4月2日起慘遭川普「核彈式」關稅引起美股崩跌後，本周恐面臨下一波因各國反撲帶來的動盪，繼加拿大、中國後，包括德、法等歐盟國家可能會展開反制。
觀察家說，報復措施愈強、全球經濟陷入衰退的機率愈高，投資人就愈不可能買進風險資產。
此外，本周開跑的美國企業財報季以及預定公布的兩項重要通膨數據，也將是觀察關稅後座力的重要指標。
川普對所有進口至美國的外國汽車課徵25%關稅已於上周四生效，對全球進口商品課徵10%「基準」關稅也在上周六生效，本周三還將實施對許多其他國家的對等關稅，例如對歐盟課20%、中國徵收34%。
已接受美國「解放日」震撼教育的投資人，接下來還得面對各國報復措施，未來全球股市持續動盪，7日才開盤補跌的台股更難以倖免。
包括越南、柬埔寨選擇迅速向川普低頭，但加拿大與中國不願被予取予求，加國率先開槍將對不符合美墨加協定(USMCA)的美國汽車徵收25%進口關稅，直接回應25%汽車關稅。
北京已宣布自10日起對所有從美國進口的商品徵收34%關稅做為反制，歐盟成員國將在4 月9日就如何反制進行投票，但馬克宏已忍不住呼籲歐洲企業暫停在美投資，歐盟官員直言要以戰止戰，預料歐盟將採取分階段課稅方式，為未來的美歐談判挪出空間。
川普宣布關稅後，華爾街慘遭史上最慘烈的連兩天崩盤，美股市值失血6.6兆美元，周線為五年來最差，大盤標普500指數上周收盤較2月歷史高點回落17.4%，並寫下2020年3月以來最大單周跌幅。
VIX恐慌指數躍升至45.32，攀抵2020年4月以來最高
那斯達克指數跌落熊市，較去年12月歷史高點崩跌逾20%。道瓊工業指數從去年12月的歷史高點回挫逾10%，跌進修正區。數據並顯示，自1月17日（川普開始其第二任期之前的周五）以來，美股市值已蒸發掉11.1兆美元。
衡量投資人焦慮程度指標的芝加哥選擇權交易所波動率指數VIX恐慌指數躍升至45.32，攀抵2020年4月以來最高。
美國散戶投資人協會（AAII）調查則顯示，投資人看跌情緒高達61.9%，為2009年金融危機來最高。投資人最擔心的是，這可能是惡性循環的開始。
展望股市未來，核心問題仍是貿易戰是否會引發全球經濟衰退？果真如此，股市現在的崩跌很可能只是起點。
當然，川普或有可能以對等關稅當籌碼，全面逼迫各國上談判桌。
川普可能正與貿易夥伴玩一場「膽小鬼遊戲」
誠如投資專家所說，川普可能正與貿易夥伴玩一場「膽小鬼遊戲」，只是投資人不願意等待結果。市場也充斥著不確定性氣氛，因為川普的關稅劇本極不明確，包括他說近期還要針對晶片、半導體及製藥產品加徵關稅，沒完沒了下，市場擔因川普究竟還要課多少關稅、且還要承受多少報復性回擊？
美國最新財報季將於本周揭幕，摩根大通、富國及摩根士丹利等大型銀行將打頭陣，在本周五發布上季業績。儘管投資人希冀企業強勁獲利表現能再度激起對股市的熱情，但關稅使獲利前景蒙上陰影，投資人對於企業財測謹慎以對。
倫敦證券交易所IBES（法人券商預估系統）的數據顯示，預計標普500指數成分股公司第1季獲利將較去年同期增加7.8%。加拿大皇家銀行資本市場則調降了標普500指數成份股今年的獲利預測。一般預料，關稅影響將成為這個財報季的主要話題。
通膨蠢蠢欲動 兩項數據是指標
市場高度關注本周出爐的兩項重要通膨數據，分別是將在本周四公布的3月消費者物價指數（CPI）及周五公布的3月生產者物價指數（PPI），這兩個數字將是聯準會判斷物價及利率動向。雖然關稅影響多大可能需要一段時間才會反映在CPI和PPI數據上，但若關稅導致增加的進口成本轉嫁給美國消費者，未來通膨勢將走高。
調查數據則強烈暗示美國通膨可能很快回升。採購經理人指數（PMI）的調查數據顯示，在關稅轉嫁的影響下，美國3月製造業價格的漲幅為兩年來最大。密西根大學的家庭調查也顯示，通膨預期已達到30多年來最高。
若3月的數據高於預期，通膨前景可能會進一步惡化。在通膨火熱情況下實施關稅，可能會加深停滯性通膨（成長放緩但通膨上升）的疑慮。聯準會主席鮑爾上周五說，關稅幅度「超乎預期」，所造成的經濟影響（包括通膨上升和成長放緩）也超出預期。摩根大通分析師已將今年全球經濟衰退的風險從先前的40%提高到60%。
