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帝傑集團﹝DLJ﹞搶攻台灣市場 P.102

帝傑集團﹝DLJ﹞搶攻台灣市場 P.102

九二一大地震,台灣遭受估計超過兩、三千億元的損失,正當大家把焦點放在資是否會修正對台灣投資環境的樂觀預期,開始減碼並減緩資金匯入之際,台灣股市的外資,出人意表地在大地震之後連續大買超,無獨有偶,美國一家有四十年歷史的投資銀行──帝傑集團( DLJ ), 也在地震之後宣布來台灣設立分支機構。

帝傑這次來台灣的高級主管是創辦人威廉‧唐納森( William H. Donaldson 、及國際部總裁德肯( Patrick Durkin ),他們九月三十日抵達台灣,十月二日飛往香港,在台灣兩天時間裡,除了拜會中央銀行、財政部等主管機關之外,還祕密和數家半導體業者的高級主管會面,敲定未來的合作計畫,包括募集資金及購併海外企業的計畫,這些計畫將會在今年內浮上檯面。

帝傑的台灣據點將在近期成立,由於全球的辦公室風格一致,均有美式骨董,台灣辦公室的設備將從美國運來台灣,裝潢的進度稍慢,帝傑另外一個特色是偏愛骨董,此次 Donaldson 來台灣,據說和一些台灣的骨董商都有接觸。

帝傑高級主管都當過官員

Donaldson 耶魯大學畢業,哈佛大學企業管理碩士學位,擁有美國證券分析師的資格,一九五九年到一九七三年間擔任集團董事長兼總裁,目前為帝傑的高級營運顧問。一九七三年離開帝傑,被尼克森任命為國務次卿,負責軍事安全、援助與石油能源有關的外交政策,後來分別在副總統洛克斐勒、雷根、布希、柯林頓總統任內擔任要職。

Donaldson 曾經擔任紐約證券交易所主席,在任五年內,紐約證交所的當地及外國企業上市家數、交易金額,以及交易所本身的收入、資產,全部創下該交易所成立兩百零三年以來的歷史新高。轉任公職時,帝傑已是全美國十大投資銀行之一,資產四十三億美元,目前為全球第四大投資銀行,資產達七百二十二億美。帝傑的 D 即是以 Donaldson 命名。

另外一位來台訪問的帝傑國際部總裁 Durkin,畢業於 Middlebury College,取得 Dartmouth 學院 Tuck 商學院企管碩士, 早年曾經任職美國證券管理委員會,期間負責起草美國證券交易法第一四四條修正案,是第一位依據該修正條文率先執行數起相關交易案件的官員,雷根總統時代,在財政部工作,一九八七年美國股市大崩盤,被雷根任命為重整委員會執行委員。

離開公職之後,曾在波士頓銀行的投資銀行、資本市場工作過一段時間,最後為帝傑延攬擔任負責國際部迄今。

華爾街成長最快的購併公司

帝傑主要業務是投資銀行、法人機構的證券經紀、研究、投資管理,及財務顧問,是華爾街成長最快速的企業購併公司,一九九八年一年完成的購併案總金額達一千零五十億美元,共計兩百零四件,過去五年每年成長率高達五成,最著名的是去年協助 Olivertti 公司以六百五十億美元收購義大利電訊公司( TelecomItalia ), 上個月才剛完成美國電報電話公司( AT&T )以五十五億美元收購Tele-Communications Inc.。

該公司主要股東為全球第二大金融集團法國安盛集團( Group AXA ), 及美國第三大保險公司公平人壽( The Equitable ), 總資本額為一百三十一億美元(約新台幣四千億元),總資產高達七百二十八億美元(約新台幣兩兆兩千多億元),管理的資產達五千三百一十億美元(約新台幣十六兆四千六百多億元),員工有八千五百人,目前在美國、歐洲、亞洲、拉丁美洲、非洲等地均有分支機構,一九九四年開始拓展亞洲市場,先在香港設立分公司,之後陸續在印度、韓國設立據點,今年則鎖定台灣及新加坡。

台灣投資銀行的頭號勁敵

以台灣來說,帝傑幾乎是最晚來台灣的外資之一,至於為何遲至今年才到台灣局,未來是否會往大陸發展,帝傑國際部總裁 Patrick Durkin 指出,帝傑不會貿然搶市場,會選擇在當地社會、經濟、法律都成熟之際,才進入該市場,決定進入該市場時,會大手筆投資,而且會在當地組成一個堅強的經營團隊。

Durkin 認為, 台灣高科技業成長快速,和帝傑最近幾年協助新興科技產業籌措資金的發展方向十分符合,未來在台灣將會選定高科技(以半導體為主)、通訊、媒體、網路等產業為合作的夥伴。

至於大陸市場,Durkin 認為,由於大陸市場法令尚未完備, 短期間不考慮赴大陸設據點。

銷售垃圾債券爭議大

帝傑雖然是全球第四大投資銀行,不過,和高盛、美林等傳統投資銀行發展的線很不一樣。 一九九○年最大的垃圾債券交易機構 Drexel Burnham LambertInc. 倒閉之後,帝傑開始進入這個市場,適逢垃圾債券大幅反彈, 使他們立刻成為此種債券的領導者,目前已經是全美國排名第一的高收益債券的研究及銷售機構,自一九九五年以來,該公司所承銷發行的債券,利率都較同業高,由於從投資垃圾債券( High Yield bond )成名,使帝傑在華爾街的形象頗有爭議。

該公司能夠在近幾年快速竄起,靠的就是向同業挖角,挖過來的人才也為帝傑完成不少知名的案子,例如去年從花旗集團旗下的 Salomon Smith Barney 公司挖來十位電訊人才, 該小組就完成 Olivertti 收購義大利電訊公司,另外一位從曼兄弟公司( Lehman Brother )挖來的專家, 也完成 AT&T 購併Tele-Communications Inc. 案。

經理人年薪三到六百萬美元

能夠挖到好手,憑藉的主要當然是豐富的報酬,不過,帝傑的薪水卻是華爾街的超低水準,一位帝傑的經理年薪只有十萬美元,同業卻是他們的二.五倍,但是,加上獎金以後,一個表現好的專家,年薪可拿到三百到六百萬美元,超過九成帝傑的高級主管的薪資都是來自工作表現的獎金。

有這樣誘人的薪資報酬,帝傑才能在業界挖到人才,去年摩根士丹利添惠公司的員工薪資報酬率占營業收入四六%,帝傑該比率是從一九九七年的五四%提高到一九九八年的五六%,而且,業界預估該比率今年還會更高,看來要挖角人才似乎更有吸引力了。

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