當企業市值到了富可敵國的地步，必然引來政府的監管，未來世界的局面，一定是「大科技」與「大政府」正面交鋒，但吃虧的是沒有公權力當後盾的企業。
把企業無限上綱，阿里巴巴創辦人馬雲把話說得更直白，他預言二十年後，阿里會成為全球第五大經濟體，數據是水，網路是土壤，未來企業或國家如果不會使用數據賺錢，就會滅亡。他說，阿里服務全球二十億消費者，凡是上網購物、線上支付，甚至到旅遊服務全包。他也透露，未來五年，人們只要帶著一支手機，透過人臉辨識，不必使用護照，即可環遊世界。
這是馬雲勾勒的新世界，也就是透過最新科技應用，國家與國家的界線，可能被科技的力量弭平，他預言的世界第五大經濟體排名，是美國、中國、歐盟、日本，接下來就是阿里巴巴。把阿里端上枱面，而且跟中國平起平坐，會不會觸犯以統治權至上的共產黨權威？大家都睜大眼睛在看。
引信》官媒狠批騰訊 市值蒸發逾二千億港幣
這樣的憂慮，首先在騰訊出現，六月二十七日這一天，騰訊股價創下二八八．四港幣天價，此時看好騰訊主導全球遊戲市場，一些重量級外資機構紛紛調高目標價。
例如，彭博綜合券商預測，騰訊二○一七年到二○一九年每股盈利成長率，分別是三三％、二九％及二七％，對應本益比（PE）為三十五、二十七及二十二倍；DBS（星展）給予買入評等，目標價是三三六港幣；工銀國際上看三一四港幣；瑞士銀行也給予買入評等，目標價是三一○港幣，麥格理上看三○四港幣，瑞信看目標價是三○二港幣，高盛上看三○○港幣。
外資圈頻頻調高騰訊目標價，但誰也想像不到，代表中國官方的人民網連續三天點名狠批騰訊，稱騰訊旗下全球吸金力最強大的線上手機遊戲《王者榮耀》令人沉迷，非但「荼毒」學童，且釋放負能量陷害人生。
人民網對這款王牌遊戲狠批，用辭之嚴厲，讓市場大吃一驚。七月四日，騰訊股價大跌十一．六港幣，跌幅高達四．一三％。次日，騰訊又急跌到二六○．四港幣，尾盤才翻起。如果從二八八．四港幣高價跌到二六○．四港幣來算，下跌二十八港幣，市值總計跌掉二六五四億港幣。
人民網出手，騰訊股價應聲下跌，市值蒸發逾二千億港幣，但事後仍獲多家券商護航。目前手上持股高達五．一億股、占騰訊總發行股數五．三八％的高盛證券，仍不改三○○港幣的目標價。持有三．七八億股的摩根士丹利認為，騰訊年輕玩家比率少，雖然市場監管有風險，但長遠會讓遊戲產業朝更健康的方向發展。持有二．七七億股的瑞銀認為，效應被過度放大，股價回檔正是買進機會。持有一．五二億股的德意志銀行認為，未來遊戲產業仍會有強勁成長。
有了外資券商強力護航，騰訊在二六○．四港幣止跌，七月十日收盤價二七一．六港幣，市值回復到二．五兆港幣，乍看事件已反應大半，但對全球投資人來說，無異是當頭棒喝，也讓市場看得更清楚，隱藏在成功網路公司背後的政治風險。
傳統上，中國商人不論在哪個地方發展事業，都深刻明瞭民不與官鬥的硬道理，以騰訊為例，管理階層也許早有先見之明，在人民網撻伐之前，騰訊早已領先官媒一步，推出防止沉迷措施，限制十二歲以下兒童每天只能玩《王者榮耀》一小時，並且計畫每天晚上九點以後，禁止該年齡層的小孩登錄這款遊戲。
因此，當人民網連連狠批之際，《王者榮耀》的製作團隊頗感委屈，除了一邊強調將竭盡全力防止未成年人「玩機喪志」，也期望有朝一日能製作出「傳遞愛和幸福的遊戲」。由此可見，不管官媒是否有意透過公開批評《王者榮耀》加強監管社交媒體，騰訊及遊戲開發商已自動自發配合黨和政府的意向行事，可說政治敏感度極高。
然而，網路科技巨人大到政府監管都不安的地步，其實也讓企業的成長陷入險境，特別是在中國，因此，當阿里巴巴及騰訊市值越來越大的時候，未來經營風險也逐步升高。例如，最近馬雲被約談的謠言時有所聞。
趨勢》FAAMG富可敵國 權力跟著急速膨脹
科技創新引領世界潮流，手機遊戲、網購、AR（擴增實境）、VR（虛擬實境）、大數據、物聯網，到今年最興旺的AI（人工智慧），這一波接一波的科技浪潮打進民眾生活。
科技創新也帶來巨大財富，大市值企業應運而生，像是最具代表性的美國FAAMG（臉書、亞馬遜、蘋果、微軟及谷歌），非但在各自專長領域享有壟斷性地位，且隨著其產品和服務滲透到消費者的各個領域，權力及影響力也跟著急速膨脹，矽谷已逐漸取代華爾街，成為民粹力量矛頭所指焦點。
現在科技巨擘富可敵國的力量有多大？像蘋果股價最高漲到一五六．六五美元，最高市值來到八一六七．四八億美元，如果拿來與國家GDP評比，蘋果排在人口二．五億的印尼之後，但超過荷蘭、土耳其。最近蘋果股價回跌，但七月十日收盤一四五．○六美元，市值仍高達七五六三億美元。
