十一月前十個交易日，國民黨黨營企業光華投資占大股的復華金控股價大漲一六％，自營商、外資輪流買超，元大集團發揮一輪猛攻，搶占復華金經營權企圖明顯，在市場盛傳國民黨傾向辜家的情況下，辜馬大戰已勢不可免。
國民黨用公開招標方式標售中央投資，包括外資、國內法人都出價競標，目前已開始進行實地查核程序，外傳這項標案在本月底前會定案，不過復華金內部人士認為，選前時機敏感，買家就算得標，恐怕也不敢聲張。
十月下旬以來，隨著復華金旗下復華證券金融公司釋出兩萬餘張復華金股票，卻被元大、日盛兩家證券自營商在市場全力攔截，最近一周甚至連外資都加入買進行列，明年才要改選董監事的復華金，經營權爭奪戰已提前開打。
復華金經理人偏好辜家
就籌碼分布看，元大自營目前握有十七萬張復華金，約占股本的六％，日盛自營拿下十五萬張，持股約占五％，復華最大股東光華投資長期握有一五％，復華證金因為交叉持股取得的復華金股權在今年初有一○％，今年以來已轉換賣出，目前尚有五％左右。另外，政府公股主導的台銀、土銀合計持有一三．四二％持股。
以復華金股本三百億元觀察，儘管光華投資是單一最大股東，但要取得復華金經營權還得看第二大股東政府官股是否點頭，買下央投，不見得就能穩拿復華金經營權。
復華金內部對於元大入股疑慮頗多，經理人間對中信辜家似乎較有好感，再加上涉入黨營事業甚深的國民黨大老徐立德，其所主導的環宇投資與復華金合作密切，並且，央投與復華金投資多家環宇掌控的創投基金，外界因而揣測，徐立德對復華金要賣給誰，介入甚深。
與徐立德交情甚深的中信金控董事長辜濂松因而最被看好可以拿下央投標案，進而掌控復華金，順便替徐立德照顧在復華金、以及央投的利益。
另外，國民黨這波主導黨產標售的「投資顧問」王華特，乃是前行政院祕書長王章清之子，王章清又是中信集團旗下中國人壽董事長，外界因而盛傳，辜家要拿復華金是十拿九穩，而且應該是由中租企業董事長辜仲立出面角逐的機率最高。
面對辜家來勢洶洶，布局買進復華金甚早、且與官股交情甚深的元大馬家最近則是卯勁在市場逕行收購，不僅透過自營商買進，據了解連外資戶頭都有馬家私人資金布局的身影，目標就是為明年的董監改選布局，要以絕對優勢的股權尋求官股和其他民股的支持。
最終決戰看官股
為了造勢，元大集團下周將安排媒體前往新加坡和泰國參訪元大在當地主導的券商，此舉與去年辜家入主開發金之前，辜仲瑩帶著媒體前往泰國考查KGI泰國經營現況的做法，頗為神似，兩大集團為了復華金經營權已全面開打。
至於在元大集團賣力買進復華金過程中，同樣大舉自市場敲進持股日盛自營商，儘管持股數只比元大自營商少二萬張，而且日盛高層還私下對外暗示，日盛陳家與政府高層的關係也不錯，明年復華金改選，日盛也不會放過，頗有與元大集團一較高下的味道。
不過，據了解，日盛自營大買復華金，賺差價、順便吃元大豆腐的機率遠超過爭搶經營權。主因去年日盛金董監改選，元大集團曾經大舉買進持股讓日盛大為緊張，兩大集團雖然後來和平解決，但是，日盛高層對元大早有心結，這次逮到機會自然想在復華金改選爭奪戰中，讓元大馬家也嚐嚐被人攔截的味道。
三大集團同時出手，加上外資出面競標央投，復華金這場經營權爭奪戰現在可說是愈打愈熱，相關人士說，這場熱戰肯定會打到立委選舉過後，至於哪個集團能勝出，不止要比關係，更要比誰的口袋深！而且絕對不是國民黨說了就算，還要看官股的態度。(本期轉載自今周刊第413期)
