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台灣網版印刷一哥與全球龍頭PK記

台灣網版印刷一哥與全球龍頭PK記
倉和總經理陳柑富(中)、執行副總林經洲(右)、副總經理簡錫添(左)皆指出,公司當前在PI網版製造技術上,具備領先優勢。

譚偉晟

科技

攝影/陳弘岱

1243期

2020-10-14 12:01

在這波太陽能投資熱潮中,股價從去年強勢至今的精密網版製造商倉和,被視為最具實力的台灣太陽能廠商。倉和如何從一路被對手打到趴,起死回生取得國際級客戶,成為當前產業要角?

去年開始,台灣網版印刷一哥倉和的股價從三十.二元一路上飆,截至十月十二日收盤價二三一元來看,比去年初漲了六五○%以上。儘管疫情仍未平息,然而隨著全球太陽能市場重回成長態勢,倉和持續推行擴產計畫。

 

能有此爆發性的成長,倉和靠的是二○一七年落入虧損後的孤注一擲,也就是研發出讓公司領先國際的「雷射PI(聚醯亞胺)網版」。「倉和的客戶,都是國際級的。」凱基投顧分析師梁姿嫻認為,倉和的客戶中,有七○%來自中國這個全球最大太陽能製造基地,隨著PI網版在中國的滲透率提升,讓倉和成為台灣最值得期待的太陽能公司之一。

 

一踏入倉和位於桃園龜山工業區的公司,樸實的門面後方,即是堆放著一張張網版治具的工廠。隨處可見的公司名字「Brave」,是草創團隊對自己的期許,也就是破釜沉舟的勇氣。

 

切入太陽能、殺出紅海 站穩PI網版印刷領域

 

大半輩子都在印刷業的倉和總經理陳柑富說明,倉和能從紅海市場脫穎而出,最主要是公司成立以來,一直往高技術的電子產品找網版印刷的新應用機會。例如在印刷電路板、或是被動元件上,甚至在比較簡單的半導體元件上,把導電材料「印」上去。應用在電子業的網版印刷,須講求極高的精細度與精準度,因此,進入障礙大大提高。

 

直到太陽能電池問世,網版印刷在電子業產品鏈的地位更形重要。「因為這與太陽能電池的發電轉換效率有關,誰有本事在太陽能電池上,印上更精細、更密集的導電材料,而且這個比髮絲還細的導電線還不能斷裂,將是大贏家。」「因為轉換效率決定了太陽能電池的價格與利潤率!」倉和技術中心副總經理簡錫添說。

 

在一六年那場「經營危機」到來之前, 太陽能網版產品占倉和營收已高達八成以上, 讓公司毛利率超過四五%,EPS(每股稅後純益)每年維持七至八元。同業笑稱,倉和很會賺錢,好像鈔票是自己印的一樣。

 

順風順水的好日子,在一六年戛然而止,因為倉和長久以來的日本競爭同業村上公司(Murakami),彷彿吃了一顆神丹似地,在太陽能網版技術層次上出現大躍進,威脅倉和的生存空間。

 

「村上公司是我們業界的老大哥,它一直很鑽研技術,是很具日本工匠精神的企業。」「村上雖然一直是(全球)太陽能電池網版印刷一哥,但我們自信產品品質不輸它,而且我們更具價格競爭力。」「但一六年,村上在感光乳膠技術上有極大的技術突破,讓太陽能電池效率再度提升到另一個檔次!」倉和執行副總經理林經洲說。

 

「太陽能電池這個產業很殘酷,人家可以用村上更好的網版來提升轉換效率,把電池賣到更好的價錢,為什麼要用比較差的?」「我們的客戶一個個離我們而去,當時只能用『兵敗如山倒』來形容那種慘況!」陳柑富神情悽然地回憶。

 

在村上以新感光乳膠搭配網版印刷攻城掠地下,倉和產品市占率快速流失,從原本一年EPS賺七至八元的獲利績優生,在一七年竟落入虧損。

 

