1900年，距今一百多年前，清末老佛爺霸氣向13國宣戰，電視劇「走向共和」把這一段歷史詮釋地很好，這一段演出一直令我印象深刻。解放日川普大帝在白宮草坪上重現百餘年前老佛爺的霸氣，這是歷史的一幕。歷史總是一再重演，老佛爺的故事告訴我們，霸氣外露會變成「側漏」，然並卵（然而並沒有什麼卵用的縮語）！
2020年代，在以後的史書記載中，可能是中美實力交會的時期。大國競爭，終究是制度之爭，開放勝過封閉政策，自由勝過高壓制度，歷史已經不斷給出答案，只是在競爭過程中，時間可能很久，企業、家庭如果沒有足夠家底，不見得能夠度過調整期。
川普這一手關稅戰，不會是短期的，這不只是中美競爭需求，還承載了全球化經濟擴張期連帶的副作用（貧富差距加大、債務高漲、社會福利膨脹、人口老化等）需要調節，川普選擇的是西醫式的休克式療法，藥方猛烈，自身抵抗力不夠就會被醫死了，對於美國來說，他只要美國人Happy就好，外國企業主、工作者叫苦連天，川普不會理會，我們又不是他的選民。
川普對全球開戰 投資人少輸為贏
川普開戰的同時，中國對外資展開巴結姿態，連續放出對美國以外的外資企業友好的措施。說來諷刺，習近平第二任起對於民營企業、外資各種打擊，大家PTSD（創傷後壓力症）尚未痊癒，對於新的笑臉相迎、各種優惠措施，到底要不要相信呢？然而另一頭，美國採取無差別攻擊，不管是盟友、對手都被重擊，又該如何面對呢？
投資者因應對策，先講結論：
˙少輸為贏，先求活下來。
˙讓子彈飛。
˙增持人民幣資產、黃金、南方國家。
˙追蹤債務消化效果，哪個國家的化債成果好，就把資產往那裡移動。
這些結論，本專欄先前已經陸續展開過，債務問題、堡壘經濟，這兩大目標，是川普施政的核心目標，中國也是，沿著這思路推演，心就不慌了。
經濟衰退已經不是yes or no 了，而是要推算「多少？」「多久？」
川普用了馬斯克對自家的官僚體系開戰，這一手符合自由經濟學派的邏輯。但是築起關稅高牆，卻是與自由經濟理論對著幹，所以，馬斯克在內的川普盟友都反對。
全球資本市場被血洗，許多製造業已經陣腳大亂，最糟的情形還沒有到來，接著可以預期到美國本土許多貨品要斷供，這時間應該會在本月底、下月初陸續顯現，有個商品會等到目前的囤貨消化完了之後，開始出現供應鏈混亂。
美國想要把製造業收回，口號、夢想很偉大，但現實很困難。在全球化多年之後，每項產品的供應鏈都已經高度分工，即使只專注少數產業鏈，例如半導體製造，美國就整了幾年也沒法完全本土供應，更遑論毛利極低、美國本土已經沒有任何產線的低階、民生用品。
簡單點的例子，就如開家餐廳好了，能夠確保所有食材都依賴本土供應嗎？松露進口漲個一倍，甚至斷貨，菜單上就得刪掉。少一味調味料，挑嘴的客人就不買單了。美國的咖啡多數靠進口，都改成灌可樂吧。所以，讓子彈飛一會兒吧！
數字人民幣上路 中國推進「去美元化」
面對這場世紀大戰，中國、俄羅斯聯盟反而是最早開始準備的，所以至今中國的抵抗招數更加靈活，也顯得有餘裕。與2018年川普第一任的制裁相比，中國在對美反擊政策上出現了戰術轉變，預計會推出力度更大的刺激政策，在去年確定了地方債化解政策後，今年會著重在消費領域，包含消費補貼、育兒補貼以及對科技板塊支持等系列政策，進而對於房地產的優惠政策也可能跟上。
大趨勢上，美國要增加美國製造、工業產出，拿回製造大國位置，而中國要擴大消費市場，也對外資重開大門。一個重回工業時代，一個奔向服務社會，很像是向對手模仿。中國終於要轉向成為「世界市場」的角色。例如，中國立馬與歐盟重啟關稅互惠談判，就是積極應對。
同時間，中國也趁此機會推進「去美元化」的步伐。本周初中國人民銀行突然宣佈，數字人民幣（E-CNY）跨境結算系統將全面連接東盟十國和中東六國，這意味著全球38%的貿易額將繞過美元主導的SWIFT系統，直接進入「數字人民幣時刻」。
《經濟學人》曾經專文討論，認為這一系統挑戰「布雷頓森林體系」，用區塊鏈技術重寫全球經濟的底層代碼。這是挑戰美元霸權，雖然還有核心障礙，就是中國資本帳未開放，各國貿易以人民幣結算，賣東西到中國取得人民幣之後難以自由投資、兌換種種問題，但現在是前有惡狼、後有笑面虎的困境，各國也只能邊走邊調整。
風險太集中？台灣外匯存底美債高達九成
債務問題，是大國執政者頭疼的問題，也是核心目標，中國已經動手，從房地產業崩塌，已經消化些泡沫，去年下半年開啟的化債行動，到下半年的數據應該可以開始看到成效，資本市場的信心也回升，從今年第一季A股港股的漲勢中，這一因素也有貢獻。
而美國的化債行動才剛剛開啟，手法很粗暴，與中國不同的是，美國的外債比例高，中國從2008年金融風暴開始，持續減持美債，目前雖然還是美債主要持有者，但在中國的外匯存底佔比已經降至六成以下。台灣的外匯存底中卻高達九成的美國債，真是無言。
這一次貿易、金融、資本大戰，對所有還在線上的操盤手、交易員，都會是畢生所遇大潮，謹記此刻。美中已經開戰，目前是資產絞殺戰，希望戰線到此為止，不要進到真槍實彈的肉身絞殺戰。
