
根據國際環境資源管理顧問公司 ERM調查，ESG是私募股權基金的關注焦點，有七成受訪者表示，ESG因子影響基金價值；九五％受訪者則說，ESG資訊有機會為基金創造更高報酬。私募股權巨頭KKR近期公布，將把旗下的永續投資基金陣容增加兩倍。今年十一月，凱雷投資集團（Carlyle Group）與美國加州公務人員退休基金（CalPERS）合作，改善ESG資訊，範圍涵蓋逾四兆美元的資產管理規模。為了打造正面形象而投資，並非私募股權基金的本性，因此業者做出上述舉動，顯示意識到ESG存在更高的報酬空間，值得深耕。
從多方面來看，相較於公開市場，ESG因子為私募資本市場帶來的風險更高、報酬空間更大。私募股權基金的資產持有期，通常比公募股權基金更長，因此持有時間內的ESG風險（例如氣候變遷與生物多樣性），更有可能影響財務。
私募股權基金取得資產資訊的管道也更多，公募股權投資人必須仰賴企業的公開資訊披露，才能得知其ESG表現，反觀私募股權投資人能夠深入探究ESG的潛在風險與機會。影響所及，私募股權基金理論上更能發掘ESG的風險與機會，締造更多價值。
但以ESG資訊而言，私募市場亦不乏考驗，最明顯的挑戰，是缺乏可供比較的資訊或績效數據。ESG披露由公開上市股票占絕大多數，主要是上市企業的規模龐大，且主管機關提出相關要求。因此，私募股權基金除了自身投資組合內的公司之外，不易找到可供比較的ESG資訊。這點很重要，因為許多ESG的風險與機會，取決於相對其他企業的表現。
