美國總統川普對等關稅在周三(4/9)中午正式生效，對台課徵32%對等關稅可謂「暴力關稅」，不僅數字高於亞洲主要經濟體平均28%的水準，也高於60個受影響國家平均受影響的數字29%。
星展集團資深經濟學家馬鐵英模擬，在最糟的情況下，川普關稅對台灣造成的直接與間接影響，恐侵蝕台灣GDP成長率約2.5個百分點。
星展預估，台灣2025年與2026年GDP成長率分別為3%與2.4%，但已面臨顯著下修壓力。馬鐵英強調，唯有透過積極談判與財政刺激措施，才有望減輕未來可能浮現的經濟損失。
馬鐵英分析，台灣對美國出口依賴度高，以2024年來看，美國出口占總體GDP高達14%，僅次於越南的25.1%，在主要亞洲國家來說，排名在第二的位置。
馬鐵英指出：「若美國關稅全面生效，台灣將受到直接與間接的多重打擊，光是對等關稅一項，就可能導致台灣對美出口下滑16%，進而讓2025與2026年GDP成長率各下降約1.7個百分點。」
暴力關稅重傷台灣 馬鐵英估最壞劇本：GDP遭侵蝕2.5個百分點
不僅如此，美國經濟也將因關稅與通膨壓力，面臨停滯性通膨或衰退風險；其中，發生停滯性通膨的機率高達45%，發生衰退風險的機率則達35%。
台灣作為出口導向型經濟體，也將受全球貿易量萎縮的牽連。馬鐵英分析：「若全球經濟因此成長下滑0.8個百分點，台灣經濟也可能被拖累近0.8個百分點。」
根據馬鐵英的估算，暴力關稅對台灣GDP將產生的直接與間接影響，相加起來便是2.5個百分點。
不過，馬鐵英也提到，衝擊仍有可能被淡化，她分析：「除了透過財政政策支援、貿易談判協商之外，還有一個可能性是，所有國家關稅都要調升，美國消費者變得不得不承受高額的關稅。」
在這樣的情況下，馬鐵英預估台灣受到的直接GDP侵蝕衝擊，就有可能從1.7個百分點，下降到0.8%。
台灣政府舉債佔比健康 未來還有財政政策當武器
對此，馬鐵英建議，政府應啟動強而有力的政策回應，例如降低對美國農產品與汽車等的貿易壁壘，以促成雙邊談判；尤其，根據美國貿易代表處報告，台灣目前對美國輸入品仍設有檢查、海關及動植物防疫等非關稅障礙。
不過，若樂觀一點來看，台灣財政狀況相對穩健，中央與地方政府債務僅約占GDP的30%，具備財政擴張空間，預期政府可透過加碼補貼受影響企業、提振內需與就業市場，以緩衝出口下滑帶來的衝擊。
此外，馬鐵英也預估，台灣科技業短期受影響相對有限，因為根據星展銀行的評估，美國自台灣進口前10大產品佔比達79%，其中多為電子產品，替代來源有限；像是在電腦跟電信設備的部分，雖有墨西哥為替代供應地，但數量仍難以完全取代台灣。
面對長線挑戰 馬鐵英：大企業加碼在美投資不可免
不過，面對長期挑戰，馬鐵英認為，企業也需重新布局，她預估大型企業可能加碼在美投資，以規避關稅；中小企業則需考慮開拓歐洲、日本、中國與東協等新興市場。此外，位於墨西哥與馬來西亞等，關稅較低地區的既有產能，亦可能擴增。
另外，馬鐵英也示警，儘管目前台灣製造業與出口指標因提前拉貨而表現強勁，但這恐怕只是短期現象，「當替代品逐漸出現、出口彈性提高，下半年起台灣出口恐開始放緩。」
根據星展銀行目前的預估，台灣2025年與2026年GDP成長率分別為3%與2.4%，但已面臨顯著下修壓力。馬鐵英強調，唯有透過積極談判與財政刺激措施，才有望減輕未來可能浮現的經濟損失。
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