從惡質的勞動基金炒股案中，投資人仍能有些觀念上的反思與收穫，包括釐清投資、投機的分野，以及積極投資者與禿鷹的差別。
驚全社會的勞動基金炒股案，在前勞動基金運用局國內投資組組長游迺文，以《貪污治罪條例》、財產來源不明及違背職務收賄等罪嫌遭聲押後，案情繼續擴大，原先以30萬元交保的寶佳資產前投資主管邱裕元咬出是寶佳資產執行長唐楚烈下指令後，唐遭收押；復華投信投資長邱明強及復華投信代操經理人劉建賢也被收押，此案一共收押5人，引來圈內巨大震撼。
這是勞動基金近8年爆發的第4件弊案，也是牽動政商界最受矚目的大案。寶佳資產的老闆林陳海號稱千億巨富，而復華投信這些年作風積極，是投信界金字招牌，這兩個在資本市場操作剽悍的投資機構相繼踩到紅線，十分值得探討。
今天我們不談案情，但從該個案中，我們來談幾個觀念：一是投資與投機的分野。我最感興趣的是寶佳資產為何相中遠百這檔股票？
寶佳錯解遠百股性
硬把定存股催成黑馬股
遠東百貨這些年在電子商務及網購夾擊之下，經營壓力不輕，從股價來看，2011年遠百一度漲到65.5元。徐旭東集團以穩健著稱，旗下的遠百是國內零售百貨業的霸主，而從台南市民族路起家的寶雅這些年積極進取，近5年來每年都賺超過一個股本以上，今年EPS（每股稅後盈餘）可能超過20元，這是台灣零售業的奇葩。
寶雅在2008年金融海嘯時，股價一度跌到17元，那一年遠百也跌到12.1元，股價在伯仲之間，但今年寶雅股價衝到660元，市值跑到572億元，而遠百股價近年在20元上下，目前市值337億元，約寶雅的一半。
從獲利的角度來看，股本只有9.77億元的寶雅，去年稅後淨利18.87億元，EPS19.31元；而遠百股本141.69億元，稅後淨利只有17.82億元，EPS只有1.26元。近十年來，遠百的EPS大約在1元上下，股價也多半貼在淨值附近，如果從賺差價的角度來看，遠百不是黑馬型的投資標的，這次原本被收押、後來以50萬元交保的復華投信研究員陳周倫原本的研究報告也指出遠百不值得投資，後來因為長官壓力才更改研究報告。