「當時我們想,如果用既有的網版塗布製程及感光乳膠技術,怎麼也打不過村上,不如全部打掉重練,另起爐灶,乾脆不要在既有的技術與村上纏鬥下去。」「環境逼得我們不得不在技術研發戰略上,做一八○度大轉彎。」陳柑富說。

 

倉和

憑藉開發出PI網版的實力,倉和取得眾多國際級客戶青睞,大啖全球太陽能市場成長商機。(攝影/吳東岳)

 

倉和

 

救虧損  公司內部陷交戰 高層減薪50%攻新產品

 

一個轉念,倉和研發團隊決定重新搜尋市場上現有的製程,與感光材料重新組合。經過技術上的摸索,倉和決定採用雷射雕刻製程,把原本只運用在航太產品的PI感光材質,再配合獨家開發的「黏貼技術」,將兩者結合,一七年開發成新一代的太陽能電池網版治具。這個新網版,不僅提升太陽能電池轉換效率,最重要的是耐印度超過五萬次,比原本主流的一萬次高出四倍,也大幅降低客戶的成本。

 

然而,新技術研發過程中,在公司內部引起頗大爭執,甚至對立。陳柑富透露,「有一派認為,公司狀況已經每況愈下,應該守住既有產品線,擴大規模並降低研發支出,先求穩、再求精,度過這次難關。況且,新產品的耐印度高出四倍,即使做出來,訂單勢必減少,還不是自己砸自己的腳。」

 

不過,「另一派認為,攻擊就是最佳防禦,反而應該對新技術開發孤注一擲,對競爭對手展開反擊,只要能擴大市場,就能解決新產品耐用度太高(而訂單銳減)的問題。」陳柑富說。

 

「最後,我們決定採折衷方案,既有獲利的舊產品線也要顧,因為它會繼續產生現金流來支應新產品的研發,同時縮編虧損產品線,以及盡量節約開支。」「但這樣做還不夠,之後我們決定,不僅裁員二五%,副總級主管減薪四○%,總經理與董事長減薪五○%,來宣示我們新產品非做不可的決心。」

 

倉和的雷射製程加PI新網版技術,一八年獲得第一位國外太陽能電池客戶的採用後,得到市場好評,訂單如潮水般湧來。原本擔心產品太耐用而造成訂單銳減的問題,因市占率快速攀升,也迎刃而解。「在一場太陽能產品的展覽中,村上公司的主管還主動跑到我們的攤位致意,問我們是如何研發出F9900網版的。」林經洲提到。

 

歷經一六年的獲利衰退四四%、一七年落入虧損,一八年雖然擺脫虧損,但EPS僅小賺○.○七元,依然陷入低迷。一九年,倉和的業績如同一具被點燃蓄勢升空的火箭,全年EPS達九.三九元,較一八年全年EPS大幅提升。

 

倉和

 

續攻IC設計、生醫板塊 尋找非太陽能領域商機

 

面對未來,倉和並沒有停歇研發腳步。看好PI加上雷射的新網版高精細度特性,倉和決定朝向IC設計、生技醫療的領域發展。而要挑戰的首要對象,是早已成熟的黃光蝕刻製程,「我們在思考,能不能用在太陽能以外的產業。」簡錫添如此說著。

 

也因此,一八年下半年,倉和成立新的研發中心,尋找非太陽能領域的商機。「生物科技的血糖測試劑、5G天線、IC模組、被動元件,讓網版有更多的應用進來。」陳柑富說。

 

倉和面對的村上,是一家擁有五十五年歷史的日本老牌網版印刷廠,年營收超過一百億日圓,是倉和的兩倍以上,在台灣、中國上海、深圳及美國設有分公司,還得過被日本產業與學界視為「研發奧斯卡獎」的井上春成賞。如今,PI網版取代傳統印刷方案的狀況持續擴大,反而變成倉和持續侵蝕村上所處的傳統網版市場。

 

在既有優勢下,倉和持續開發無網結的網版產品,具備專利優勢能夠抵禦中國廠商的研發追擊。「市場上對手雖然開始仿效,但倉和已經在繼續研發更精密的產品。」陳柑富自信表示,倉和無懼任何的競爭,將以技術優勢抓緊趨勢、持續成長。

 

倉和

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