市值第二大的Alphabet（谷歌的母公司），股價一度來到一○○八．六一美元，市值最高到六九七七億美元，一度超越瑞士GDP，谷歌最近被歐盟罰款二十四．二億歐元，理由是谷歌運用搜尋引擎發動不公平競爭，歐盟祭出反壟斷條款，要求谷歌在九十天內改善，如果未能改善，將把罰金從三％調升到每日營業額的五％，這個重罰一度讓谷歌股價重挫。
市值第三大的微軟，股價最高來到七十二．八九美元，市值最高達五六二七億美元。讓大家印象最深刻的是，市值超過台灣GDP的微軟，最近準備全球裁員三千人，其中七五％是海外員工，這是微軟從PC走向雲端及大數據、雲端服務的大動作，七月十日收盤價六十九．九八美元，市值仍達五四○三億美元。
典範》亞馬遜市占不斷擴大 打趴一堆零售業
而話題不斷的亞馬遜，股價一度跑到一○一六．五美元，市值推高到四八五六億美元，最近股價跌回一○○○美元以內，但七月十日收盤價九九六．四七美元，市值仍達四七六二億美元。六月，亞馬遜宣布以一三七億美元收購有機食材店Whole Foods Market就令市場震驚，所有大型零售股，從沃爾瑪、COSTCO、TESCO，到Target等股價紛紛重挫，亞馬遜顛覆了零售產業，很多收銀員都擔心未來工作不保。
現在市場上對亞馬遜的成功也有些雜音，過去十年，亞馬遜營業額成長七倍，但毛利率只有一八％，市值及本益比水漲船高，唯一的理由是亞馬遜不斷擴大市占率，目前本益比高達一八八倍。
華爾街的分析師形容貝佐斯（Jeff Bezos）最大的成就，在於把股東的錢用在建立一個全球最先進，卻也最不賺錢的貨品交付系統，單就這一點，貝佐斯已如巴菲特所言，堪稱是世上最了不起的商業奇才。
最近有意思的是，一直抗拒亞馬遜的運動產業巨霸耐吉（Nike）也投降了，執行長帕克（Mark Parker）這些年來一直抵制亞馬遜，堅持產品不進亞馬遜的店，現在雙方也宣布要合作了。
至於臉書，創辦人祖克柏親自上網宣布，全球臉書每月上網人數達到二十億人，這個數字比馬雲所說的二十億人口提前五年達陣。臉書股價最高漲到一五五．八九美元，最大市值來到四五○九億美元，七月十日股價來到一五三．五美元，市值是四四四八億美元。
全美五大科技股最近都回檔，但臉書距離高價最接近，很可能再度一馬當先創歷史新高。臉書的用戶比中國人口還多，如果站在統治者的角度來看，豈不到了可顛覆政權的地步。
這些年，祖克柏向中國示好，學習中文，又娶了華裔的妻子，也到中國幾所著名大學演講，推崇中國文化，但不管他怎麼努力，臉書依然進不了中國，這當然是政治的問題。
科技巨人的領袖，雖然不一定要政治正確，但他們越成功，企業市值越龐大，必然引來政府的監管，未來世界會出現的新局面，一定是大科技（BigTech）與大政府（Big government）正面交鋒，但吃虧的是沒有政治公權力當後盾的大科技企業。
所以最近從美國FAAMG引發的科技股回檔，其實也告訴大家，這些科技巨人所面臨的政治風險是最難估算的，除了FAAMG外，目前波克夏A股市值約四二二○億美元，全球排名第六，緊追其後的居然是阿里巴巴。
馬雲的阿里巴巴自從公布業績以來，市值與股價不斷跳升，以七月十日的股價一四三．八一美元來算，市值達三六八三億美元，躋身世界第七大市值企業，打敗嬌生的三五四三億美元，也打敗埃克森美孚石油（EXXON）的三二九六億美元。
警訊》陸企攻進全球市值前十大 政治風險增
中國企業過去很難搶進全球市值前十大，但是阿里搶到第七，騰訊七月十日股價二七一．六港幣，市值約三三○九億美元，輸給嬌生、摩根大通（JPMorgan Chase），仍搶占到第十名。換句話說，全球前十大市值企業，中國至少搶到兩席，在富可敵國的大時代，未來馬雲及騰訊的馬化騰面臨的政治風險，也會與日俱增。
從美國前五大的FAAMG，再加上中國的阿里巴巴及騰訊，最近韓國三星公布第二季營業利益達十四兆韓元，可能超越蘋果，成為最賺錢的大型企業。三星的股價漲到二四三．三萬韓元，市值達三五三．五九兆韓元，換算市值達三○七九億美元，意謂全球有八家市值超過三○○○億美元的大科技企業，但企業市值越大，政治風險也越高。
三星的領導人，包括現在的少主李在鎔仍處於牢獄之災，在亞洲國家政治統治力高於一切的現實下，阿里巴巴及騰訊未來恐怕要面對越來越多不可預知的政治風險，這次《王者榮耀》只是一個「引信」而已。
騰訊無遠弗屆的市場滲透率，終於引來官方注意，導致股價大跌。（圖/Getty）
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