不要放空、不要壓債券、不要買房子、不要報明牌，再加上「手上不可以沒有股票」，這樣算不算二○○四年的投資「四不一沒有」？
不要放空。多頭市場︵還有人懷疑這件事嗎？︶裡，當然還會有大跌的股票，可是，作多賺錢容易多了，何必那麼辛苦自己？作多可能可以賺一倍以上，作空最多就是賺一倍了。對散戶而言，如果用融資在擴大操作部位的，一百萬元的資金可以掌控二百五十萬元的多頭部位；可是作空就只能作一百一十一萬元。既然判定今年是多頭走勢，就不要放空。
認清利率向上趨勢
不要壓債券！因為利率不會再跌了。雖然因為政治的因素，立刻修改貨幣政策調高利率水準的機會也不大，但是想要像前幾年一樣，因為利率跌而賺到債券價格上漲的資本利得，應該沒指望了。
這裡還衍生出另一個議題，如果有哪個金融機構，把放款利率鎖在現在的水準，明年開始會嘗到苦果。因為利率往上的趨勢非常明顯，只是速度跟幅度的問題而已，現在就把以後要收的利息訂在很低的水準，等到利率往上走，也就是借錢給別人的成本提高之後，目前看起來賺錢的放款就會變成賠錢貨。同樣的，保險公司以這種低利率水平吸收進來的保單，未來就會變成下金蛋的金雞母。
不要買房子！應該說，不要為了投資買房子。黃金、油價漲了，股票漲了，房貸利率又低，怎麼不能買房子作投資？因為土地增值稅減半的關係，加上景氣好轉，房地產的交易也跟著熱絡起來，不動產好像又成為投資的好標的。台灣有三個因素是不動產不會大漲的擋路石：人口負成長、高房屋自有率、產業外移。
前面兩項因素在不動產跌的時候討論很多，現在依然存在，除非像美國一樣開放移民，有富裕的外來人口，才可能扭轉這個趨勢，否則大家只是換換房子，並不會讓需求成長。
人口外移房市漲勢有限
產業外移是最大的隱憂，而且影響是雙重的。一方面，製造更多的供給，另一方面，出走的人也代表買房子、住房子的需求減少。離開台北市，到處都看得到廢棄的廠房，等著地產開發商將之改造為賣場或公寓。管理學大師杜拉克說過，人口分布的分析，是最有效的預測工具，因為二十歲的人不會突然出現，一定要在二十年前就出生。很不幸的，這三個不讓房地產大漲的原因，都屬於人口的統計因素；惟一可以快速扭轉這個趨勢的變化在政策，如果台灣宣布開放大陸人或大陸企業來台投資房地產並居住的話，就可以馬上創造原本不存在的需求。
不要報明牌。沒有特別原因，為了要信守四不一沒有，硬擠出來的。從出道以來，每次跟別人推薦股票，只要相信的人多了就不靈；講半天卻沒人理的，這股票肯定要大漲。更深層的理由為，我們都應該效法彼得林區，用功找投資標的，至少要思考別人介紹的原因合不合理。
其實，這整段論述，就是提供今年投資的資產配置建議，既然看多，既然多頭才剛開始不到十個月，當然是重壓股市囉。
